David Einhorn Ce NJ Deli qui a un magasin et presque aucun revenu évalué à 113 millions de dollars est la preuve que le marché est cassé

Avril
16, 2021

4 min de lecture

Cette histoire est apparue à l'origine sur ValueWalk

Dans sa lettre du premier trimestre aux investisseurs de Greenlight Capital David Einhorn s'en est pris aux régulateurs. Il a affirmé que le marché est "fracturé et peut-être en train de se briser complètement", comme en témoignent les échanges sur GameStop et Hometown International.

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Einhorn a affirmé que de nombreux acteurs du marché et les décideurs ont effectivement réussi à «dissoudre les régulateurs». Il a souligné les actions des milliardaires Elon Musk et Chamath Palihapitiya dont les actions plus tôt cette année, ont contribué à alimenter le rallye Reddit en actions, selon l'investisseur de valeur. notez que le vrai kérosène sur la compression GME provenait de Chamath Palihapitiya et d'Elon Musk », a écrit Einhorn. "Dont les apparitions à la télévision et sur Twitter, respectivement, à un moment critique ont déstabilisé davantage la situation.

La lettre de Greenlight a ajouté:

" M. Palihapitiya contrôle SoFi, qui rivalise avec Robinhood et nous a laissé l'impression qu'en déstabilisant GME il pourrait nuire à un concurrent. Quant à M. Musk, nous allons le défendre, sans enthousiasme. Si les régulateurs voulaient qu'Elon Musk arrête de manipuler les actions, ils auraient dû le faire avec plus qu'une légère claque au poignet lorsqu'ils l'ont accusé de manipuler les actions de Tesla en 2018. Les lois ne s'appliquent pas à lui et il peut faire ce qu'il veut. . "

La lettre affirmait que les investisseurs pourraient s'en tirer parce qu'il n'y a" pas de flic sur le coup ".

Les entreprises et la direction qui sont" suffisamment enhardies pour commettre des délits ont peu à craindre. "

Hometown International montre que le marché est fracturé

Pour renforcer son propos, Einhorn a souligné deux autres situations qui se sont produites récemment.

La première concernait une société à petite capitalisation, qui semble avoir peu à aucun revenu, mais vaut pourtant 113 millions de dollars:

«Quelqu'un nous a indiqué Hometown International (HWIN), qui possède une seule épicerie dans le New Jersey rural. La charcuterie a réalisé 21772 $ de ventes en 2019 et seulement 13976 $ en 2020, car elle a été fermée en raison du COVID de mars à septembre. HWIN a atteint une capitalisation boursière de 113 millions de dollars le 8 février. Le plus gros actionnaire est également le PDG / directeur financier / trésorier et un directeur, qui se trouve également être l'entraîneur de lutte du lycée voisin de la charcuterie. Le pastrami doit être incroyable. Les petits investisseurs qui se retrouvent entraînés dans ces situations risquent d'être lésés à terme, mais les régulateurs – qui sont censés protéger les investisseurs – ne semblent ni présents ni curieux. D'un point de vue traditionnel, le marché est fracturé et peut-être en train de se briser complètement. "

L'étrange cas de Hometown va au-delà de la capitalisation boursière de l'entreprise et du manque de ventes. Son président est Peter Coker Jr ., qui ne détient aucune action dans l'entreprise mais qui est président de South Shore Holdings Limited, une société cotée à Hong Kong, depuis 2013, selon le rapport annuel de Hometown. Il était également associé directeur de Pacific Advisers et associé de TDR Capital Investment Ltd. Coker a été partenaire de TDR Capital, basé à Shenzhen, de 2009 à 2013.

Hometown International Inc. (OTCMKTS: HWIN) compte parmi ses principaux actionnaires plusieurs autres entreprises basées à Hong Kong et en Chine. La société basée, VCH Limited, a conclu un accord de consultation avec Hometown en mai 2020. Selon les propres conclusions de la société, VCH a reçu 25 000 $ par mois aux termes de l'accord.

Hometown International a versé 320 000 $ et 170 000 dollars en honoraires de conseil et en honoraires professionnels respectivement pour l'exercice clos le 31 décembre 2020. Par rapport aux 13 976 dollars de chiffre d'affaires de l'année, cela a conduit la société à une perte nette globale de 631 356 dollars.

Par rapport aux autres dépenses de la société, ces honoraires de conseil semblent bizarres. En comparaison, les coûts de main-d'œuvre ont totalisé 126 $ l'an dernier. Le coût des aliments et des boissons était de 10 124 $.

Pour financer cette sortie de fonds, la société a levé 2,5 millions de dollars grâce à l'émission d'actions ordinaires au cours de l'année.

Un autre exemple récent de l'absence de réglementation sur le marché a été mis en évidence par la lettre de Greenlight: l'enquête sur Tether par le bureau du procureur général de New York.

Tether est l'une des plus grandes crypto-monnaies, avec environ 40 milliards de dollars en circulation, et sa valeur est censée être liée au dollar. Chaque Tether est censé avoir 1 $ de cash back sur la crypto-monnaie. Mais quand il a fait l'objet d'une enquête, ce n'est pas le cas.

Le Bureau du procureur général a enquêté pendant deux ans et a constaté que "Tether a trompé les clients et le marché en surestimant les réserves et en cachant environ 850 millions de dollars de pertes dans le monde". [19659006] Quelqu'un a-t-il été arrêté ou perdu son emploi, demandait la lettre? "Bien sûr que non." Tether a été condamné à une amende de 18,5 millions de dollars et a dû accepter d'arrêter de commercer avec les New-Yorkais.

Cette punition relativement modeste était "comme si Bernie Madoff avait reçu l'ordre de payer une petite amende et d'arrêter d'arnaquer les New-Yorkais, mais pour aller de l'avant et s'amuser avec la foule de Palm Beach », résume Einhorn.

Cet article a été publié pour la première fois sur ValueWalk Premium