La pointe des pieds vers le marché boursier 2023…

Hey tout le monde! Bonne année 2023 ! J’espère que tout le monde est prêt à sonner la nouvelle année avec bonheur et positivité. Malheureusement, il y a une chance que le marché boursier (SPY) envisage de faire exactement le contraire. Laissez-moi vous expliquer ce que je vois.

(Veuillez profiter de cette version mise à jour de mon commentaire hebdomadaire publié le 3 janvier 2023 à partir du Bulletin de croissance POWR).

Au début du commentaire de la semaine dernière, Réité a écrit« le biais haussier typique des vacances n’est pas à portée de main cette année… »

Cela a continué d’être le cas ces derniers jours. Et c’est – avec deux autres signaux techniques que je vais vous montrer aujourd’hui – la raison pour laquelle les traders doivent être prudents alors que nous entrons dans la nouvelle année.

ATTENTION : VOUS APPROCHEZ MAINTENANT D’UNE ZONE D’ANALYSE TECHNIQUE

Je sais je sais. Analyse technique? Vraiment?

Et la réponse est oui! Vraiment!

Je sais que beaucoup d’entre nous pensent que lire des tableaux est aussi scientifique que lire des feuilles de thé, mais tout ce que je vais vous montrer est basé sur la logique. Nous ne dessinons pas des tasses et des soucoupes ou chameaux qui vomissent (mon modèle de graphique préféré personnel).

Commençons par regarder ce graphique hebdomadaire pour le S&P 500 (ESPIONNER). Lorsque vous examinez des modèles techniques, des périodes plus longues (semaines vs jours) sont toujours plus importantes. Tout indicateur technique – un signal, une tendance, un schéma, etc. – doit être plus fort pour qu’il apparaisse sur un graphique hebdomadaire.

Ce graphique hebdomadaire est baissier. La définition la plus élémentaire d’une tendance baissière est une série de hauts plus bas et plus bas. Et c’est généralement ce que nous avons vu en 2022. Alors que les rallyes de l’été et de l’automne ont généré de l’enthousiasme, ils n’ont pas réussi à briser la tendance à la baisse.

Et ce n’est pas surprenant quand on y pense. Le marché a été plein de nouvelles négatives en 2022. Problèmes de chaîne d’approvisionnement. L’inflation, nous ne pouvions tout simplement pas ébranler. Hausse des taux d’intérêt. La Fed la plus belliciste que nous ayons vue depuis des décennies.

Repensez simplement au nombre de fois où Reity s’est arraché les cheveux lors de tous les « rassemblements de fous » que nous avons vus cette année. Personne ne pensait réellement que ces rassemblements dureraient. Ils étaient motivés uniquement par une exubérance irrationnelle, et non par des fondamentaux positifs. C’est pourquoi le marché est resté dans sa tendance baissière.

(Vous voyez ? Logique !)

C’est le premier signal technique qui incite à la prudence – une tendance à la baisse continue sur le marché au sens large.

La prochaine étape est l’un de mes indicateurs techniques préférés… le VIX et sa moyenne mobile.

Pour les moins familiers, le VIX est souvent appelé l’indice de « peur » car « il augmente lorsque la peur augmente ». Mais c’est vraiment une simplification pour ce que nous examinons.

Ce que VIX mesure, c’est la volatilité, et plus particulièrement la volatilité du S&P 500. Sans entrer dans tous les calculs, le VIX est calculé à partir des prix des options sur les contrats à terme du S&P 500.

Lorsque le marché chute fortement, les traders institutionnels achètent des options de vente à terme pour se couvrir. (C’est le moyen le plus efficace pour eux de le faire.) Leur achat fait grimper le prix des options parce qu’une demande plus élevée signifie des prix plus élevés, tout comme une demande plus élevée pour une action fait grimper son prix). Les prix plus élevés sont introduits dans la formule VIX, et VIX augmente.

Ainsi, un VIX élevé ou en hausse signifie que l’argent « intelligent » – ces gros mastodontes financiers institutionnels – pense que le marché va chuter dans les 30 prochains jours. C’est un joli signe baissier.

Ce qui m’amène à notre tableau suivant.

