Exxon Mobil mène le secteur pétrolier : les deux ont-ils atteint un sommet ?

Il est assez facile de trouver des actions en chute libre ces jours-ci, en particulier dans des secteurs comme la technologie et les voyages et loisirs, mais le géant de l’énergie Exxon Mobil (XOM) se corrige de façon ordonnée.

Avant d’examiner sa base actuelle, passons en revue ses performances sur des périodes récentes :

• Depuis le début de l’année : +47,13 %
• Trois mois : +1,58 %
• Un mois : +2,50%

Oui, tu l’as bien lu. Au cours de toutes ces périodes glissantes, Exxon Mobil a enregistré des gains. Et ce malgré une correction du titre qui a commencé le 9 juin. Il est tombé à un creux structurel de 83,14 $ le 14 juillet, une baisse de 21 % du sommet au creux.

Depuis lors, Exxon Mobil s’est redressé avec l’ensemble du marché, l’action ayant progressé de 4,2 % jusqu’à présent en juillet.

Exxon Mobil est-il représentatif du secteur de l’énergie au sens large ou est-il une valeur aberrante ? Et le pic du secteur à la mi-juin a-t-il marqué le sommet dans un avenir prévisible ?

Exxon Mobil constitue facilement la plus grande position du secteur de l’énergie du S&P 500, représentant 23,31 % des pondérations sectorielles. Il, avec Chevrons (CVX), qui représente 21,19 % de la pondération totale, ont clairement une influence sur la performance d’un fonds négocié en bourse sectoriel, comme le Energy Select Sector SPDR ETF (XLE).

Cet ETF suit simplement le secteur de l’énergie à grande capitalisation S&P, c’est donc un bon indicateur pour ce coin du marché.

Exxon Mobil détient une moyenne mobile clé

Le secteur au sens large, ainsi que ses deux principales composantes, a suivi des trajectoires similaires ces dernières semaines, bien qu’Exxon Mobil ait eu une correction plus superficielle que Chevron et le secteur dans son ensemble. En fait, Exxon Mobil a réussi à se maintenir au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours, tandis que Chevron et le XLE ETF ont tous deux glissé en dessous de cette ligne de prix clé. Les deux se négocient au-dessus de leurs moyennes sur 200 jours, avec un coup de pouce du commerce à la hausse de cette semaine.

Pendant une grande partie de cette année, l’énergie a été un diamant brut, tandis que le marché au sens large a manqué d’essence.

Depuis le début de l’année, l’énergie demeure le seul secteur affichant un gain.

Cette image est cependant un peu différente dans des délais plus courts. Au cours du mois dernier, les actions énergétiques à grande capitalisation ont baissé de 1,59 %, tandis que toutes les autres, à l’exception des matériaux, affichent des gains. Bien entendu, dans tous les cas, ces gains sont dus à la reprise de l’ensemble du marché au cours de la semaine dernière.

Pour en revenir à la question de savoir si l’énergie a atteint un sommet (pour l’instant), il y a une raison simple qui explique une grande partie des performances récentes : les actions énergétiques ont chuté avec les prix du pétrole brut. Non seulement cela réduit les bénéfices des compagnies pétrolières, mais les investisseurs craignent que les hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale n’entraînent une récession. Cela signifierait moins de dépenses énergétiques, non seulement par les consommateurs à la pompe à essence, mais aussi par les utilisateurs industriels.

La reprise économique donne du jus à l’énergie

La montée en puissance économique plus rapide que prévu après les fermetures de Covid en 2020 a stimulé les parts de l’énergie, qui ont sous-performé d’autres industries et secteurs au cours de la décennie précédente.

Au sein du secteur de l’énergie lui-même, Exxon Mobil se distingue comme un explorateur, producteur et distributeur entièrement intégré. Il continue de faire de nouvelles découvertes importantes, comme celles au large de la Guyane, annoncées par la société en avril.

Selon Exxon Mobil, ces découvertes ont augmenté l’estimation des ressources du bloc Stabroek à près de 11 milliards de barils.

La société publie ses résultats du deuxième trimestre le 29 juillet, avant la cloche d’ouverture. Si vous envisagez de prendre position sur le titre, gardez cette date à l’esprit. Il n’y a rien de mal à conserver ses bénéfices, en particulier si votre action est une grande capitalisation bien établie dont le modèle commercial est limpide. Cependant, même dans un cas comme celui-là, une surprise dans le rapport sur les bénéfices – même si l’entreprise bat – peut faire baisser les actions.

Les analystes s’attendent à ce qu’Exxon Mobil gagne 3,32 dollars par action, ce qui représenterait un gain de plus de 200 % par rapport au trimestre de l’année précédente. Selon Données sur les revenus de MarketBeat, la société a manqué des estimations au cours du dernier trimestre. Cela n’a cependant pas beaucoup nui à la performance de l’action jusqu’à ce que l’ensemble du secteur se retourne.

Que les investisseurs décident de récompenser ou de punir les valeurs énergétiques dans leur ensemble, Exxon Mobil – et Chevron – continueront d’exercer une pression sur l’ensemble du secteur en raison de leur taille. Même si le rallye actuel s’essouffle (et c’est possible), ou si d’autres contraintes économiques signifient que l’énergie n’est plus en vogue, ces entreprises ne seront pas en reste. Finalement, comme pour l’ensemble du marché, ils rebondiront.