Joann se prépare à être un achat astucieux

Septembre
2, 2021

4 minutes de lecture

Cette histoire est apparue à l'origine sur MarketBeat

Dans ce qui a pu être un cas de mauvais timing, Joann Inc. (NASDAQ:JOAN) a commencé son deuxième passage en tant que société cotée en bourse en mars 2021. C'était censé être l'une des offres publiques initiales (IPO) les plus intrigantes de 2021. Joann capitalisait sur le boom de l'artisanat qui s'est produit pendant la pandémie. Au moment où les actions de JOAN sont devenues publiques, la société avait augmenté sa base de clients adressables de 13 % depuis le 1er février 2020 et les ventes comparables augmentaient.  

Cependant, l'entreprise n'a pas réussi à prendre de l'ampleur. Malgré une hausse de 16% après que la société a affiché un double battement dans son dernier rapport sur les résultats, l'action JOAN est tombée de son sommet de 52 semaines et malgré de nombreuses tentatives, les taureaux ont été repoussés à chaque tentative de reprendre ce sommet. Non seulement cela, mais au cours du dernier mois, l'action a testé des creux d'environ 13 $.  

Pourtant, les analystes restent optimistes sur l'entreprise. L'objectif de cours consensuel sur 12 mois pour l'action JOAN est de 18,75 $, soit une augmentation de 39 % par rapport au niveau actuel de l'action.  

Alors pourquoi devriez-vous considérer Joann comme un achat astucieux alors qu'il se prépare à déclarer ses bénéfices après la fermeture du marché le 2 septembre ? En termes simples, ce sera cette période de l'année.

Les comparaisons sont difficiles  

Ce sera le premier trimestre complet de revenus et de bénéfices de Joann, les investisseurs n'ont donc pas d'historique à consulter. Mais j'ai décidé de regarder un autre détaillant spécialisé axé sur les arts et l'artisanat, Etsy (NASDAQ : ETSY). L'objectif de ma comparaison était de voir combien les ventes ont augmenté au cours de la seconde moitié de l'année. J'ai décidé de regarder 2019 car 2020 était une anomalie à plusieurs niveaux.  

Et en 2019, Etsy a réalisé une différence de revenus de 33 % entre le premier semestre et le second semestre. Un simple coup d'œil aux données historiques d'Etsy montre que ce modèle tient le coup. Ce qui n'est pas surprenant. Les mois entre juillet et décembre comprennent la rentrée scolaire, la décoration d'automne, Halloween, Thanksgiving et la saison des vacances.  

Si cette tendance est vraie pour Joann, les investisseurs doivent s'attendre à ce que les revenus augmentent quel que soit le nombre que l'entreprise publie dans son rapport sur les résultats.  

Que rechercher  

Deux chiffres auxquels je ferais attention seraient les ventes omnicanales et la marge brute. Au trimestre précédent, Joann a indiqué que les ventes nettes omnicanales avaient augmenté de 186 % sur une période de deux ans et représentaient 13,2 % de ses ventes du premier trimestre. Alors que le monde continue d'adopter un modèle de commerce électronique, je m'attends à ce qu'il s'agisse d'un indicateur clé que les investisseurs utiliseront pour évaluer l'action à l'avenir.

En termes de marge brute, la société a déclaré qu'elle avait augmenté à 23,1 % en glissement annuel. De plus, la marge brute est en croissance depuis deux ans.  

Je ferais également très attention à la dette de l'entreprise. La société a actuellement l'un des ratios d'endettement les plus élevés des entreprises de sa catégorie.  

Not Your Typique IPO 

Comme je l'ai mentionné dans l'introduction, c'est la deuxième fois que Joann est une société cotée en bourse. Il s'agit d'une entreprise mature qui est un chef de file reconnu parmi les détaillants spécialisés. L'entreprise est déjà rentable et cela devrait continuer. Et comme reflet de la maturité de l'entreprise, elle verse un dividende.  

Attendez la fin de la période de blocage 

Malgré l'optimisme que je ressens à propos de l'action JOAN à l'approche de la période des fêtes, l'action peut encore baisser. La période de blocage de la société se terminera le 8 septembre. Les actions ont tendance à baisser après la fin de la période de blocage, car les initiés qui peuvent vendre fréquemment vendront. Mais des événements comme celui-ci sont plus des événements techniques qu'une déclaration sur les perspectives d'une action.  

L'action crie à l'achat ou à la vente, mais de l'avis de tous, les taureaux semblent avoir des arguments plus solides. J'attendrais la fin de la période de blocage avant d'ajouter un poste. Mais sur la base de la croissance attendue des revenus et des bénéfices alors que nous entrons dans la seconde moitié de l'année, l'action JOAN semble être une bonne opportunité pour les investisseurs tolérants au risque.