Conseils d'investissement dans le cannabis pour les non-millionnaires

Mai
23, 2019

15+ minutes de lecture

Les stocks de cannabis font fureur. Des introductions en bourse évaluées à des milliards de dollars font leur apparition à Wall Street et à la Bourse canadienne, et des fonds de capital-investissement investissent plusieurs millions de dollars dans des sociétés productrices de cannabis.

Si vous surveillez tout cela de côté, vous vous demandez s'il vous manque. sur une occasion en or mais ne savez pas quoi faire à ce sujet, vous n'êtes pas seul. De nombreux investisseurs potentiels pensent qu’ils n’ont pas l’argent nécessaire pour participer au jeu et, dans certains cas, ils ont raison. En raison de la réglementation, de nombreux fonds ne sont même pas autorisés à accepter des investissements de moins de 200 000 dollars.

Dans le balado Green Entrepreneur de cette semaine, nous discutons avec Codie Sanchez, partenaire de Cresco Capital Partners, sur la manière d’investir dans des sociétés de cannabis. vous n'avez pas beaucoup d'argent. Ceci est une transcription complète de notre entretien.

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Vous avez débuté votre carrière avec beaucoup de feuilles de calcul et des investissements plus traditionnels. Vous êtes maintenant passé à l'industrie et au commerce du cannabis. Je suis curieux de savoir pourquoi vous avez fait ce changement.

Je pense qu'il pourrait y avoir un parallèle avec l'histoire de beaucoup de gens dans cet espace, une fois que vous avez décidé d'investir, et particulièrement si vous êtes formé pour le faire, Une fois que vous avez trouvé comment trouver des dislocations sur les marchés – quelque chose où tout ne fonctionne pas parfaitement pour que les gens plus intelligents que vous et qui ont plus d’argent que vous puissiez en tirer profit – quand vous voyez ces dislocations, vous apprenez saute sur eux rapidement. En investissant, nous appelons cet arbitrage. C’est à ce moment-là que quelque chose coûte généralement moins cher ou plus, et que vous pouvez tirer parti de ce qui se passe.

J’ai donc vu cela se produire dans cet espace. Je ne suis certainement ni génie ni clairvoyant; En fait, en tant qu'investisseur, il a regardé les maths dans cet espace et a déclaré qu'il y avait une génération réelle et tangible d'événements de création de richesse qui se déroulait ici.

Mais je dois dire que les mathématiques n'auraient probablement pas suffi si J'allais appeler ma mère et lui dire que j'allais jouer au cannabis. [laughs] C'était un peu plus profond que cela.

J'ai commencé ma carrière, avant même que j'investisse traditionnellement dans des entreprises telles que Goldman ou State Street ou Vanguard, ou encore dans le secteur de l'aventure, j'étais en fait un journaliste d'investigation. . Je ne sais pas si nous en avons déjà parlé, mais j’ai travaillé à la frontière américano-mexicaine. Nous écrivions des histoires sur le trafic d’êtres humains et le trafic de drogue.

Wow, c’est intense. Quelle partie de la frontière?

La partie que vous connaissez probablement se trouve juste à côté de la frontière est un endroit appelé Juárez, [across] d'El Paso, au Texas.

Oui, c'est notoire.

Exactement. Ils l'appellent Ciudad de la Muerte, la ville de la mort. C’est un endroit assez difficile pour être jeune et féminin. Il y a des centaines de centaines de femmes assassinées chaque année là-bas pour une raison quelconque.

Mais ce que cela m’a appris, en plus d’être relativement blasé, c’est que, en tant que journaliste d’investigation, vous ne prenez vraiment rien au sérieux. Vous devez tout remettre en question, trouver la raison pour laquelle les choses se sont passées, puis creuser plus profondément. Vous ne pouvez vraiment pas laisser la stigmatisation gêner ou les suppositions des gens; sinon vous n’écrirez jamais une bonne histoire.

Cette tendance m’a appris à faire de la plongée en profondeur, et c’est là que j’ai appris le calcul ainsi qu’un peu de cœur. Je pense que tout le monde dans cet espace a une histoire – et je sais que vous avez aussi partagé certaines des vôtres – sur l’impact qu’elle a eu. J'ai creusé un peu le sujet, en particulier avec les anciens combattants, dont nous pourrons parler plus tard. Nous finançons une initiative appelée Texans for Veterans, qui vise à donner aux anciens combattants du Texas l'accès à la recherche et à la marijuana à des fins médicales.

Combien de fois dans votre vie avez-vous la chance de participer à un événement de création de richesse générationnelle dislocation massive afin que les petits joueurs puissent jouer aussi, parce que les grands joueurs ne sont pas tous autorisés à le faire avec leur formation juridique, puis que vous obtenez un impact énorme – je pense dans de nombreux domaines, mais certainement avec la santé mentale et les anciens combattants, avec lequel je suis très proche puisque mon partenaire est un.

Votre partenaire est-il un ancien combattant?

Ouais. Mon autre significatif. Il est actuellement en service actif dans la marine.

Le cannabis a-t-il eu une incidence sur sa vie?

Non, ils sont très, très réglementés. Il fait des choses particulières pour les militaires dans lesquelles cela n’est pas permis. En fait, pour l’ensemble des militaires, si vous consommez du cannabis, vous pouvez perdre vos avantages sociaux, être licencié. Les répercussions sont énormes. Mais ce que lui et moi avons fait, c'est faire partie de cet organisme à but non lucratif qui essaie essentiellement de faire pression pour l'accès des anciens combattants.

