J&J a-t-il suffisamment d’alpha pour être une action solide à faible bêta ?

Actions de Johnson & Johnson (NYSE :JNJ) sont en légère baisse bien que la société ait enregistré un doublé pour ses bénéfices du troisième trimestre. J&J a déclaré un bénéfice par action (EPS) de 2,55 $ sur un chiffre d’affaires de 23,79 milliards de dollars. C’était mieux que les prévisions des analystes pour un BPA de 2,49 $ sur des revenus de 23,43 milliards de dollars. Cependant, le nombre de BPA était inférieur de 1,9 % à celui du même trimestre de l’année précédente.
Mais l’action est en baisse d’environ 0,5 % en fin de journée en raison des prévisions de la société. Pour l’ensemble de l’année 2022, la société abaisse également (c’est-à-dire resserre) ses prévisions pour le reste de l’année. J&J dit maintenant qu’il s’attend à ce que le BPA atteigne un point médian de 10,05 $ avec un revenu médian de 93,3 milliards de dollars. Les analystes estimaient à 10,03 $ le bénéfice par action et à 94,85 milliards de dollars.

La société a cité un dollar plus fort qui diminue la valeur de ses ventes internationales, comme raison de ses prévisions plus strictes.

Pour être juste, si J&J atteignait le point médian de ses prévisions de bénéfices, ce serait une augmentation de 7% par rapport à 2021. Ce n’est pas mal à un moment où une récession des bénéfices est prévue. Et l’action JNJ est considérée comme un jeu défensif qui s’est généralement bien comporté dans les marchés baissiers. Mais il y a un problème qui rend les prévisions à plus long terme incertaines.

Équilibrer Alpha et Bêta

Comme la plupart des industries, l’investissement a son propre langage. Deux termes communs ou Alpha et Beta. Alpha fait référence à la recherche de profit sur le marché. Pour des raisons évidentes, les commerçants et les investisseurs recherchent des entreprises qui ont un historique constant de revenus et de bénéfices positifs (et croissants). Ces actions sont recherchées car elles sont susceptibles de surperformer le marché.

Le bêta, quant à lui, est une mesure de la performance d’une action par rapport au marché en général. Les actions à bêta élevé sont considérées comme plus volatiles que le marché global. Cela signifie que lorsque le marché est en hausse, ces actions ont tendance à être plus élevées. Mais lorsque le marché baisse, ces actions ont tendance à chuter davantage que le marché dans son ensemble.

À l’inverse, une action à faible bêta est une action dont les fluctuations de prix sont moins importantes. Cela signifie qu’il a des sommets plus élevés pendant un marché haussier; mais il aura également des plus bas plus bas, ce qui peut aider les investisseurs à gérer le risque pendant un marché baissier.

Johnson & Johnson est carrément dans la catégorie à faible bêta. La question que se posent les investisseurs est de savoir si l’entreprise générera suffisamment de revenus pour être un investissement dans ce marché baissier.

Kenvue est-il le pansement dont l’entreprise a besoin ?

Un problème non résolu pour Johnson & Johnson est le spin-off annoncé de sa division grand public. La nouvelle société, qui s’appellera Kenvue, abritera certaines des marques emblématiques de la société telles que Tylenol, Band-Aid et Johnson’s Baby Powder.

En soi, le spin-off est un non-événement. Au cours des dernières années, Laboratoires Abbott (NYSE : ABT) essaimé Abbvie (NYSE : ABBV) et Kraft Heinz (NASDAQ : KHC) fait un geste similaire avec Mondelez (NASDAQ:MDLZ). Et la société affirme que la raison de cette décision est que le marché de la santé grand public s’écarte des autres activités principales de la société.

Et pour être juste, la division des produits de consommation a affiché une baisse de son chiffre d’affaires au cours du trimestre en cours. Cela est dû à plusieurs facteurs, notamment la pression exercée par les marques privées dans l’espace.

Pourtant, les produits qui feront partie de Kenvue représentaient près de 15 milliards de dollars (14,6 $) de revenus, soit 16 % des ventes totales de l’entreprise. Et l’effet de cela est déjà sous-entendu car la société a annoncé qu’elle serait suppression de certains emplois alors qu’il passe de trois unités commerciales à deux.

Est-ce que JNJ Stock est un achat ?

Je vais m’attarder un peu là-dessus. Ce n’est PAS un achat. Surtout si l’on considère que l’entreprise est un roi des dividendes ayant augmenté son dividende pendant 60 années consécutives. À une époque où l’inflation ronge nos portefeuilles, ce n’est pas quelque chose à ignorer.

Mais il reste à voir comment l’entreprise compensera les revenus qu’elle perd avec le spin-off de Kenvue. Si cela vous concerne, il existe d’autres actions à dividendes qui peuvent faire le même travail. Mais si vous possédez actuellement des actions JNJ, il n’y a aucune raison de vendre. Le titre est toujours susceptible d’être un refuge dans le marché baissier actuel.