Intel est un géant endormi prêt à se réveiller

Producteur américain de semi-conducteurs Intel (NASDAQ : INTC) les actions se négocient à des niveaux de prix jamais vus depuis 2016. Alors que les actions se sont redressées après une solide rapport sur les bénéficesla conseils était exceptionnellement faible, mais les actions ont réussi à grimper malgré les avertissements. Les marchés ont peut-être enfin commencé à croire en la valeur de ses lourds investissements dans l’avenir semi-conducteur usines de fabrication (fab). Celles-ci sont extrêmement coûteuses et peuvent prendre jusqu’à cinq ans pour devenir pleinement opérationnelles. Intel est uniquement un véritable fabricant de semi-conducteurs américain qui devrait avoir une prime par rapport aux autres sociétés de semi-conducteurs qui s’appuient sur l’externalisation de la production de leurs puces à l’étranger. Texas Instruments (NYSE : TXN) et Fonderies mondiales (NASDAQ : GFS) sont les deux autres propriétaires de fabs aux États-Unis

Loi sur les puces pour l’Amérique

La part des États-Unis dans le marché mondial des semi-conducteurs fabrication la capacité est tombée à 12 % en 2021 contre 37 % en 1990. La Loi CHIPS de 2022 a été adoptée en juillet 2022 pour renforcer la fabrication nationale de puces. Intel est un bienfaiteur clé de la loi CHIPS en tant que plus grand fabricant de puces national. La loi CHIPS fournit 52 milliards de dollars en subventions de fabrication et de recherche et offre un crédit d’impôt à l’investissement (ITC) de 25% pour encourager la production de puces aux États-Unis. Il est dans l’intérêt du pays que son plus grand fabricant national de semi-conducteurs ne prenne pas de retard sur les productions de puces. Contrairement à ses concurrents comme Microdispositifs avancés (NYSE : AMD), Intel produit sa puce en interne. Les usines de fabrication (fab) sont extrêmement capitalistiques et prennent des années à construire. C’est pourquoi la plupart des grandes sociétés de puces sous-traitent leur production de puces à des sociétés telles que Fabrication de semi-conducteurs à Taïwan (NYSE : TSM) et Samsung Electronics (OTCMARKETS : SSNLF). La revendication de la Chine sur Taïwan constitue une menace pour Taiwan Semi et la Corée du Nord constitue une menace pour la Corée du Sud et Samsung. Intel n’a aucun risque géopolitique associé. Ce serait en fait un bienfaiteur en cas d’événements politiques agités.

Les investissements fabuleux d’Intel

Des concurrents comme AMD sont littéralement à la merci de ces usines de fabrication de puces étrangères. Le stock d’Intel a été abattu en raison des investissements massifs qu’il a réalisés dans la construction de plus de fabs, mais ils sont sur le point de porter leurs fruits car ils sont sur le point de se mettre en ligne. C’est un investissement de 20 milliards de dollars dans Fab 42, son campus Ocotillo à Chandler, AZ, est devenu pleinement opérationnel pour le traitement des puces 10 nm en 2020, grâce aux incitations gouvernementales qui relèvent du Chip Act. Le PDG Gelsinger a commenté: « Nous sommes ravis de nous associer à l’État de l’Arizona et à l’administration Biden sur des incitations pour stimuler ce type d’investissement national. »