Il est le premier à dire: «Mon Dieu, si je pouvais l'utiliser, je le ferais absolument» pour l'inflammation chronique que vous ressentez après avoir été déployé tant de fois, et certainement – tout le monde revient avec une sorte d'hyper-conscience et certainement le stress qui vient de la guerre ". 19659012]. avez-vous aidé des vétérans avec les symptômes dont vous parlez?

Oh, absolument. Il y a un homme qui s'appelle Keith et qui a remporté la médaille de bronze. Il a servi dans trois différentes branches de l'armée, vétéran de longue date. En fait, il était ici, au Mexique, lorsque le Pentagone a été touché et a été l'un des premiers intervenants, car il était un infirmier qualifié. Il dira très publiquement – je peux donc dire son nom – que sans cannabis, il ne sait pas s’il serait toujours dans les parages à cause des cocktails aux opioïdes qu’ils lui donnaient. Il ne leur réagissait pas bien. Il avait beaucoup de problèmes de colère et de colère.

Maintenant, avec le cannabis, il a une belle famille, une épouse et un chien mignon. Je pense que, bien que cela ne soit pas quantifiable car il n’ya pas assez de recherche sur le sujet, il existe certainement de nombreuses interactions qualitatives entre hommes, vous pouvez voir que cela fait une différence

Je sais qu’il n’existe pas d’argent facile, mais je pense les personnes qui ne sont pas nécessairement directement impliquées dans l'industrie, qu'elles touchent l'usine ou pas, pourraient avoir un intérêt quelconque à investir, au moins, dans l'industrie. C'est ce que tu fais Vos clients sont généralement de gros dépensiers, non? Pour entrer dans votre fonds, dites-moi un peu plus sur le fonds avec lequel vous travaillez.

Il s’appelle Cresco Capital Partners et c’est un fonds de capital-investissement ou de capital-développement dans le secteur du cannabis. Ce qui est intéressant, c’est que la plupart des fonds sont structurés et qu’ils imposent des minimums plus élevés, en général parce que le nombre d’investisseurs autorisés dans le fonds est limité et qu’ils doivent être accrédités. Donc, même si je voulais laisser tout le monde entrer à 5 ou 10 dollars, il est très difficile de le faire à ce stade.

Maintenant, cela change et si vous obtenez plus de fonds, vous pouvez créer une entreprise de fonds plus complexe. Mais à ce stade, il s’agit de notre deuxième fonds, qui s’élève à 55 millions de dollars. Le premier coûtait environ 25 millions de dollars. Nous avons des co-investissements, nous avons donc probablement un actif d'environ 100 millions de dollars. Le minimum est de 200 000 dollars, ce qui rend la tâche difficile pour tous ceux qui souhaitent investir. C’est toujours l’un des plus bas de l’espace. J'ai essayé de le garder plus bas. C’est un cauchemar administratif.

Crédit image: Codie Sanchez

Mais j’estime que l’intérêt de cette industrie est de démocratiser l’accès, pas vrai? Je pense que c’est ce dont nous allons parler aujourd’hui: comment faire cela, qu’il s’agisse d’investir avec quelqu'un comme nous, ou d'investir avec quelqu'un comme nous ou de le faire vous-même. Nous pouvons parler de tout ce qui précède et de la manière dont j’ai commencé à investir dans le cannabis.

L et parlons d’abord de ce que vous faites avec l’argent que les gens investissent avec vous. À qui Cresco a-t-il investi et certaines des entreprises relevant de votre compétence?

C'est là que je suis enthousiasmé. Rien de plus amusant que de donner l’essence vitale, qui est capitale, à des organisations vraiment incroyables. Dans ce secteur en particulier, tout va si vite que vous pouvez voir en quoi l'argent que vous donnez à ces entreprises et à toutes les personnes que vous êtes en mesure de servir, d'une manière ou d'une autre.

Nous avons investi dans beaucoup d'entreprises intéressantes. Nous avons eu environ sept sorties jusqu'à présent, ce qui signifie des entreprises qui ont été vendues ou sont devenues publiques ou qui ont procédé à une fusion. Nous avons investi dans certains noms probablement que les gens connaissent, comme Acreage, l'une des plus grandes entreprises du monde qui a eu quelques nouvelles.

Elles ont récemment fusionné ou ont été acquises par Canopy Growth.

Oui, pour une somme minime, 3,5 milliards de dollars. Nous verrons. C’est le droit de les acheter, il reste donc à attendre que la légalisation ait lieu – mais vous l’avez bien couvert.

Nous avons ensuite investi dans GTI, ce que d’autres connaissent probablement. Nous investissons dans une société appelée Ebbu, achetée par Canopy Growth pour un peu moins de 500 millions de dollars. Nous avons investi dans une autre société appelée Form Factory, qui a également été vendue. Celui-ci est intéressant. C’est une sorte d’entreprise de co-emballage et de marque. Et puis, nous avons beaucoup de sociétés en plein essor dans le portefeuille, comme Prohibited, qui est une grande entreprise de médias. Vous avez fait des trucs avec eux. Je pense que cette société est fascinante car elle crée également des marques et tire parti de cette plate-forme moyenne pour déterminer quelles seront les futures marques de cannabis. Et ensuite, nous investissons dans une autre société appelée Sublime. Excellent produit.

