GlobalFoundries peut-il être la version américaine de Taiwan Semi ?

Fabricant de semi-conducteurs sous contrat GlobalFoundries (NYSE : GFS) est le quatrième plus grand producteur de puces informatiques produisant 7% de l’approvisionnement mondial. Ce n’est rien comparé aux 53 % de parts de marché contrôlées par Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE : TSM). Il est ironique que GlobalFoundries ait été une cession de l’un des plus grands clients de fabrication sous contrat de Taiwan Semi, Microdispositifs avancés (NYSE : AMD).
AMD avait décidé en 2008 de ne plus fabriquer et d’externaliser sa production de puces à forte intensité de capital plutôt que de continuer à perdre de l’argent en les produisant en interne. Ce modèle d’asset-light a très bien fonctionné pour AMD et Graines de Taïwan. GlobalFoundries a été laissée à elle-même pour transformer une opération hémorragique en une rentable Entreprise tirer sur tous les cylindres avec des mesures de haut et de bas.

C’est payant d’être fabriqué aux États-Unis

Être un fabricant de puces national a ses avantages ces jours-ci alors que les États-Unis tentent agressivement de renforcer leur production de semi-conducteurs afin de réduire leur dépendance à l’égard des producteurs étrangers. La Loi CHIPS de 2021 fournit près de 280 milliards de dollars de financement, dont 52 milliards de dollars en subventions de fabrication et de recherche et un crédit d’impôt à l’investissement (ITC) de 25 % pour fabriquer des puces aux États-Unis
GlobalFoundries est basée à Malte, New York, et exerce ses activités aux États-Unis, à Singapour et dans l’Union européenne. Il a reçu un financement de 30 millions de dollars au Vermont et a reçu l’approbation de devenir son propre service public lui permettant d’acheter de l’électricité à bas prix. Fabricant de puces domestique rival Intel (NASDAQ : INTC) est aussi une clé bienfaiteur de la loi CHIPS.

Le quatrième plus grand fabricant de puces au monde

GlobalFoundries fournit des puces utilisées dans les appareils mobiles intelligents, l’informatique, l’automobile, les communications, les infrastructures, les centres de données, l’aérospatiale et la défense, et l’Internet des objets (IoT). Ses accords à long terme (LTA) sont passés à 38 clients totalisant près de 27 milliards de dollars de revenus. Les prépaiements engagés ont augmenté de 6 % pour atteindre 3,8 milliards de dollars.
Elle partage de nombreux clients avec Taiwan Semi. Elle a prolongé son contrat de production avec Qualcomm (NASDAQ : QCOM). AMD est toujours un client de GlobalFoundries mais a transféré la production de matrices de base de 7 nanomètres (nm) à Taiwan Semiconductor. Cela était dû au fait que GlobalFoundries a mis fin à son équipement pour la production de 7 nm aux coûts prohibitifs impliqués en 2018. GlobalFoundries a été ajouté à l’indice des semi-conducteurs de la Bourse de Philadelphie (SOX) le 19 septembre 2022.

Croissance record du chiffre d’affaires et du résultat net

Le 8 novembre 2022, GlobalFoundries a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal 2022 pour le trimestre se terminant en septembre 2022. La société a déclaré un bénéfice par action (EPS) de 0,67 $ hors éléments non récurrents par rapport aux estimations consensuelles des analystes pour un bénéfice de 0,62 $, un battement de 0,06 $.
Les revenus ont augmenté de 22 % d’une année sur l’autre (YoY) pour atteindre 2,07 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes de 2,05 milliards de dollars. La Société a réalisé des marges brutes record de 29,4 % et des marges brutes ajustées de 29,9 %.
La Société a enregistré un bénéfice net record de 336 millions de dollars et un BAIIA ajusté de 793 millions de dollars. GlobalFoundries a terminé le trimestre avec une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 3,5 milliards de dollars.
Le PDG Thomas Caufield a commenté : « Les expéditions de tranches équivalentes à 300 mm de 637 000 ont été un record pour GF, soit une augmentation de 5 % d’une année sur l’autre. et des bénéfices nets, faisant des progrès significatifs vers notre modèle financier à long terme. Nous restons sur la bonne voie pour offrir une solide année de croissance et de rentabilité.

Orientation croissante

GlobalFoundries a relevé ses prévisions pour le quatrième trimestre 2022 pour que le BPA se situe entre 1,14 $ et 1,44 $ contre 1,00 $ selon les estimations consensuelles des analystes. Les revenus devraient se situer entre 2,05 milliards de dollars et 2,10 milliards de dollars contre 2,08 milliards de dollars selon les estimations consensuelles des analystes.

Sans risque géopolitique

Contrairement à Taiwan Semi, GlobalFoundries ne fait face à aucun risque géopolitique. Taiwan Semi est dans un conflit territorial avec la Chine qui comporte toujours le risque d’une éventuelle invasion. Le sud-coréen Samsung (OTCMKTS : SSNLF) fait face à la menace constante d’une invasion par la Corée du Nord. De plus, GlobalFoundries devrait être un pure play bienfaiteur du CHIPS Act ainsi que du European Chips Act, qui vise à faire passer la production de semi-conducteurs en Europe de 10% à 20% d’ici 2030 en investissant jusqu’à 43 milliards d’euros de financement.

Tentative hebdomadaire de triangle ascendant

Le graphique en chandeliers hebdomadaire sur GFS montre que le creux de rotation a été atteint à 36,81 $ le 5 juillet 2022. Les actions ont augmenté au cours des cinq semaines consécutives suivantes pour culminer à 65,96 $ avant de tomber à un creux récent de 46,52 $ le 10 octobre 2022.
Les actions ont déclenché le signal d’achat hebdomadaire MSL lors de la cassure à 55,46 $, ce qui a entraîné le franchissement de la moyenne mobile exponentielle hebdomadaire sur 20 périodes (EMA) à travers la MA hebdomadaire sur 50 périodes, formant une cassure et une tendance à la hausse avec respectivement 57,92 $ et 56,03 $ comme supports.
La forte augmentation du volume a pu franchir la résistance de la ligne de tendance supérieure de 66 $ sur le modèle de triangle ascendant, mais a culminé à 68,47 $ avant de retomber brusquement sous la ligne de cassure du triangle dans le sable à 66 $. Le volume de vente a doublé la barre de volume d’achat précédente alors que les actions retombaient au niveau de support de 60,99 $.
Les supports de retrait se situent à 58,28 $ EMA hebdomadaire sur 20 périodes, 55,46 $ déclencheur hebdomadaire MSL, 52,77 $, 48,77 $ et le niveau bas récent de 46,52 $.