D'une manière ou d'une autre, Carnival Cruise Lines devrait être un achat convaincant

Le seul problème pour les investisseurs est de savoir quand l'action CCL sera rentable

Carnival Cruise Lines (NYSE : CCL) annonce des bénéfices avant l'ouverture du marché le 22 mars. La société devrait enregistrer un bénéfice négatif par action de 1,16 $. C'est une amélioration d'environ 20 % par rapport au trimestre précédent. Et ce serait également le meilleur chiffre que l'entreprise ait publié depuis le début de la pandémie.

Cependant, personne ne s'attendait à ce que Carnival devienne immédiatement rentable. La première étape consistera à ramener les revenus aux niveaux d'avant la pandémie. Dans cet esprit, les analystes prévoient que Carnival générera des revenus de 2,3 milliards de dollars.

À quel point est-ce important ? Considérez qu'au dernier trimestre, la société a affiché 1,29 milliard de dollars. Cependant, au cours des sept trimestres précédents (c'est-à-dire la durée de la pandémie), Carnival a enregistré un total de 2,1 milliards de dollars de revenus.

Et pourtant, ce sera moins de la moitié de ce que l'entreprise a apporté pour le dernier trimestre avant la pandémie. Ce qui signifie simplement que même si les revenus se redressent, il faudra peut-être encore plusieurs trimestres avant que Carnival ne tourne à plein régime.

Y a-t-il un autre obstacle à franchir ?

Malgré ce regard optimiste sur les revenus, les actions de CCL sont en baisse à l'approche des bénéfices. L'une des raisons en est un rapport d'analyste de Truist Financial. Dans le rapport, qui cite des conversations que l'entreprise a eues avec des cadres supérieurs de grandes agences de voyages, les projets de l'entreprise qui demandent des croisières jusqu'au deuxième trimestre de 2022 semblent faibles. Ou du moins plus faible que Carnival ne l'avait pensé en décembre 2021.

Je soupçonnerais que l'hésitation de Covid ou l'hésitation à la vaccination est maintenant remplacée par une hésitation économique à l'ancienne. Le taux de croissance de l'inflation pourrait, en fait, ralentir. Mais il faudra encore bien attendre 2023 avant que la plupart des consommateurs ne commencent à ressentir un soulagement. Il est donc juste de se demander quels projets de voyage seront réduits.

Je pense que cela est particulièrement important pour Carnival, car il a toujours été une ligne de croisière qui s'adressait aux foyers de la classe moyenne qui ressentent plus que jamais le pincement de l'inflation.

Les analystes restent tièdes

J'ai vu des discussions sur les babillards électroniques sur le fait que le stock de CCL était un stock multi-bagger. Je crois que c'est une possibilité, avec le temps. Mais pour l'instant,analystes couverts par MarketBeat donner au titre un objectif de cours consensuel de 27,75 $. C'est une hausse d'un peu moins de 50 %. Dans un marché aussi volatil que celui dans lequel nous nous trouvons actuellement, cela suffira à de nombreux investisseurs. Mais si vous vous attendez à ce que les actions de Carnival atteignent des niveaux pré-pandémiques, vous voudrez avoir un horizon temporel plus long.

Cependant, d'un autre côté, les analystes prévoient des revenus de 15,2 milliards de dollars pour 2022. Et avec une capitalisation boursière de 18,6 milliards de dollars, Carnival se négocie pour environ 1,2 fois les ventes à terme. Et lorsque vous ajoutez un ratio cours/valeur comptable de 3,68, Carnival peut être considéré comme sous-évalué.

L'action CCL est-elle un achat ?

Ma réponse aujourd'hui est la même que pendant la pandémie. À cette époque, j'estimais que les investisseurs qui avaient un horizon à long terme devraient détenir le titre. Ma conviction alors, et maintenant, est que la demande de croisière reviendrait. C'était juste une question de quand.

Cela a pris plus de temps que beaucoup d'entre nous ne le pensaient. Mais avec la levée des restrictions de Covid dans tout le pays, il semble que l'action CCL ait trouvé un plancher.