J'aime leur musique.

Oh, la musique? [laughs] Eh bien, ces gars-là ne sont pas des années 90. Ils sont probablement nés à cette époque. Mais ils font ces petites choses appelées Dosies, qui sont presque des microdoses. Ils ressemblent à des tic-tac. Ils sont fabriqués par le même fabricant de Tic-Tac pour faire le revêtement de bonbons qu'ils font. Ils ont donc le goût des tic-tacs à l’orange et sont parfaits pour dormir. Ma grand-mère a un problème à la hanche et elle ne peut pas dormir, alors elle utilise Dosies maintenant. Je me suis tourné dessus. L’un de mes partenaires, qui est une autre femme et une mère, a déclaré qu’après avoir eu des enfants, on ne dormait plus jamais, et cela l’a aidée. J'ai donc pensé que cela pourrait également fonctionner pour ma grand-mère.

Vous gérez un fonds de 100 millions de dollars. Je suis sûr que vous avez des emplacements toute la journée. Quelles sont les principales choses que vous recherchez dans une entreprise?

Je vais vous dire une chose: ma boîte de réception n’atteint jamais zéro, c’est certain. Nous avons examiné plus de 1 800 entreprises et des centaines d’entre elles par an, et nous cherchons un double objectif. Premièrement, nous n’en sommes pas au stade initial, ce qui signifie que nous n’investissons pas au tout début de notre activité, comme le ferait une société de technologie, quand il n’ya pas encore de chiffre d’affaires ni de produit. Nous investissons dans le secteur des actions de croissance. En règle générale, nous visons les entreprises qui génèrent déjà entre 1 et 20 millions de dollars de revenus. Nous avons besoin qu’ils investissent beaucoup pour pouvoir investir.

Nous sommes vraiment intéressés par les entreprises qui avant tout – ce que tout bon investisseur vous dira avant tout – vous misez vraiment sur l’équipe. L’idée est importante, mais comme tout entrepreneur le sait, il va y avoir des pivots, des déchirements, des coups de poignard. C’est comme Lifetime TV si vous voulez diriger une entreprise. Vous devez choisir des personnes résilientes pour le faire. Nous avons donc passé beaucoup de temps à faire preuve de diligence raisonnable au sein des équipes. En fait, j’étais en train de parler à un grand MSO et à l’un de ses points de vente –

Il s’agit d’un opérateur multi-Etats, pour ceux qui prennent des notes chez eux.

Bon un. Ce qui m’a vendu, c’est qu’il s’agit d’un opérateur multi-États et que son directeur des opérations est l’un des opérateurs les plus intelligents que j’ai jamais vu. C’est toujours un bon truc si vous souhaitez investir: déterminez-vous, peuvent-ils réellement fonctionner? Parce que le cannabis n'est pas une affaire simpliste. C’est très complexe. Vous voulez vous assurer que vous avez quelqu'un qui peut le gérer.

L et nous en arrivons à la question à un million de dollars, qui est: je n'ai pas un million de dollars, mais je veux être un acteur dans ce secteur, ou du moins je veux investir dans ce domaine. affaires. Où est-ce que je commence? Que fais-je? Si je sais que beaucoup de fonds très performants comme le vôtre ont une barre d’entrée assez haute, à moins que j’ai 200 000 $ – ce que je n’ai pas.

Je pense que l'objectif ici est justement de faire cela, de vous asseoir à la table des négociations, de vous faire passer des offres et d'accéder à l'espace qui dépasse réellement votre réseau. Le secret est que je crois vraiment que la richesse est faite du côté privé. Si vous regardez quelqu'un qui a accumulé des richesses – pas seulement des riches, mais des richesses réelles – c'est parce qu'ils ont déjà investi dans l'immobilier ou dans leur propre entreprise du côté privé. C’est justement le «pourquoi» de cette question qui compte même.

Expliquez-le un peu à moi. Du côté privé, cela signifie qu’elles ne sont pas des entreprises publiques dans lesquelles elles investissent?

Il est très difficile de créer de la richesse générationnelle ou une richesse réelle en investissant dans les marchés boursiers publics. Vous pouvez voir cela très rapidement. Supposons que vous mettez tous les visages de la liste Forbes 100, milliardaires, sur une seule page. Ce que vous remarqueriez si vous parcouriez toutes les biographies de ces biologistes n’est pas qu’un seul d’entre eux ait gagné son argent en investissant intelligemment dans des actions publiques.

Le brillant Warren Buffett, Carl Icahn, ne déménage que lorsqu’il dispose de trois éléments. Le premier est un avantage injuste. Par exemple, Carl est un activiste. Il peut aller déranger les fondateurs de la société jusqu'à ce qu'ils apportent des modifications à la société et lui rapportent de l'argent. Donc, vous avez besoin d’un avantage injuste d’une manière ou d’une autre.

Votre avantage injuste, Jon, est peut-être que vous avez un flux de transactions vraiment incroyable parce que tous ces entrepreneurs veulent vous présenter tout le temps. Ainsi, vous pourrez peut-être voir les tendances, connaître les gens et devenir un connecteur grâce à tous les flux de transactions que vous voyez.

