Fade le rallye du vendredi

Les marchés haussiers ne montent pas directement. Il y a beaucoup de jours, de semaines et même de mois de baisse pour le S&P 500 (SPY) ajoutés au mélange. Inversement, les marchés baissiers ne descendent pas directement. En fait, ils ont des rassemblements assez importants qui viennent souvent obscurcir l’image de ce qui va suivre. C’est pourquoi nous les appelons des « rassemblements de ventouses » car les investisseurs sont aspirés… juste avant qu’ils ne soient recrachés sur la jambe suivante plus bas. Tout cela pour dire que nous sommes toujours dans un marché baissier avec des plus bas plus bas en route. Voici pourquoi.

Les médias d’investissement 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, comme CNBC, doivent garder les choses intéressantes pour vous permettre de tout regarder au nom de la vente de plus de publicités. Leur astuce préférée est de montrer la grande importance des nouvelles de ce jour et comment elles ont affecté le S&P 500 (ESPIONNER).

Cela signifie que jeudi, ils disaient aux gens pourquoi les choses sont si terribles et pourquoi actions sont en panne. Et puis vendredi, ils ont affiché un large sourire en parlant de la façon dont les chuchotements de la Fed concernant des hausses de taux potentiellement moins strictes ont conduit à un rallye monstre.

Intéressant assurément…des conseils tout simplement pas rentables.

Parlons de ce qui se passe réellement… et pourquoi… et pourquoi les actions sont toujours dans une bataille de marché baissier à long terme avec des plus bas plus bas en route.

Commentaire de marché

Les actions flottaient la semaine dernière jusqu’à ce qu’un autre coup de feu soit tiré par la Fed pour atténuer l’ambiance. Je parle des commentaires de jeudi à la mi-journée du président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker. Voici l’extrait clé du Article CNBC sur le sujet:

« Le président de la Réserve fédérale de Philadelphie, Patrick Harker, a déclaré jeudi que la hausse des taux d’intérêt n’avait pas fait grand-chose pour contenir l’inflation, donc d’autres augmentations seront nécessaires.

« Nous allons continuer à augmenter les taux pendant un certain temps », a déclaré le responsable de la banque centrale lors d’un discours prononcé dans le New Jersey. « Compte tenu de notre manque de progrès franchement décevant dans la réduction de l’inflation, je m’attends à ce que nous soyons bien au-dessus de 4% d’ici la fin de l’année. »

Ce dernier commentaire faisait référence au taux des fonds fédéraux, qui est actuellement ciblé dans une fourchette comprise entre 3% et 3,75%.

« Au cours de l’année prochaine, nous allons arrêter de relever les taux. À ce stade, je pense que nous devrions maintenir un taux restrictif pendant un certain temps pour laisser la politique monétaire faire son travail », a-t-il déclaré. « Il faudra un certain temps pour que le coût plus élevé du capital se répercute sur l’économie. Après cela, si nous le devons, nous pourrons resserrer davantage, sur la base des données. »

À peu près à partir de ce moment, les actions se sont inversées après les gains initiaux pour finir fermement en baisse. La raison devrait être évidente. Que nous ne voyons peut-être pas actuellement la pleine mesure de la douleur dans l’économie parce que le travail de la Fed est loin d’être terminé.

Donc, si leurs efforts à ce jour n’ont pas abouti à une modération de l’inflation, il faudra alors des taux beaucoup plus élevés et probablement beaucoup plus de dommages à l’économie pour faire le travail. Et ceux qui espèrent un atterrissage en douceur devraient commencer à abandonner cette hypothèse erronée.

Je dis que même comme vendredi il y a eu un rebond pour le « censé » raison pour laquelle certains investisseurs ont entendu des discussions à la Fed qui indiqueraient moins de hausses de taux et moins de souffrances pour l’économie. Voici un article de CNBC sur ce sujet :

Les actions se redressent vendredi alors que les commerçants espèrent que les hausses de taux de la Fed ralentiront, Dow en hausse de 500 points

Désolé les gens. Je ne donne pas tant de mérite.

N’oubliez pas que la Fed aura toujours des débats internes sur les avantages et les inconvénients de toute décision politique. Le résultat du consensus est ce que vous voyez publié au public, suivi d’une tournée de conférences des responsables de la Fed pour donner à ces commentaires un poids et une couleur supplémentaires.

Qu’il n’y ait AUCUN DOUTE qu’ils sont actuellement sur la bonne voie avec ce qui a été partagé par Powell à Jackson Hole. C’est une bataille à long terme contre l’inflation. Ne vous attendez PAS à des baisses de taux jusqu’à la fin de 2023. Et attendez-vous à ce qu’elles créent des difficultés économiques (ralentissement de la croissance et ralentissement du marché du travail).

