CrowdStrike Holdings a une valorisation premium. Achetez-le quand même

Au cours de la semaine suivant la publication des bénéfices de CrowdStrike Holdings (NASDAQ : CRWD)l'action CRWD a baissé de près de 6 % (5,8 %). Le rapport sur les bénéfices était solide, CrowdStrike battant à la fois les bénéfices et les revenus.  

Depuis ses débuts en juin 2019, le titre est en hausse de 320%. Cependant, les investisseurs s'inquiètent depuis longtemps de la valorisation de la prime de l'action. Et cela semble être à l'origine de cette baisse actuelle des actions de CrowdStrike. En fait, alors que l'intérêt à court terme reste faible en pourcentage global, il a augmenté d'environ 15 % au cours du dernier mois.  

Cela serait cohérent avec la volatilité des grèves CRWD au cours des 12 derniers mois. Mais chaque fois que le stock a baissé, il est revenu plus fort qu'avant. C'est probablement le cas cette fois aussi.

Les chiffres sont favorables 

Le marché total adressable (TAM) est l'un des indicateurs de performance clés pour les entreprises de logiciel en tant que service (SaaS). Et CrowdStrike continue de grimper au-dessus de ce qui est une barre de plus en plus haute.  

Selon Grand View Research, le marché mondial de la cybersécurité en 2020 était  évalué à 167,13 milliards de dollars. De février 2020 à janvier 2021, qui est l'exercice de CrowdStrike, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 874,45 millions de dollars. Cela représentait plus de 50% du total des revenus mondiaux.  

De 2021 à 2028, les revenus de la cybersécurité devraient augmenter à un TCAC de 10,9 %. Et au cours des deux premiers trimestres de 2021, CrowdStrike a généré un chiffre d'affaires de 640,49 millions de dollars, soit 69,8 % de plus en glissement annuel.  

The Network Effect 

Mais si les chiffres de l'entreprise sont impressionnants, il est juste de se demander pourquoi ? L'une des raisons qui soutiennent une perspective haussière pour CrowdStrike est son effet de réseau. Cela signifie que chaque nouveau client fournit à CrowdStrike une source d'informations potentiellement nouvelles sur les menaces, ce qui fait de CrowdStrike un multiplicateur des forces de sécurité.

Voici comment cela fonctionne. À mesure que de plus en plus d'entreprises s'inscrivent au service, le Security Cloud de l'entreprise, doté de capacités d'apprentissage automatique, devient plus intelligent et plus rapide. Plus de données offrent une compréhension plus approfondie et plus exploitable du paysage des menaces. En fait, selon CrowdStrike, cela peut arrêter les attaques sans signatures de logiciels malveillants ni connaissance préalable du fichier malveillant.  

Cela signifie également que les entreprises qui ne souscrivent pas à CrowdStrike se retrouvent dans une situation de désavantage concurrentiel croissant (au moins par perception).  

Quelles menaces existent ?  

L'une des principales menaces, bien sûr, est le ralentissement de la croissance. Sur la base des PCGR, CrowdStrike n'est pas rentable. Et ainsi tout ralentissement de la croissance des revenus perpétuerait cette réalité. Comme indiqué ci-dessus, cela n'a pas été le cas jusqu'à présent en 2021. Mais la menace demeure car le secteur de la cybersécurité continue d'être surpeuplé.  

Un concurrent plus petit, SentinelOne (NYSE:S) adopte une approche hybride de la cybersécurité, combinant à la fois des services sur site et dans le cloud. Bien que l'entreprise prétende que c'est plus rapide et plus fiable que l'approche cloud native de CrowdStrike, ce récit sera testé si les entreprises continuent de retarder les plans de retour au travail.  

Une autre menace provient de Palo Alto Networks (NYSE : PANW). La société est implantée dans de nombreuses entreprises en tant que leader du marché des appliances de pare-feu sur site. Mais, ces dernières années, elle a élargi son offre pour inclure des services de cybersécurité.  

Les analystes sont haussiers après les bénéfices 

Selon les données de MarketBeat sur CrowdStrikequinze analystes ont relevé leur objectif de cours pour l'entreprise après le rapport sur les bénéfices. Parmi ceux-ci, 14 donnent à l'action CRWD un objectif de cours bien supérieur à 300 $. C'est quelque chose à considérer lorsque vous regardez l'objectif de prix consensuel pour CrowdStrike qui est de 291,46 $ au moment de la rédaction de cet article.  

Et, CrowdStrike a récemment été ajouté à l'indice Nasdaq 100. Cela rend probable que les investisseurs institutionnels ajouteront le stock, en particulier aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse. Si cela se produit, cela ne servira qu'à soutenir les évaluations élevées de l'entreprise.