L'un de ces avantages est donc votre avantage injuste. C’est ce dont vous avez besoin. La deuxième chose dont vous avez besoin est une connaissance intime. Pas de connaissance d'initié. Vous ne pouvez rien avoir d’illégal. Mais vous avez besoin d’une connaissance intime de l’industrie, de la société et de tout ce dans quoi vous investissez. Vous ne pouvez vraiment pas obtenir cela avec des actions publiques, sinon ce serait une information privilégiée.

Une connaissance intime signifiant que vous avez un accès quelconque à leurs états financiers ou que vous connaissez parfaitement un secteur?

Je crois que l’accès à leurs états financiers ou un accès aux véritables fondateurs ou à leurs véritables distributeurs. Quelque chose au-delà de ce que les nouvelles et Jim Cramer pourraient crier contre vous sur CNBC. Vous avez donc besoin de cela.

La troisième chose dont vous avez besoin est la capacité d’affecter le résultat. C'est ainsi que nous investissons dans le secteur privé, car en leur fournissant des capitaux, nous pouvons leur dire comment ils vont se retirer, qui va les acheter, si nous pouvons les aider à structurer la sortie en arrière-plan.

Ces trois choses sont vraiment essentielles pour investir massivement. Mais nous parlons à un très haut niveau. Nous n’allons pas tous l’avoir le jour 1, mais vous devriez toujours l’avoir à l’esprit. C’est la raison pour laquelle je suis vraiment inquiet à propos de quiconque est un spéculateur de prix.

Qu'est-ce que cela signifie?

Spéculateur de prix signifie en gros que tout le monde est au courant de la crise des crypto-monnaies. La crise du logement n'était pas différente et il y avait aussi la bulle Internet et ensuite, il y a bien longtemps, il y avait la folie des tulipes, où les gens payaient des centaines de dollars pour un bulbe de tulipe. Nuts.

C’est quand même la même chose. Tout cela s'appelle de la spéculation sur les prix, ce qui signifie fondamentalement que les gens investissent dans quelque chose simplement parce qu'ils pensent que le prochain type achètera à un prix plus élevé et qu'ils seront en mesure de vendre une fois qu'il entre en jeu. Mais ils ne croient pas qu'il existe de réelles ils investissent dans la valeur qu'ils investissent. Ils spéculent que le prix va augmenter de toute façon.

Nous devons faire attention à cela. Il y a un peu de cela dans le cannabis, alors du côté du public, je suis très prudent quant à l'investissement. Nous parlons beaucoup de prix. Warren Buffett en parle aussi

Cela semble vraiment déréglé du côté public, les évaluations des entreprises.

Oui, je le pense. Je pense que vous le clouez. Je n'ai pas de boule de cristal. Si je le faisais, nous serions sur mon yacht pendant l’enregistrement de ce podcast. Mais ce que je pense qu’il est important de penser du côté public, ou des évaluations à la fois ou du prix des actions, est que cela pourrait être vraiment excitant les chiffres auxquels ils en sont, et ils pourraient faire tout ce qui est nécessaire pour faire pour atteindre ce prix, mais je regarde toujours à la baisse.

Est-il logique que les 10 plus gros stocks de cannabis valent 4 fois plus que les 10 plus importants stocks de biotechnologie, de tabac, de produits pharmaceutiques ou de produits de santé , du point de vue du prix aux ventes (ce qui signifie simplement le prix qu’ils valent par rapport au prix réellement vendu)? Je dirais que je ne sais pas. C’est un secteur en croissance; cela pourrait être, mais probablement pas. La clé pour investir là-bas est toujours d'acheter bas, de vendre haut et d'entraîner votre cerveau à cela, pour vous concentrer sur le prix avant l'excitation.

Vous nous avez donné les trois attributs ou les trois clés à considérer et les moyens de vous positionner. Vous avez également mentionné que vous devez établir des relations, vous devez créer un réseau en dehors de votre réseau. Comment recommandez-vous cela?

Codie: Je pense qu'il y a deux façons différentes. Premièrement, si vous voulez investir, à mon avis, ou si vous voulez faire quelque chose, dites que vous voulez jouer au baseball. La première chose à faire est de regarder un match de baseball. Ensuite, vous devriez probablement aller essayer de jouer à un jeu de baseball entre vous et vos amis. Ensuite, vous devriez probablement essayer de savoir qui sont les journalistes qui couvrent le baseball. Ensuite, vous devriez probablement essayer d’assister à trois ou quatre conférences avec des gens qui parlent de baseball ou qui vendent de l’équipement de baseball ou quelque chose en rapport avec le baseball.

C’est assez semblable à l’investissement. Vous allez où le jeu est joué. À mon avis, dans le cannabis, ce seraient des endroits comme ArcView, qui est un peu comme AngelList, si vous savez ce que c'est. AngelList est l'endroit où vous pouvez aller investir dans de nombreuses startups, mais à des montants très bas. ArcView est similaire, mais pour le cannabis, et ils ont également des conférences. Je pense donc que vous participez à quelques conférences ArcView et que vous participez à cette conférence.

Elles devraient, à mon avis, devenir intelligentes. Ils doivent écouter tous les podcasts de Green Entrepreneur, puis passer au podcast CannaInsider, puis consulter certains rapports de renseignements sur les investisseurs tels que Cohen. Ne passe pas ta vie; faire cela dans un week-end. Vous pouvez écouter quelques podcasts et lire toutes les informations sur les investisseurs sur MJBiz, Green Entrepreneur ou Cohen.

