Dentsply Stock se réévalue lui-même

Fournisseur mondial de produits dentaires Dentsply (NASDAQ : XRAY) le stock a plongé pire que le indices de référence en baisse (-34%) sur l’année. Le fabricant des systèmes d’alignement dentaire transparent SureSmile a diversifié son portefeuille avec l’acquisition de Byte et Propel Orthodontics. La Société a certes connu un début d’année décevant en raison de la crise mondiale chaîne d’approvisionnement perturbations, COVID restrictions en Chine, les Conflit russo-ukrainien, et des taux de change défavorables. Celles-ci vents contraires devraient se poursuivre et ont été pris en compte dans ses prévisions à la baisse pour l’exercice 2022. Pressions inflationnistes réduit les marges d’exploitation à 15,9 % pour le premier trimestre, partiellement compensé par des hausses de prix. Les ventes de la Chine ont été entravées par les fermetures et les restrictions COVID en Chine. Les ventes européennes ont été solides avec une croissance organique de 7 %. Les États-Unis ont été la principale baisse des bénéfices. Les actions se négocient à 15,3 fois les bénéfices à terme par rapport à un concurrent clé Aligner Technologies (NASDAQ : ALGN) les actions se négocient à 27,5 fois les bénéfices à terme. La Société croit toujours que la plupart des vents contraires sont transitoires car les marges devraient remonter à plus de 17 % pour l’ensemble de l’année. Les investisseurs prudents qui recherchent une exposition dans le segment dentaire des aligneurs transparents peuvent surveiller les reculs opportunistes des actions de Dentsply.

Publication des résultats du premier trimestre de l’exercice 2023

Le 10 mai 2022, Dentsply a publié ses résultats du premier trimestre fiscal 2022 pour le trimestre se terminant en mars 2022. La société a déclaré un bénéfice par action (EPS) de 0,52 $ hors éléments non récurrents manquant les estimations consensuelles des analystes pour un bénéfice de 0,54 $ par (-0,02 $). Les revenus ont chuté (-6,1%) d’une année sur l’autre (YoY) à 45 millions de dollars, manquant les estimations consensuelles des analystes de 980 millions de dollars. Le PDG de Dentsply, John Groetelaars, a déclaré : « Le premier trimestre a été un trimestre difficile, et nos performances financières et nos perspectives révisées reflètent l’impact de vents contraires macroéconomiques plus importants que prévu et de performances plus faibles que prévu aux États-Unis. Malgré ces défis, la croissance organique en Europe a été robuste, la demande reste forte et nos équipes travaillent avec diligence pour réduire les délais afin de relever les défis de la chaîne d’approvisionnement.

Orientation à la baisse

Dentsply a publié des prévisions à la baisse pour le BPA de l’exercice 2022 compris entre 2,35 $ et 2,55 $, contre 3,05 $ à 3,25 $ dans les prévisions précédentes, contre 2,79 $ selon les estimations consensuelles des analystes. Les revenus de l’exercice 2022 devraient se situer entre 4,1 et 4,2 milliards de dollars, contre 4,3 à 4,4 milliards de dollars dans les estimations précédentes) contre 4,24 milliards de dollars selon les estimations des analystes.

Points à retenir de la conférence téléphonique

Le PDG par intérim, Groetelaars, a admis que le premier trimestre était un trimestre décevant qui a eu un impact sur la perturbation de la chaîne d’approvisionnement mondiale et les taux de change « défavorables ». Les États-Unis ont été les plus durement touchés, l’Europe ayant enregistré une croissance organique de 7 %, tirée par SureSmile et les implants. L’activité totale des aligneurs transparents a enregistré une croissance séquentielle à deux chiffres au cours du trimestre. La marge opérationnelle s’est établie à 15,9 %, impactée par la baisse du volume de fabrication et les pressions inflationnistes. La directrice financière par intérim de Dentsply, Barbara Bodem, a fourni plus d’informations sur les chiffres. Les ventes organiques ont diminué (-1,4 %) au premier trimestre de l’exercice 2022, les ventes ayant diminué (-6,1 %). Les régions en dehors des États-Unis ont affiché une croissance de la santé. Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement ont touché plus particulièrement l’imagerie malgré une forte demande comme en témoigne son important carnet de commandes. Le trafic de visiteurs uniques par octets a atteint un niveau record en mars 2022. Les marges brutes ont chuté de 280 points de base. Elle a souligné : « Nous attribuons environ 60 % de la baisse d’une année sur l’autre aux défis macroéconomiques transitoires du change, aux pressions inflationnistes et à l’impact du COVID en Chine. En conséquence, le bénéfice ajusté par action était de 0,52 $ contre 0,72 $ au trimestre de l’année précédente. » La douceur du volume du patient a été attribuée au COVID-19 notamment en Chine. Elle s’attend toujours à ce que les marges de l’exercice 2022 remontent au-dessus de 17 %.

Niveaux de retrait opportunistes XRAY

En utilisant les tableaux de carabine sur les trames hebdomadaires et quotidiennes offre une vue plus claire du paysage pour le stock XRAY. Le tableau hebdomadaire des fusils a culminé à 49,29 $ Niveau de Fibonacci (fib) avant de plonger. La tendance à la baisse du graphique hebdomadaire du fusil a une moyenne mobile (MA) décroissante sur 5 périodes à 39,48 $ avec des bandes de Bollinger (BB) inférieures hebdomadaires à 32,90 $. Le stochastique hebdomadaire est plat juste en dessous de la bande 10. L’hebdomadaire structure de marché faible (MSL) déclenche une cassure à 40,12 $. Le tableau des fusils quotidiens a un succès ou une rupture avec une MA plate à 5 périodes à 38,19 $ et à 15 périodes à 39,21 $ en tant que tentatives stochastiques pour former un mini chiot. Les BB inférieurs quotidiens se situent à 35,62 $. La résistance MA quotidienne sur 50 périodes se situe à 45,02 $ et les BB supérieurs à 43,76 $. Les investisseurs prudents peuvent attendre des niveaux de retrait opportunistes au niveau de 35,87 $, 33,91 $, 33,06 $, 31,58 $, 30,23 $, 29,43 $, 27,46 $ et 26,20 $. Les trajectoires à la hausse vont du fib de 45,17 $ au niveau de fib de 52,13 $.