Devriez-vous essayer Sportsman's Warehouse ?

La performance dans un créneau clé peut très bien déterminer le cours de l'action SPWH

Entrepôt du sportif (NASDAQ : SPWH)continue de chuter malgré l'affichage d'un double battement dans son derniergains rapport. Le détaillant d'articles de sport de plein air a affiché un bénéfice par action (EPS) de 49 cents dépassant les estimations des analystes de trois cents. Sur le chiffre d'affaires, la société a affiché 416 millions de dollars, ce qui a dépassé les attentes de 406 millions de dollars.

L'une des raisons de la baisse du stock de SPWH est qu'aucun des deux nombres ne tient le coup d'une année sur l'autre. Les bénéfices de la société ont été inférieurs de 34 % en glissement annuel par rapport aux 75 cents déclarés pour la même période en 2021. Le chiffre d'affaires était meilleur, mais la société a tout de même enregistré 5 % de revenus en moins en glissement annuel.

La direction de la société a également souligné que les marges continuaient d'être sous pression en raison des difficultés persistantes de la chaîne d'approvisionnement. Dans cet esprit, la société prévoit également que ses bénéfices et ses revenus du premier trimestre seront inférieurs sur une base annuelle.

Parfois, lorsque les entreprises déclarent des bénéfices, la direction donne des raisons de performances à la traîne (météo, moins de jours de magasinage, etc.) qui ne sonnent pas tout à fait vrai. Dans ce cas, Sportsman's Warehouse a clairement indiqué que la raison de la baisse des revenus était due à la baisse des ventes d'armes à feu et de munitions.

Dans cet esprit, et étant donné que les marges de la société restent sous pression, l'action SPWH n'est pas une chose sûre, malgré un objectif de prix consensuel qui suggère une hausse de près de 60 %.

Une fois, le pourquoi compte

Selon le dernier 10-K de la société (page 12 ), Sportsman's Warehouse tire environ 54 % de ses revenus des armes à feu et des munitions. Et la direction a déclaré que les données internes de l'entreprise "montrent que plus de 20% des premiers acheteurs d'armes à feu ont une propension à acheter une deuxième arme à feu dans les 12 mois suivants".

En outre, la société a souligné que ses clients d'armes à feu génèrent 4 fois plus de revenus et 2 fois plus de transactions qu'un client sans arme à feu. Et en 2020 et au début de 2021, de nombreux propriétaires d'armes à feu existants ont commencé à acheter des armes et des munitions supplémentaires.

L'une des raisons à cela était la crainte que l'administration Biden adopte une position intransigeante sur les ventes d'armes à feu et de munitions. Cependant, l'administration a adouci son langage et cela peut réduire l'urgence de ces achats.

D'un autre côté, selon certaines estimations, il y a maintenant 12 à 15 millions de nouveaux propriétaires d'armes à feu depuis le début de la pandémie. Cela signifie que les «ventes de maintenance» de munitions proviendront d'une base plus large.

Soyez prudent avec les estimations

Selon les analystes suivis par MarketBeat, l'objectif de prix consensuel pour l'action SPWH est de 17,33 $, ce qui représente une hausse de 59,75 %. Cependant, la société n'a fait intervenir que trois analystes depuis janvier de l'année dernière. Cela peut être dû au fait que depuis décembre 2020, le cours de l'action SPWH a été plafonné à 18 $ en prévision d'une prise de contrôle.

Le fait est qu'avec le premier rapport sur les bénéfices depuis l'échec de la prise de contrôle, d'autres analystes pourraient intervenir. Et cela pourrait faire baisser le prix consensuel.

Le stock SPWH vaut-il le coup?

Selon les propres prévisions de l'entreprise, elles généreront des ventes et des revenus inférieurs sur une base annuelle. Dans l'environnement de marché actuel, c'est un signal suffisamment fort pour rester à l'écart. Mais avec la société également susceptible de voir une baisse des ventes dans le seul domaine où elle a sans doute un net avantage sur nombre de ses concurrents, les actions SPWH sont un achat difficile.

Cependant, selon de nombreux paramètres, Sportsman's Warehouse semble avoir une évaluation raisonnable. Et si les élections de mi-mandat se déroulent comme prévu pour le moment, cela pourrait donner un coup de pouce aux propriétaires d'armes à feu, d'autant plus que cela est en corrélation avec le début de la saison de chasse.

Mais même cela dit, vous pouvez attendre de voir au moins un ou deux trimestres supplémentaires de données sur les ventes avant de décider d'acheter ou non l'action.