Vous commencez alors à tendre la main. Ensuite, vous essayez d’aller à un événement ArcView. Annexe un. Ensuite, vous envoyez un courrier électronique à tous les intervenants lors de l'événement ArcView. Donnez-vous une chronologie. Vous avez 30 jours pour vous débrouiller.

Ce qui est dingue, après avoir fait ces trois choses: écouter une tonne de podcasts, lire autant que vous le pouvez sur le secteur, puis vous lier à un groupe industriel. et allez à l'une de leurs conférences – vous êtes plus intelligent que 90% de la population qui consomme du cannabis.

Quelle est la conversation que vous avez avec ces personnes avec lesquelles vous vous connectez via ArcView ou ces différentes plateformes que vous avez recommandées? Est-ce le moment où vous vous présentez, sur qui vous êtes et ce que vous avez à offrir?

Je pense que vous devez d'abord avoir la conviction que j'ai trouvé que cela est vrai pour tous les secteurs de ma vie, c'est que si vous allez à l'endroit où le jeu est joué parce que vous voulez être dans le jeu, vous obtiendrez des opportunités qui ne vous seront jamais présentées autrement.

C'est ce que je vous promets. Si vous faites ces trois choses et que vous allez à l'endroit où le jeu est joué avec un esprit curieux et ouvert et que vous vous impliquez, vous obtiendrez des choses que vous ne réalisez pas exactement comment l'opportunité vous a été présentée, et vous ne l'auriez pas choisi exactement de cette façon, mais c'est encore mieux que vous ne le pensiez.

Si vous avez cette conviction, alors quand vous y allez, je pense qu'il y a deux choses qui sont extrêmement importantes. L'une est la curiosité. Nous sommes tous égoïstes, non? J'aime qu'on me caresse l'ego. Je suis sûr que vous le faites [laughs] Jamais. Mais la vérité est que si quelqu'un s'approche de moi et me dit: «Codie, j'ai lu vos articles, j'ai écouté votre podcast ici, je vous ai vu parler ici et je suis vraiment curieux de savoir ce que vous voulez dire ici. ou "Je suis vraiment curieux, que pensez-vous de cela?" ou "comment voudriez-vous entrer dans cet espace?" ou "pourquoi avez-vous fait ce mouvement particulier?" – ces petites questions sur mesure à l'ego de quelqu'un, montrant que vous êtes vraiment curieux, ne pas faire semblant – ça va vraiment loin. Si vous faites cela à cinq ou dix personnes, il est probable que deux ou trois ou quatre personnes souhaitent s'engager avec vous. C’est donc là que je commencerais. Curiosity.

Mais ensuite, je pense que la deuxième chose que vous devez faire si vous voulez vraiment entrer – je viens d’interviewer un analyste aujourd’hui, en fait, pour notre cabinet. La façon dont il est venu à moi était semblable à ceci. Atteint, dit qu'il avait écouté quelques choses. Mais il a fait quelque chose de différent que j’ai aimé: «Je fais des recherches et des analyses sur l’espace. Je suis actuellement diplômé et j'ai créé des modèles sur des sociétés intégrées verticalement », qui sont des sociétés comme Acreage, par exemple.

Alors, il a déclaré:« J’ai fait des recherches sur ces types. Cela vous serait-il utile? »Je me suis dit:« Euh, c'est intéressant. Ouais, bien sûr, je vais jeter un coup d'œil. Les mannequins étaient vraiment très bien, alors je l'ai suivi avec lui. En ce moment, je regarde l’espace de test en laboratoire, par exemple. Chaque fois que quelqu'un veut vous vendre du cannabis, il doit s'assurer de le confier à un laboratoire tiers pour voir s'il contient du pesticide ou s'il contient du THC au niveau indiqué il est. Je suis intéressé par cet espace. Alors j'ai dit: «Pourquoi n'essayez-vous pas d'appliquer votre processus de pensée à cet espace de laboratoire?" Il l'a fait, a fait un excellent travail et je lui proposerai probablement un emploi.

Cette seconde clé n'est donc pas ce qu'ils peuvent faire pour vous, mais ce que vous pouvez faire pour eux Si vous offrez de la valeur aux personnes qui occupent des postes de pouvoir, c'est si rare – si rare – qu'elles vont vouloir de vous dans leur entourage.

Bien. Il existe un exemple de quelqu'un qui n'aurait peut-être pas eu 200 000 $ à investir dans le fonds, mais qui possédait une expertise que vous avez appréciée et dont vous avez besoin.

Absolument. Et si vous êtes employé dans un fonds, vous recevez une allocation qui vous permet d’investir beaucoup moins. Vous n’avez donc pas besoin d’investir 200 000 dollars si vous travaillez dans l’un de ces fonds. Même si vous êtes dans l’administration.

Quelles sont certaines des erreurs les plus courantes que vous voyez être commises par des gens?

Tout d’abord, faites attention aux stocks publics. Si vous voulez le faire, perdez bien votre argent et soyez prêt à faire face à beaucoup de volatilité. Je dis cela car il y a aussi d'excellents stocks publics, je ne dis donc pas que vous ne devriez pas le faire; Soyons juste prudents.