Voici ce que dit le graphique

Le graphique en chandeliers hebdomadaire sur INTC a fait un swing bas et un creux doji à 24,59 $. Ce niveau n’a pas été vu sur INTC depuis 2015. Le rebond de l’inversion du doji a formé un déclencheur d’achat hebdomadaire bas de la structure du marché (MSL) au-dessus de 27,06 $. Il s’est déclenché lorsque le stochastique hebdomadaire a retraversé la bande des 20. La moyenne mobile exponentielle hebdomadaire sur 20 périodes (EMA) continue de baisser à 31,37 $ avec une MA hebdomadaire sur 50 périodes tombant à 39,71 $. Le rebond à la hausse a culminé à 31,34 $ après que les bénéfices surprises aient battu pour former un canal en hausse, après une vente massive de 12 semaines. Cela met en place un drapeau baissier hebdomadaire alors que les actions sont tombées dans le canal ascendant inférieur à 30,59 $. Le volume hebdomadaire a en fait chuté alors que les actions flottaient à la hausse, mais ont recommencé à augmenter après que l’action ait tenté une structure de marché hebdomadaire élevée (MSH) inférieure à 28,91 $. Pour éviter la panne du drapeau baissier, les actions doivent franchir l’EMA hebdomadaire de 20 périodes à 31,37 $. Les supports de retrait se situent au seuil de déclenchement hebdomadaire MSL de 27,05 $, à 25,65 $, à 24,59 $ bas swing, à 23,48 $ et aux niveaux de 21,89 $.

Surprise à la hausse des bénéfices

Le 27 octobre 2022, Intel a publié ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2022 pour le trimestre se terminant en octobre 2022. La société a déclaré un bénéfice par action (EPS) de 0,59 $ hors éléments non récurrents par rapport aux estimations consensuelles des analystes pour un bénéfice de 0,33 $. , un battement de 0,26 $ par action. Les revenus ont chuté (-15,4 %) d’une année sur l’autre (YoY) à 15,4 milliards de dollars, dépassant les estimations consensuelles des analystes de 15,31 milliards de dollars. Le PDG Gelsinger a commenté : « En juin, nous avons été l’une des premières entreprises à souligner un ralentissement brutal et prononcé de la demande, qui a dépassé nos attentes initiales et a maintenant un impact à l’échelle de l’industrie sur l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement électronique. Nous ajustons nos perspectives pour le quatrième trimestre et nous prévoyons que l’incertitude économique persistera jusqu’en 2023. » Il a poursuivi en expliquant qu’ils accélèrent encore les efforts de réduction des coûts et d’efficacité à mesure qu’ils passent à l’IDM 2.0 pour libérer « tout le potentiel de l’avantage de l’IDM ».

Conseils laids

Intel a fourni des prévisions à la baisse pour le quatrième trimestre 2022 avec un BPA de 0,20 $ contre 0,68 $ selon les estimations consensuelles des analystes. Les revenus devraient se situer entre 14 et 15 milliards de dollars, contre 16,43 milliards de dollars selon les estimations consensuelles des analystes. S’ils allaient à des conseils lowball,

Services de fonderie Intel

Intel construit plus de fabs sur le campus d’Ocotillo. Il possède également deux nouvelles usines de fabrication (fabs) dans l’Ohio, qui devraient entrer en production d’ici 2025 pour un coût de 20 milliards de dollars. Intel devrait commencer la construction de deux nouvelles usines à Magdebourg, en Allemagne, en 2023, qui seront opérationnelles d’ici 2027 pour un coût de 17 milliards d’euros. Elle étend ses fabs en Irlande pour un coût de 12 milliards d’euros. Ces investissements ont eu un impact sur le cash-flow libre d’Intel. La douleur maintenant pour le profit plus tard est le thème ici. Les usines d’Intel produiront non seulement leurs propres puces, mais produiront également des puces pour d’autres sociétés dans le cadre de son modèle de fabrication de dispositifs intégrés (IDM) 2.0. Il a déjà créé une division appelée Intel Foundry Services dirigée par le vétéran des semi-conducteurs, le Dr Randhir Thakur. Lors de sa conférence téléphonique du troisième trimestre 2022, le PDG Gelsinger a détaillé les opportunités IFS à venir : « Depuis le deuxième trimestre, IFS a étendu ses engagements à sept des 10 plus grands clients de la fonderie, couplés à une croissance constante du pipeline pour inclure 35 puces de test client. De plus, IFS a augmenté les opportunités qualifiées de 1 milliard de dollars pour atteindre plus de 7 milliards de dollars en valeur de transaction, le tout avant d’accueillir l’équipe Tower avec la finalisation prévue de la fusion au premier trimestre 23. »