Experts d’EY et de JPMorgan sur ce que signifient les baisses de taux de la Fed

Comme le le marché du travail se refroidit et les PDG reculer dans l’embaucheil n’est pas surprenant que le Comité fédéral de l’open market réduire les taux de un demi-point de pourcentage mercredi, le ramenant d’un Un sommet depuis 23 ans dans une fourchette de 4,75 % à 5 %.

Économistes prédit la décision très attendue, avec Lydia Boussour, économiste principale chez EY, déclare à Entrepreneur le mois dernier, il y aurait trois baisses de taux, chacune d’au moins 0,25 %, en septembre, novembre et décembre.

Jerome Powell, président de la Réserve fédérale a expliqué la décision de septembre lors d’une conférence de presse mercredi, déclarant que la Fed est « guidée par notre double mandat de promouvoir un emploi maximum et des prix stables pour le peuple américain… À mesure que l’inflation a diminué et que le marché du travail s’est refroidi, les risques à la hausse pour l’inflation ont diminué, et les risques négatifs pour l’emploi ont augmenté. »

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Dans des déclarations séparées envoyées à EntrepreneurLes experts d’EY et de JP Morgan ont convenu que la Fed avait agi avec « agilité ». Ils avaient des points de vue différents sur la question de savoir si la Fed prenait du retard.

^{Powell, président de la Réserve fédérale. Crédit : Anna Moneymaker/Getty Images}

Elyse Ausenbaugh, responsable de la stratégie d’investissement chez Gestion de patrimoine JP Morgana déclaré que la Fed avait rendu sa décision avec « confiance et engagement ». Une baisse de 0,5% « préserve l’agilité de la Fed pour maintenir l’approche dépendante des données sur laquelle elle insiste si souvent » et « crée une certaine marge de manœuvre » pour avancer plus lentement lors des prochaines réunions basées sur les données.

Dans le même temps, l’économiste en chef d’EY, Gregory Daco, a convenu que les décideurs politiques pourraient assouplir les taux plus lentement lors des prochaines réunions et a prédit des réductions graduelles des taux de 0,25 % chacune en novembre et décembre.

Cependant, il a soulevé une préoccupation plus fondamentale concernant l’approche de la Fed en matière de politique monétaire. Alors qu’Ausenbaugh a déclaré que la décision de la Fed apaise les craintes d’un retard dans la courbe, Daco a affirmé que le cycle d’assouplissement de la Fed montre que « deux vieux démons continuent de la hanter ».

D’une part, Daco a déclaré que la Fed n’avait pas d’approche prospective et s’appuyait plutôt sur des données.

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« Powell disant qu’ils auraient pu réduire leurs dépenses en juillet s’ils avaient eu le rapport sur l’emploi de juillet en main reflète cette position réactionnaire », a déclaré Daco. Powell a déclaré mercredi que si la Fed j’ai eu le rapport sur l’emploi de juillet avant sa réunion de juillet, il se peut qu’il ait alors réduit ses taux. Le rapport montre que le taux de chômage atteint son le plus élevé pic depuis octobre 2021 à 4,3%.

D’autres analystes, comme Responsable de la recherche chez FundstratTom Lee, ont adopté une position similaire et ont déclaré que la Fed s’appuie trop sur les données pour prendre des décisions.

La deuxième faiblesse, selon Daco, est que la Fed ne montre pas combien de temps il lui faudra pour atteindre un position politique neutre cela ne stimule ni ne restreint la croissance.

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« Cela ne semble pas faire partie de la stratégie de communication de la Fed », a-t-il déclaré.

Les objectifs de la Fed sont un emploi maximum et des prix stables, avec un objectif d’inflation de 2 %, selon le discours de Powell mercredi.

« Nous ne suivons aucune direction prédéfinie », a déclaré Powell. « Nous continuerons à prendre nos décisions réunion après réunion. »

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