La deuxième chose que je vois que les gens font qui me rend nerveux est qu'ils vont juste investir immédiatement dans une entreprise. Tout le monde élève pour du cannabis quelque chose ou autre ces jours-ci. Même si ce n’est que les 1 000 dollars que vous devez investir, c’est vraiment risqué de les gaspiller. C'est ce qu'on appelle l'investissement providentiel, mais il est risqué de le faire avec les deux premières sociétés que vous avez vues en particulier.

Je pense donc que la chose la plus importante à laquelle vous devez vous habituer si vous voulez être un investisseur est de dire «non " à l'avant. Vous êtes comme la fille chaude au bar. "Non, non, non, non." Vous voulez participer à beaucoup de rencontres, mais vous ne voulez pas vous marier avec quelqu'un – vous ne voulez pas leur donner votre argent – jusqu'à ce que vous ayez un sentir pour cette industrie étrange et comment faire des investissements. Ne faites pas votre premier investissement quand il vous a été donné.

Et Seigneur, j’ai fait de mauvais investissements quand j’ai commencé, alors ne vous sentez pas mal si vous le faites. Mais je pense qu'ils disent que la meilleure façon de gagner un million de dollars en investissements providentiels est de commencer par trois, ce qui est la même chose pour les vignobles.

Alors diversifiez-vous. Faites un fonds.

Ouais, faites un fonds. ArcView est le seul que je connaisse dans le monde du cannabis. Je ne veux pas que je sente que je fais une publicité pour eux. Mais vous pouvez aller voir ces groupes d’investisseurs providentiels. L’objectif que j’avais quand j’ai commencé à investir était d’investir aux côtés de quelqu'un qui était plus intelligent que moi

Comment faites-vous cela? Eh bien, vous pouvez aller à quelque chose comme ArcView et écouter tous les discours des entreprises. C’est comme YCombinator, célèbre dans les milieux technologiques comme étant un incubateur. Allez sur ArcView, écoutez le discours de chacun, puis voyez et demandez-leur quels autres investisseurs investissent dans leur société à part vous. Ensuite, vous pouvez très facilement contacter ces personnes et leur dire: «Hé, je suis Codie et je cherche aussi à investir dans XYZ Cannabis Company. Avez-vous une minute pour parler afin que je puisse comprendre pourquoi vous investissez? »

Une fois dans le cercle des investisseurs, il est beaucoup plus facile de vous ouvrir les portes. Alors investissez aux côtés de personnes plus intelligentes que vous. Vous pouvez le faire en commençant par quelque chose comme ArcView, ou je pense que vous pouvez le faire dans une structure de fonds.

Ou vous pouvez le faire en suivant certains des grands noms de cet espace, comme dans quoi investit Steve DeAngelo? Il a probablement une perspicacité intéressante, étant dans cette industrie depuis longtemps. Dans quoi Jonathan investit-il? Il a vu beaucoup de sociétés de cannabis différentes. Recherchez donc ces influenceurs et voyez ensuite si vous pouvez obtenir un petit morceau du gâteau et mettre un peu de ce que vous pouvez.

Devrions-nous appliquer le même type de critères que vous appliquez lorsque vous examinez des sociétés ? Vous avez dit que vous disiez «non» beaucoup. Quels sont les drapeaux rouges que vous diriez «non»? Que verriez-vous dans une entreprise sous la forme «non»? Ou que dois-je voir dans une entreprise où je pourrais avoir des doutes?

Je pense que lorsque vous êtes un investisseur providentiel précoce, vous ne devriez jamais investir dans une entreprise qui n’a pas de revenus. Il y a trop d’affaires, surtout dans le cannabis, et trop d’entreprises pour investir dans une personne qui n’a jamais gagné un dollar. Donc je ne ferais pas ça. Recherchez des entreprises dont le chiffre d’affaires est d’au moins quelques centaines de milliers de dollars à un million.

Ce qui vous étonnera, c’est qu’elles vont prendre votre argent – vous n’avez peut-être pas beaucoup, disons, mais si vous le pouvez fournissez un autre type de valeur, des fonds propres, ces entreprises en démarrage sont généralement à court d’argent et d’aide. Vous pouvez donc probablement même utiliser un peu plus votre capital de risque. Mais je commencerais par ne pas investir s’ils sont pré-revenus. Je pense que c’est beaucoup trop de risque au départ.

Alors, je dirais aussi, faites très attention de ne pas investir dans des amis qui ne sont pas des stars du rock absolu qui l’ont déjà fait auparavant. Peut-être avaient-ils déjà dirigé une entreprise de distribution d’alcool, alors ils vont maintenant se lancer dans la distribution de cannabis. Cela a du sens. Mais sinon, méfiez-vous de financer vos amis dès le début, avant de savoir comment analyser s’ils sont capables ou non. C’est là que beaucoup de gens perdent de l’argent.

Vous avez dit que vous vouliez vous assurer que vous aimiez l’équipe et que vous êtes impressionné par l’équipe qui dirige une entreprise. Aurez-vous ce genre d’accès en tant que novice? Ce n’est pas comme si vous pouviez appeler tous les PDG. Vous y aurez accès en raison de qui vous êtes et de votre statut dans l'industrie, mais comment faire – devriez-vous faire vos propres recherches en ligne? Comment en savoir plus sur qui sont ces personnes?

