Devriez-vous éviter Spirit après avoir retardé l’accord avec Frontier pour la troisième fois ?

Spirit Airlines (SAVE) a reporté le vote de ses actionnaires pour la troisième fois depuis l’annonce de son projet de fusion avec Frontier Group (ULCC) début février. La société a également reçu une offre en espèces de JetBlue Airways (JBLU), et la signature de l’un ou l’autre des accords créerait la cinquième plus grande compagnie aérienne aux États-Unis. Compte tenu de l’incertitude entourant la fusion de la société, devriez-vous éviter l’action maintenant ? Lisez la suite pour connaître notre point de vue….

Compagnie aérienne commerciale prestations de service fournisseur Spirit Airlines, Inc. (ENREGISTRER) couvre environ 85+ destinations dans 16 pays aux États-Unis, en Amérique latine et dans les Caraïbes. Il se concentre principalement sur les voyageurs soucieux de leur valeur.

Le 7 février 2022, SAVE et Frontier Group Holdings, Inc. (CHLC) a conclu un accord visant à combiner les deux sociétés pour former la compagnie aérienne américaine la moins chère.

Le vote des actionnaires de SAVE sur le projet de fusion a été reporté pour la troisième fois à permettre au conseil d’administration de Spirit à poursuivre les pourparlers avec Frontier et l’enchérisseur concurrent JetBlue Airways Corporation (JBLU). Le vote a été repoussé jusqu’au 15 juillet au moins.

Malgré le montant de l’offre plus élevée de JBLU, SAVE s’inquiète du potentiel problèmes avec les régulateurs antitrust s’il accepte le JetBlue accord.

Le 29 juin 2022, JBLU, dans une lettre, a déclaré: « Le Spirit Board a constamment ignoré ou refusé de s’engager avec JetBlue jusqu’à ce qu’il soit confronté à une défaite certaine à la date de l’assemblée des actionnaires d’origine, puis, dans une tentative d’éviter la perception généralisée de son mauvaise gouvernance d’entreprise, a fait semblant de s’engager avec JetBlue. »

Pendant ce temps, ULCC a déclaré: « Une acquisition de Spirit par JetBlue conduirait à une impasse – un fait qu’aucune somme d’argent, fanfaronnade ou mauvaise direction ne changera. Et la seule valeur que les actionnaires de Spirit seraient susceptibles de recevoir de la proposition de JetBlue est le frais de résiliation inversés, car la proposition de JetBlue n’a aucune probabilité réaliste d’obtenir l’approbation réglementaire. »

Quel que soit l’accord approuvé par les actionnaires de SAVE, il devrait faire l’objet d’un examen réglementaire approfondi de la part du ministère de la Justice après que le président Biden a signé un décret exécutif l’année dernière pour réprimer les pratiques anticoncurrentielles dans divers secteurs.

Les actions de SAVE ont augmenté de 11,7 % depuis le début de l’année, mais ont diminué de 17,5 % au cours de la dernière année pour clôturer la dernière séance de négociation à 24,41 $. Il se négocie actuellement à 16,9 % en dessous de son sommet de 29,37 $ sur 52 semaines, qu’il a atteint le 14 juillet 2021.

Voici ce qui pourrait influencer les performances de SAVE dans les mois à venir :

Finances mixtes

Le total des revenus d’exploitation de SAVE a augmenté de 109,7 % d’une année sur l’autre pour atteindre 967,31 millions de dollars pour le premier trimestre clos le 31 mars 2022. Le total de l’entreprise charges d’exploitation a augmenté de 109,1 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,17 milliard de dollars.

Sa perte d’exploitation a augmenté de 106,2 % d’une année sur l’autre pour atteindre 211,46 millions de dollars. La perte nette ajustée de la société a diminué de 29,4 % d’une année sur l’autre pour atteindre 173,45 millions de dollars. Cependant, sa perte d’EBITDA ajusté a diminué de 46,9 % d’une année sur l’autre pour atteindre 108,16 millions de dollars.

Estimations mixtes des analystes

Les analystes s’attendent à ce que les revenus de SAVE pour les exercices 2022 et 2023 augmentent de 58 % et 15,4 % d’une année sur l’autre pour atteindre 5,11 milliards de dollars et 5,90 milliards de dollars, respectivement. Son BPA pour l’exercice 2022 devrait rester négatif.

Rentabilité inférieure à celle de l’industrie

La marge de revenu net des 12 derniers mois de SAVE est négative par rapport à la moyenne de l’industrie de 6,60 %. De même, sa marge EBIT sur 12 mois est négative par rapport à la moyenne du secteur de 9,58 %. De plus, le taux de rotation des actifs de 0,44 % sur les 12 derniers mois de l’action est inférieur de 44,4 % à la moyenne du secteur de 0,79 %.

Évaluation mixte

En termes d’EV/EBITDA à terme, le 14,12x de SAVE est supérieur de 45 % à la moyenne du secteur de 9,73x. Son P/Cash Flow de 63,51x sur les 12 derniers mois est supérieur de 317,8 % à la moyenne du secteur de 15,20x.

Cependant, le P / B à terme de 1,35x du titre est inférieur de 42,2% à la moyenne du secteur de 2,33x. De plus, son P/S à terme de 0,52x est inférieur de 55,8 % à la moyenne de l’industrie de 1,18x.

Les cotes POWR reflètent de sombres perspectives

SAVE a une note globale D, ce qui équivaut à une vente dans notre système de notation POWR. La Classements POWR sont calculés en considérant 118 facteurs distincts, chaque facteur étant pondéré à un degré optimal.

Notre système de notation exclusif évalue également chaque action en fonction de huit catégories distinctes. SAVE a une note D pour la stabilité, en synchronisation avec sa version bêta 1.06.

Il a une note C pour la valeur, cohérente avec sa valorisation mixte.

SAVE est classé #27 sur 31 actions dans la cote F Compagnies aériennes industrie. Cliquez ici pour accéder aux notes de SAVE pour la croissance, l’élan, le sentiment et la qualité.

Conclusion

SAVE a reporté à plusieurs reprises le vote des actionnaires pour finaliser l’accord avec ULCC à considérer La surenchère de JetBlue. Quelle que soit la transaction qui reçoit le signal vert des actionnaires de SAVE, elle devrait faire l’objet d’un examen réglementaire strict.

Compte tenu de l’incertitude quant à l’offre qui sera acceptée, de la rentabilité inférieure à celle de l’industrie et de la situation financière mitigée de l’entreprise, il pourrait être judicieux d’éviter l’action maintenant.

Comment fonctionne Spirit Airlines, Inc. (SAVE) À la hauteur de ses pairs ?

SAVE a une cote POWR globale de D, ce qui équivaut à une vente. Par conséquent, on pourrait envisager d’investir dans Air France-KLM SA (AFLYY), qui a actuellement une cote B (achat).

Les actions SAVE ont augmenté de 0,05 $ (+0,20 %) dans les échanges avant commercialisation mardi. Depuis le début de l’année, SAVE a gagné 11,72 %, contre une hausse de -18,50 % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Dipanjan Banchur

Depuis qu’il était à l’école primaire, Dipanjan s’intéressait à la bourse. Cela lui a valu d’obtenir une maîtrise en Finance et Comptabilité. Actuellement, en tant qu’analyste en investissement et journaliste financier, Dipanjan s’intéresse particulièrement à la lecture et à l’analyse des tendances émergentes sur les marchés financiers.

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