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novembre 1, 2019

Comment utiliser Bridge Capital pour accélérer votre activité


Ce qui était autrefois un dernier recours est maintenant un moyen d’atteindre l’indépendance et la rentabilité.


6 min de lecture

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Lorsque j'ai reçu l'appel, il faisait froid et légèrement brumeux devant mon hôtel à Dublin, en Irlande. En tant qu’entrepreneur et investisseur, j’ai vu ma juste part d’idées se réduire à zéro. Le fondateur à l'autre bout de la ligne m'avait informé une semaine plus tôt qu'il levait un pont. Habituellement, cela signifie sombre et sombre, alors naturellement, je m'attendais au pire.

«Êtes-vous de la partie? Votre investissement peut envoyer un signal vraiment positif à tout le monde ", a déclaré le fondateur.

" Eh bien, quelle est la gravité de l'entreprise? "Ai-je demandé." Y at-il une chance de sauver la propriété intellectuelle, le produit, le repositionnement; Quelque chose, n'importe quoi, qui fera que ça marche? "

" En fait non, c'est ça, "répondit le Fondateur." Nous levons un pont pour accélérer la rentabilité de l'entreprise et obtenir une valorisation plus élevée lors de la prochaine tournée. "

" Attendez, vous n'avez donc pas besoin de sauver l'entreprise? "Ai-je répondu, perplexe.

" Non, nous nous en sortons bien ", a-t-il assuré. "Mais cette injection de pont sera en mesure d'assurer l'indépendance."

Debout, seul dans ma chambre d'hôtel, je laissai le téléphone par terre, sans voix. La réponse du fondateur était une réponse que je n’avais jamais entendue auparavant. En effet, depuis un demi-siècle, essentiellement depuis l'aube des investissements en capital de risque, la capitale du pont était souvent considérée comme une option de dernier recours. Les entrepreneurs prendraient des valorisations plus basses, davantage de dilution et même des conditions de remboursement onéreuses pour une injection cruciale de capital qui leur permettrait de sauver leur entreprise et de garder la lumière allumée au moment de mettre en œuvre un plan de relance. Redouté par les entrepreneurs et les premiers investisseurs en capital, le capital-relais était parfois fourni par des investisseurs existants ou des entreprises spécialisées qui se sont développés pour combler cette lacune du marché. Parfois, les entreprises recevaient des capitaux de pont et prospéraient. D’autres fois, le contrôle et le pouvoir des fondateurs seraient considérablement réduits.

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Pourtant, ces dernières années, quelque chose de complètement différent a commencé à émerger. Les entrepreneurs se tournent de plus en plus vers le pont de «micro-tours» comme moyen d’atteindre la rentabilité, d’obtenir leur indépendance et d’accélérer les métriques commerciales. Ces tours sont souvent opportunistes et minutieusement chronométrés. Si les statistiques d’une entreprise dépassent les attentes, les entrepreneurs utiliseront le capital-relais pour améliorer leur position et leur éviter de recourir à du capital, à une assistance externe ou même à des clients qu’ils ne souhaitent pas ultérieurement.

Si vous êtes un fondateur et envisagez de vous prévaloir de cette stratégie, vous devez garder à l'esprit certains points essentiels. À savoir, vous devez mobiliser des capitaux de pont sur un plan concret basé sur les mesures commerciales actuelles. Plus précisément, ces métriques peuvent englober la rentabilité, la fidélisation de la clientèle ou d'autres données vérifiables que toutes les parties prenantes existantes considéreront comme une voie décisive pour l'entreprise. Deuxièmement, les entrepreneurs doivent se méfier des risques associés à cette stratégie, tels que la dilution excessive et la mauvaise signalisation du marché.

Un pont vers la rentabilité

Vous souvenez-vous de cet appel que j'ai reçu en Irlande? À ma grande surprise, le fondateur m'a informé que sa société était à quelques mois de la rentabilité et avait deux choix: lever un pont plus petit maintenant pour atteindre la rentabilité, plaçant ainsi la société au volant, ou il pourrait lever une grande série A selon son historique précédent et accepter moins de contrôle et plus de dilution. Pour le fondateur, la solution était évidente: créer un pont plus petit et atteindre la rentabilité.

Ce fondateur n'était pas le seul à utiliser la rentabilité comme métrique pour les ponts. Les investisseurs se tournent souvent vers des mesures faciles à atteindre en peu de temps afin d’obtenir davantage de capital. La rentabilité est une mesure unique, facilement compréhensible, réalisable et offrant des options à la société. Une fois qu'une entreprise est rentable, les fondateurs sont aux commandes.

La rentabilité est un des paramètres les plus faciles à mettre en évidence lorsqu'il s'agit de lever un pont, car il peut être atteint dans un court laps de temps, rendu nécessaire par de plus petits tours de pont; donne à la société une multitude d'options, y compris réinvestir les bénéfices dans la croissance ou rester indépendants et ne pas augmenter; et prouve que, à tout le moins, un noyau de clients fidèles souhaite le produit de la société.

Construire des ponts avec d'autres métriques

Et pourtant, vous posez peut-être des questions sur les fondateurs qui pourraient ne pas être en mesure d'atteindre la rentabilité, mais qui ont encore besoin d'un pont. Que devraient-ils faire? Au lieu de cela, ces fondateurs doivent se concentrer sur d'autres mesures commerciales quantifiables et vérifiables avec des objectifs clairs et non ambigus qui peuvent être atteints en peu de temps. Celles-ci peuvent inclure les coûts d'acquisition des clients, la rétention des clients, les ventes globales de produits, le volume du marché et d'autres données sur les clients. La clé ici consiste à utiliser des points de données, réalisables sur une période relativement courte, pour créer des options pour la société et ses principales parties prenantes.

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Surdilution. Un pont trop loin?

Il y a à peine deux mois, je parlais avec un autre fondateur dans un café-restaurant lorsqu'il a déploré l'évaluation d'un pont précédent et de la manière dont il avait abandonné une part trop importante de la société. J'ai demandé l'évaluation et son commentaire immédiat était: «Nous étions désespérés et ils pouvaient le dire. Nous sommes tous allés et ils ont pris 20% de plus qu'ils n'auraient dû. Nous n'avions pas vraiment besoin d'argent. ”

Comme l'indique l'histoire ci-dessus, l'une des choses les plus importantes à garder à l'esprit lors de la mobilisation de capitaux de pont est le risque de dilution excessive. En gros, défini comme abandonnant plus de de votre société aux investisseurs que lors de tout financement, la sur-dilution est un risque aigu dans les tournées de bridge en raison de la position que les investisseurs croient qu'une société est dans, qui a été historiquement à peine quelques semaines ou quelques mois de zéro. Et pourtant, si les fondateurs présentent des paramètres quantifiables comme la rentabilité et un calendrier pour les atteindre, les investisseurs sont plus susceptibles de traiter la société comme un investissement orienté marché, plutôt que comme un actif prochainement. Tout est une question de positionnement et il appartient aux fondateurs de le réaliser.

Les tours de pont étaient autrefois la province exclusive des entreprises du précipice qui avaient besoin d’une injection de capital cruciale pour leur survie. Les fondateurs ont de plus en plus recours à des passerelles sur passerelles pour ne pas survivre, mais pour prospérer et conserver leur indépendance en atteignant des objectifs commerciaux spécifiques avec des paramètres quantifiables comme la rentabilité dans un court laps de temps.




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