Vous pouvez également avoir accès à ces véhicules par le biais de véhicules à usage spécial. Ce que beaucoup de gens font quand ils ne veulent pas investir ou n’ont pas beaucoup à investir, c’est qu’ils pourraient mettre leurs avoirs en commun. C’est plutôt bon marché. Vous créez une LLC, qui ne coûte pratiquement rien en ligne ces temps-ci, et qui vous permet d'investir 10 000 dollars, et que deux autres personnes disposent de 10 000 dollars qu'ils pourraient investir. Vous la mettez en commun et vous disposez maintenant de 100 000 dollars. .

Vous pouvez avoir l’air très chic. «Je suis en charge de Cannabis, Inc., qui est une LLC d'investisseurs dans le monde du cannabis. Nous analysons les entreprises. »Donc, avec très peu de travail et très peu d’argent, vous pouvez vous asseoir à la table et dire:« Nous avons 100 000 $. Nous envisageons de le déployer, et peut-être avec votre entreprise ". Vous pourrez alors obtenir un meilleur accès, certainement.

Ou vous pouvez rejoindre le syndicat de quelqu'un d'autre ou rejoindre des groupes d'anges. Il y a CannaAngels – presque toutes les villes ont un réseau d'investisseurs liés au cannabis, et si vous rejoignez l'une d'elles et que vous mettez en commun toutes vos ressources – mais vous n'êtes pas obligé de faire le travail à proprement parler – vous pouvez alors obtenir un véritable accès.

Comment Vous verrez rapidement un retour sur investissement?

Eh bien, dans le cannabis, il a été plus rapide que d'habitude. La plupart des fonds de capital-risque ou de capital-investissement sont des fonds sur 5 ans. Votre argent est ainsi bloqué pendant 5 ans avec une prolongation de 2 ans, ce qui signifie qu’ils peuvent prolonger cette période de 2 ans s’ils le souhaitent. C'est généralement parce que la société met trop de temps à avoir un événement de liquidité, c'est-à-dire quand elle vend ou que vous récupérez votre argent d'une manière ou d'une autre.

La pensée typique est donc de 5 à 7 ans, ce que je connais tous. Nous qui utilisons Uber Eats et attendons que notre nourriture soit livrée en 7 minutes, cela semble être une éternité. [laughs] Mais c’est la norme. Si vous voulez faire cela, il faut que l'argent soit long et, à mon avis, il faut avoir envie d'apprendre et de gagner de l'argent.

Notre premier fonds, nous avons rendu la capitale en 3 ans parce que le cannabis est en mouvement. vite. Mais c’est ce qui attire beaucoup les gens vers les actions publiques. C’est à court terme, il est possible de gagner de l’argent et c’est beaucoup plus gratifiant pour notre cerveau, lourd en endorphines, qui veut une boucle de rétroaction immédiate.

Si vous le voyez trop rapidement, il se peut que quelque chose ne se passe pas bien.

À mon avis, oui. Je n’aime pas la spéculation sur les prix, ce qui, à mon avis, est tout à fait ce qu’est la crypto Je pense que la blockchain est différente, mais oui. You always worry if you’re at an airport somewhere and the shoeshine guy is giving you stock tips about cannabis companies or about cryptocurrency companies.

The stock market is really there to help investors beat inflation over the long term. You earn your 10% per year, which helps you beat inflation, and compounding investing over time leads to you making enough money to retire, theoretically. So I’m always nervous if the stock market is looked at as an immediate cash cow. That’s probably not sustainable.

As far as the type of cannabis companies to invest in. Tell me the top 3 that you should be looking at and top 3 that maybe you should pass on?

I got offered a really interesting deal in Colombia, actually, by descendants of Pablo Escobar to grow cannabis in Colombia [laughs] I passed on that one. But in all seriousness, cultivation is something that I worry about as the price of flower or the actual cannabis smokeable plant goes down. That’s just natural. It is a plant and it is agriculture, so that’s going to happen as the markets get more efficient. So I’m not running to give money to people who are purely doing grows. I would stay away from that. I don’t think I’m the only one doing that.

I would stay away from brands that are not amazingly executed and with the ability, proven and actual, to scale. There’s a lot of little micro-brands around, and I think many of those will die a death of a thousand papercuts with California regulations and others. So be careful about that space.

I also think I would be careful about any sort of tech that mimics something that’s done by a company outside of the cannabis space. People say to me, “I’m going to be the oracle of cannabis,” and my response is, “Oracle will be the oracle of cannabis.”

I wouldn’t do that because eventually this game will change and those companies – perhaps they get bought, and there are some instances where that could be the case. But I’m hesitant of that space. So those would be the three I would stay away from.

And the three that seem to have a lot of opportunity?

Up until now — and I think it’s still the case — multi-state operators have done incredibly well. They’re out there doing a land grab, trying to grab as many different dispensaries and the grows associated with the licenses in each state for them.

So these are cannabis brands that operate in many different states because they have, like you said, dispensaries and grows in a bunch of different states?

 Exactly. It’s not dissimilar to a company that distributes, like Whole Foods for instance, across multiple state lines and grows all their own produce and has a ton of white label brands and everything, like you see in Whole Foods. Not dissimilar entirely for these multi-state operators. Those I think are going to continue to have a lot of value, if done really well and if they scale. I think the small one-off operations I wouldn’t be as interested in.

The second space that we’re really focused on is everything to do with biotech in this space and the ability for cannabis to be used for medicinal purposes, whether that’s biosynthesis or being able to actually create cannabis in a lab through things like yeast or algae. It’s way above my paygrade from a science understanding perspective, but we have somebody on the team that that’s their specialty, so they dive into those companies. So I think anything in biotech and that sector could be really interesting if you get the real plays.