Ajoutons maintenant à cette note sombre la légion croissante de dirigeants d’entreprises qui tirent la sonnette d’alarme sur une récession imminente. Jeff Bezos d’Amazon est le premier répertorié dans cet articlemais au fur et à mesure que vous faites défiler l’article, vous en verrez beaucoup d’autres battre la table, suivis par Elon Musk faisant écho à ce sentiment vendredi.

La partie la plus intéressante est que sur cette liste se trouvent de nombreux dirigeants de Wall Street. La grande curiosité est que la foule parle rarement de récession ou de marché baissier. C’est parce que lorsqu’ils font cela, plus de clients passent des investissements en actions à des liquidités où ils ne font que peu ou pas de frais.

Au lieu de cela, ces gens parlent généralement par énigmes de la volatilité ou des difficultés potentielles à l’horizon. Donc, historiquement, vous auriez dû lire les lignes pour comprendre leur véritable signification.

Le fait est que si les dirigeants de Wall Street vous disent carrément qu’une récession est en route… alors mieux vaut croire que c’est vrai et investir en conséquence. (Ce que nous sommes … plus à ce sujet ci-dessous).

Sur le front économique, la faiblesse constatée dans le rapport de l’Empire State Manufacturing lundi a été confirmée jeudi comme étant encore pire pour l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie. La voie à suivre ne semble pas beaucoup mieux car la composante des nouvelles commandes reste faible à -15,9.

N’oubliez pas que le secteur manufacturier est souvent un indicateur avancé de l’économie dans son ensemble. La faiblesse ici se propagera donc probablement aux services. Une partie de cela était déjà exposée la semaine dernière dans le rapport sur les ventes au détail, qui montre que les dépenses globales sont UNIQUEMENT plus élevées en raison de l’inflation. Si vous supprimez l’inflation, vous constatez que les dépenses nettes sont inférieures. C’est probablement une grande partie de la raison pour laquelle Jeff Bezos tire la sonnette d’alarme de la récession.

Les marchés haussiers sont des tendances à long terme qui durent généralement 5 à 6 ans. Une fois sur la bonne voie… difficile de sortir de son axe.

Les marchés baissiers ressemblent plus à des affaires de 12 à 18 mois. Pas aussi long, mais aussi difficile à faire tomber sa trajectoire une fois que la balle roule. Et effectivement ça roule. Et continuera de rouler jusqu’à ce que la Fed freine suffisamment fort pour étrangler l’économie et mettre fin à l’inflation.

S’il vous plaît, rappelez-vous le cri de guerre de « Ne combattez pas la Fed ! »

Selon les propres mots de la Fed, il s’agit d’une bataille à long terme sans aucun signe de baisse des taux jusqu’en 2024. C’est pourquoi tant de dirigeants d’entreprise se préparent à la récession. Et c’est pourquoi tant d’experts en investissement, y compris votre serviteur, battent le tambour baissier.

Alors oui, il y aura des rallyes baissiers ici et là. Certains assez impressionnants comme nous l’avons vu avec le gain de 18% de la mi-juin à la mi-août lorsque les investisseurs ont repris leurs esprits. Cependant, l’image à long terme indique des creux plus bas en cours de route et il serait sage d’adapter votre portefeuille à cette réalité.

Que faire ensuite?

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Si vous avez réussi à naviguer dans les eaux de l’investissement en 2022, n’hésitez pas à l’ignorer.

Cependant, si l’argument baissier partagé ci-dessus vous rend curieux de savoir ce qui se passera ensuite… alors pensez à obtenir ma mise à jour « Plan de jeu du marché baissier » qui comprend des détails sur les 9 positions uniques dans mon portefeuille opportun et rentable.

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Je vous souhaite un monde de succès en matière d’investissement !

Steve Reitmeister… mais tout le monde m’appelle Reity (prononcez « Righty »)
PDG, Stock News Network et Éditeur, Reitmeister Total Return

Les actions SPY se négociaient à 374,66 $ par action vendredi après-midi, en hausse de 9,25 $ (+2,53%). Depuis le début de l’année, SPY a baissé de -20,20 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Steve Reitmeister

Steve est mieux connu du public de StockNews sous le nom de « Reity ». Non seulement il est le PDG de l’entreprise, mais il partage également ses 40 années d’expérience en investissement dans le Portefeuille Reitmeister Total Return. En savoir plus sur les antécédents de Reity, ainsi que des liens vers ses articles et choix d’actions les plus récents.

Suite…

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