Des actions aurifères qui pourraient valoir la peine d’être examinées alors que l’inflation continue de monter en flèche :

L’inflation continue de grimper, et avec la Fed derrière la courbe, les économistes pensent qu’il faudra un certain temps avant que nous atteignions le pic d’inflation. Par conséquent, il est essentiel d’avoir actions dans votre portefeuille qui constituent une couverture contre l’environnement inflationniste actuel. L’une des façons d’y parvenir est de passer par les mineurs d’or. En plus d’être une couverture contre l’inflation, l’or est également une couverture contre la volatilité.

Où pourraient aller les prix de l’or en 2022 ?

Une augmentation du recyclage et de la production a entraîné une augmentation de l’offre d’or de 4 % au premier trimestre de 2022 ; la production totale d’or pour l’année devrait avoisiner les 3800 tonnes. Pendant ce temps, la demande d’or au premier trimestre de 2022 a augmenté de 34 % en glissement annuel, principalement en raison d’une augmentation des flux d’ETF, tandis que la demande mondiale de bijoux d’ETF a également exercé une pression sur les prix de l’or. La demande pour l’année devrait rester robuste et pourrait se situer entre 4 500 et 5 000 tonnes. Bien que les prix de l’or soient restés stables et que l’or se négocie actuellement entre 1 800 et 1 900 dollars l’once, la différence entre l’offre et la demande et le contexte d’inflation pourraient faire augmenter les prix entre 2 000 et 2 300 dollars l’once, ce qui se traduirait par une augmentation. de n’importe où de 10 à 25 % pour l’année. Une telle augmentation serait très positive pour les actions aurifères, car le prix réalisé par once augmente, parallèlement à la production. En conséquence, la combinaison devrait aider à générer des niveaux record de flux de trésorerie pour les mineurs d’or.

Risques pour l’or

L’or continue de s’échanger latéralement depuis un certain temps maintenant. Bien que l’inflation ne disparaisse pas dans un proche avenir, les effets déflationnistes de la politique monétaire pourraient peser sur les prix de l’or alors que le resserrement quantitatif aspire la liquidité du marché. En outre, la demande de bijoux et d’autres consommations ostentatoires d’or pourraient bien chuter. La dynamique de l’offre et de la demande et la liquidité resteront les deux facteurs importants à prendre en compte.

Considérez les deux actions suivantes :

Kinross Gold (NYSE : KGC) est l’un des plus importants mineurs d’or. La société est basée à Toronto, au Canada, et exerce ses activités aux États-Unis, ainsi qu’en Russie, au Brésil, au Chili et au Ghana.

L’or de Kinross a sous-performé au premier trimestre, la production ayant chuté. Mais, au cours des trois prochains trimestres, la direction s’attend à ce que la société accélère sa production à des niveaux historiques. La production du premier trimestre s’est élevée à environ 410 000 onces d’or, en baisse par rapport au premier trimestre 2021. Cela était principalement dû au réalignement opérationnel de leurs sites américains. Kinross s’attend à ce qu’à mesure que les trimestres progressent, la production devrait se normaliser et a prévu qu’elle devrait produire 2,15 millions d’onces pour l’année ; ce nombre pourrait encore augmenter de 5 % à mesure que la production continue d’augmenter.

La dépense globale par once d’or s’est élevée à 1 214 $ pour le trimestre et, avec un coût des ventes inférieur, elle pourrait tomber en dessous de 1 200 $ pour l’année. Le flux de trésorerie disponible pour le trimestre, hors coûts ponctuels, s’est élevé à 155 millions de dollars. Pendant ce temps, le flux de trésorerie disponible pour le prochain trimestre devrait augmenter de manière significative à mesure que ces coûts d’investissement diminuent. L’augmentation des flux de trésorerie devrait contribuer à améliorer la fortune du titre.

Actuellement, les actions se négocient à un ratio cours/bénéfices (P/E) de 35x, mais à mesure que la production s’accélère et si le prix de l’or augmente, le P/E à terme pourrait tomber à 12-13x les bénéfices, ce qui rendre le stock relativement bon marché par rapport au marché plus large.

Or royal (NASDAQ : RGLD) a continué de dépasser les attentes en accélérant la production pour le premier trimestre. La société acquiert et gère des flux de métaux précieux, des redevances et des intérêts connexes. Elle détient des intérêts dans 187 propriétés, dont 41 mines qui produisent principalement de l’or mais aussi de l’argent, du nickel, du cobalt et du zinc.

La direction prévoit de produire environ 315 000 à 340 000 onces d’équivalent or (GEO) et a prévu un prix réalisé de 1 800 $ par once GEO. Le revenu total devrait augmenter légèrement pour l’année si le prix réalisé reste autour de 1 800 $, mais si le prix de l’or augmente, le revenu annuel pourrait augmenter encore d’environ 15 %. Pendant ce temps, les bénéfices devraient augmenter de 10 à 20 % pour l’année, car la baisse du coût de production global améliore le résultat net. De plus, les flux de redevances devraient augmenter à mesure que les opérations minières cruciales reviennent en ligne, augmentant la production au cours des prochains trimestres. Les opérations de leur mine du Botswana devraient également être mises en ligne, ce qui devrait contribuer à augmenter les revenus du côté flux de l’entreprise.

Les prévisions sont actuellement assez prudentes et étant donné que la production devrait continuer à augmenter, les revenus pourraient être beaucoup plus élevés, ce qui signifie que le P/E à terme pourrait tomber à environ 15 fois les bénéfices, et rendrait la valorisation beaucoup plus attrayante qu’elle ne l’est actuellement.

Il convient de noter que plusieurs analystes ont récemment mis à niveau le titre en « achat ».