Then the third area is really well-executed brands who are able to scale nationally and hopefully globally. We’ve made a few of those bets in the brand space, but gosh, we have to see a lot.

Explain to our audience exactly what you mean by brands in this context.

That basically means who’s going to be the Coca-Cola, Pepsi, Frito-Lay, Blue Moon of cannabis. These are cannabis brands that will become household names, hopefully. We don’t really have any of those right now. I don’t really think you could argue that there is a nationally recognized cannabis brands

 I can’t tell you the amount of times I get pitched, individual small CBD brands or THC brands, and they might have really nice packaging or make you feel good – I mean, a lot of times it’s the same product. We’re all dealing with the same brands, so why is this one product going to break out as opposed to the other hundred that I get pitched? It’s very hard as an investor to know. Is it the people attached to it? It’s the difference between RC Cola and Coke. How do you know which is the one that’s going to stand out

Sometimes it's very hard to tell whether it’s all hype or if there’s something real there. What would be your way to dig a little deeper?

First, I would want to see real revenue. If we’re dealing with a company like Sublime, for instance, we’re talking about double-digit millions in revenue, so then you know that there’s something there. They’re able to operate, people are buying these companies.

Then the second thing — I have two good friends that run a company called Windy Hill Brands, and they sold an alcohol company that I’m blanking on, but it was something Moonshine, to the guys who created Deep Eddy Vodka. They’re just brand geniuses. So one of the things is having people in your corner who understand this space.

The most important part there is also their ability to distribute. I’ve made mistakes before in investing in brands – not at Cresco, but when I was investing at different venture funds. There was a brand that I loved and I wanted this product to exist in the world, but I realized that the management team didn’t have the distribution chops. So they weren’t able to get it on the shelves of Whole Foods, for instance, or CVS or whatever the case may be – and they didn’t have that crazy sales drive to do it.

What you really need in the brand space is it’s all about your distribution, and can you actually get your product in the hands of the distributors, or can you get your product, through ecommerce, sold online in a big way? A lot of founders are pretty lazy about getting their sales out in that way, and they want to do some of the fun stuff. Nobody likes cold calling.

Say you have no money to invest in cannabis. Not a dollar. I’ve totally been there; my dad didn’t get to go to college, so I remember having nothing to invest and worried about my debit card not going through.

The one thing that you can do is look for sweat equity into these companies. That is basically where you start doing all the stuff we talked about – meeting people, reading about it, reaching out to them via email – and then you say, “I’m Codie,” for instance, and say I’m a graphic designer. “I could do some graphic design work for you. You don’t have to pay me. I’ll just do it for you, but how about I work for some percent ownership in the company, and you pay that to me over this time period?”

Or you could say, “I, Jonathan, am really good at copywriting because I’m a journalist. Why don’t I help you write some of your copy for your website or to your clients, and in exchange for that you give me some equity?” So there are certainly ways to use your skillset as your capital. I would think about that. If you google “sweat equity,” you’ll get a million different ways to do it.

That’s great advice. Is it helpful to make a list of what you have to offer? Like, are you a graphic designer, are you a good publicist? What are a lot of these companies looking for?

I think everything. Totally all of them are looking for help from a marketing – the two things that almost every company needs immediately is sales, so they need somebody to go out and bring them more revenue, and they need help with marketing. They need, just like you said, people to pitch publishers, people to write copy.

Social media somewhat, because social media is tricky in this space. But yeah, somebody who’s good with social media in a way that won’t get them banned from Instagram.

Exactly. And you can always say, “What are things that you need to have done that are terrible, that you don’t want to do? I’ll do that.” You can also offer it more broadly if you don’t have a direct solution.

I would say what they don’t need is like “I’m really good at strategy. Let me give you strategy.” Nope, we’re executing. We don’t have time for third-party strategy. So that’s probably not as useful. But introductions to capital, sales, marketing, graphic design, anything like that is really valuable to a startup.

Would you recommend having a formal agreement with a company? What I would be concerned about is that – most people are good people, but there’s going to be some bad apples, and they’re going to take advantage of you and then sell and not give you anything. Should you have some sort of contract with them?

Yeah. We all watched the Facebook story, right? How I’ve done it in the past, before I was a bigger investor, was I would have a little something drafted up. Again, you can find this online, like a sweat equity contract.

But essentially I would have a little contract that basically says “Codie is going to provide the following services. For these services, she is going to be given X percent of equity,” for them to fill in – and it’ll be vested, which means I actually own it – “over a 6, 12, or 18 month period,” whatever period you choose.

But what I would say upfront is, “Hey, why don’t I do this for you, work for you for the next 30 days for $free.99? Free, totally. I’ll do this work for you for 30 days. I believe in what you’re doing. This is the contract that I’d like to sign at the end of 30 days for me to keep helping you like this. Does that sound good?” Typically they’ll be good on that front. You might get burned once, but you’re going to learn a ton, and then you’ll learn who not to trust next time.

I think in tandem with that, then you can actually start adding some cash components of it. Once they see your work and how useful you are, if you crush it for them, people don’t want that to stop. Entrepreneurs aren’t stupid. So if you’re doing good work and you had your little equity thing drawn up, you can ask for cash as well so you’re not slaving away for free for 5 years.