Ci-dessous, vous verrez le même graphique hebdomadaire du S&P 500 (ESPIONNER), mais cette fois avec une boîte en dessous. Dans cette case se trouve le VIX (ligne noire), ainsi que la moyenne mobile sur 10 semaines – ou environ la très populaire moyenne mobile sur 50 jours – pour le VIX (ligne marine).

Lorsque le VIX (ligne noire) passe au-dessus de sa moyenne mobile (ligne marine), il nous indique que la volatilité est en hausse (baissière)… et plus que d’habitude (encore plus baissière).

La semaine dernière, le VIX a dépassé sa moyenne mobile. Cela ne signifie pas que nous sommes assurés d’une vente massive, mais cela nous indique que les grandes institutions prennent une position de couverture de plus en plus importante au cours des 30 prochains jours.

Ce n’est pas de la magie. Ce n’est pas non plus particulièrement optimiste. Et cela vaut vraiment la peine d’y prêter attention.

Enfin, nous arrivons à notre troisième appel à la prudence. Ce manque d’optimisme de vacances…

« Si le Père Noël n’appelle pas, les ours peuvent venir à Broad et Wall. »

C’est la référence d’un ancien commerçant au rassemblement du Père Noël, dont j’ai parlé la semaine dernière, et à l’emplacement de la Bourse de New York (au coin de Broad Street et de Wall Street).

Ce vieux dicton est facilement testé. Si le S&P 500 ne parvient pas à générer un gain au cours des cinq derniers jours de bourse de l’année et des deux premiers jours de bourse de la nouvelle année, nous devrions avoir une chance d’acheter des actions à des prix nettement inférieurs plus tard dans l’année.

Au cours des 50 dernières années, il n’y a eu que 12 fois où le S&P a affiché une perte au cours de cette période. L’année suivante a fermé quatre fois. Une baisse à deux chiffres s’est produite cinq fois.

Il peut sembler qu’il n’y a pas grand-chose à cette idée. Mais il y a un léger biais en faveur de la baisse dans les années qui suivent le déclin de Noël.

Dans l’ensemble, il y a 33 % de chances d’une baisse l’année prochaine, contre 24 % après une reprise. La probabilité d’une baisse à deux chiffres est de 42 %, nettement supérieure à la probabilité de 24 % d’une baisse de cette ampleur au cours des années avec des rallyes.

La performance de sept jours de bourse spécifiques peut-elle vraiment déterminer si le marché boursier connaîtra une année haussière ou baissière ?

Bien sûr que non. Mais, tout comme les deux autres indicateurs techniques que je vous ai montrés, cela peut être un reflet important de la façon dont les investisseurs (grands et petits) se sentent en début d’année.

D’après ce que nous avons vu…

Il n’y a pas assez de preuves fondamentales positives pour briser la tendance baissière en cours… Les grandes institutions prennent des haies de plus en plus grandes pour les 30 prochains jours… Et bien que ce ne soit pas le «clou dans le cercueil» pour 2023, je pense qu’un rassemblement raté du Père Noël serait débuter l’année en baisse.

Nous le saurons avec certitude demain ; si le S&P 500 clôture en dessous de 3 822,39, nous saurons que « 2022 » était sur la liste coquine du Père Noël.

Tout cela semble être une bonne raison de faire preuve de prudence ces prochaines semaines.

Que faire ensuite?

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Et oui, il continue de surperformer par une large marge même pendant ce cycle de marché baissier difficile et dégringolant.

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Tous nos vœux!

Meredith Margrave
Stratège en chef de la croissance, StockNews
Éditeur, bulletin de croissance POWR

Les actions SPY ont chuté de 0,26 $ (-0,07 %) dans les échanges après les heures de bureau mercredi. Depuis le début de l’année, SPY a gagné 0,35 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Meredith Margrave

Meredith Margrave est une experte financière et commentatrice de marché réputée depuis deux décennies. Elle est actuellement rédactrice en chef du Croissance POWR et Actions POWR à moins de 10 $ bulletins d’information. En savoir plus sur le parcours de Meredith, ainsi que des liens vers ses articles les plus récents.

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