Les opinions exprimées par les contributeurs d’Entrepreneur sont les leurs.
Les entrepreneurs s’investissent souvent profondément et personnellement dans leur entreprise, après avoir consacré des années de travail acharné pour donner vie à leurs idées. Cependant, cet attachement émotionnel peut obscurcir leur jugement et rendre difficile une évaluation objective de leur comportement. l’aventure vaut la peine. Ils pourraient se retrouver à tenter de traduire leurs efforts personnels, leur temps et leurs sacrifices en valeur financière, ce qui peut s’avérer problématique dans l’environnement actuel.
Bien que les activités d’investissement de série A aient été stables ces derniers temps, il y a eu une légère hausse des cycles de baisse. Selon PitchBook et JP Morganles cycles de baisse sont passés de 8 % en 2022 à 20 % en 2023. Cela signifie que moins d’argent rentre que d’habitude, ce qui signifie que davantage de startups financées par du capital-risque sont à la recherche de capitaux.
Le processus d’évaluation lui-même complique encore davantage les choses. De nombreuses nouvelles entreprises fixent par erreur leur valeur en fonction de leurs concurrents, en utilisant la similarité des biens ou des services pour estimer la valeur. Ce type de comparaison néglige les différenciateurs, tels que les risques opérationnels, financiers ou d’exécution. Ne pas tenir compte des étapes que vous n’avez pas encore franchies peut conduire à l’idée fausse que tout est égal.
Il est important de se rappeler que la valorisation actuelle d’un concurrent est le résultat de son parcours unique, et que la vôtre sera complètement différente. Le défi consiste à séparer les préjugés personnels de l’évaluation objective, car vous aurez besoin d’une vision claire de ce que propose votre entreprise pour arriver à une évaluation précise et évaluation réaliste.
En rapport: Ce que chaque fondateur doit savoir sur l’écart de valorisation entre entrepreneurs et investisseurs
Préparation d’un tour de table
Le simple fait de lancer une grande entreprise ne signifie pas automatiquement qu’elle est prête à investir. Le principe économique fondamental derrière la levée de capitaux est que l’injection de fonds extérieurs devrait alimenter la croissance et augmenter la valeur de l’entreprise, créant ainsi la possibilité pour les investisseurs d’obtenir un retour sur investissement. Ce n’est pas comme si les investisseurs investissaient par bonté de cœur (du moins, la plupart ne le font pas). Ils veulent voir une voie claire vers la rentabilité. La question demeure alors : comment vous préparez-vous exactement à ces inévitables levées de fonds ? Voici quelques suggestions pour vous aider à démarrer :
1. Démontrer le « pourquoi »
Il suffira rarement, voire jamais, de simplement proposer une partie de l’entreprise à des investisseurs potentiels. Lorsque vous recherchez un financement, il est important d’articuler les avantages précis du soutien à votre entreprise. Ceci est particulièrement important à la lumière de Baisse de 30% du financement des startups en 2023, selon Reuters. Vous devriez être en mesure de répondre au moins à ces questions : pourquoi devrait-on investir dans votre entreprise ? Quelle est la justification économique de cet investissement ? Comment un investisseur va-t-il gagner de l’argent ?
Qu’il s’agisse d’une innovation technologique ambitieuse ou d’une noble cause, allez au-delà de la vision ou de la mission de votre entreprise et présentez un plan qui montre clairement comment vous comptez utiliser le capital pour atteindre des étapes spécifiques. Cela signifie se concentrer sur les résultats financiers pratiques, ce qui augmente les chances que investisseurs potentiels voir une voie vers la rentabilité. Ils acquièrent également une meilleure compréhension des mécanismes en place pour suivre les progrès et parvenir à une sortie. Cette clarté du potentiel de retour financier est ce qui peut faire la différence entre obtenir un financement indispensable ou ne jamais obtenir de réunion.
2. Comprendre l’histoire derrière les chiffres
Dans le cadre du capital-risque et capital-investissement, un argumentaire convaincant ne vous mènera pas loin. L’obtention d’un financement dépend plutôt de ce que les chiffres concrets révèlent sur la rentabilité de votre entreprise. Profit La marge, par exemple, offre un aperçu de la santé financière et du potentiel de croissance de votre entreprise. Il en va de même pour la valeur à vie du client, la structure des coûts et les revenus.
Par exemple, lorsque mon entreprise évalue une entreprise, il est crucial de comprendre le coût du capital sur le marché actuel – encore plus si nous rencontrons une startup avec une répartition des capitaux propres peu claire ou sans apport financier personnel significatif. Le problème se pose lorsqu’une telle entreprise prétend qu’elle vaut une somme substantielle, disons 1 milliard de dollars, sans justification défendable. En d’autres termes, fournissez toujours la preuve tangible que le travail acharné consacré à la création de l’entreprise se traduit par quelque chose de réelle valeur.
En rapport: Comment obtenir un financement : les choses à faire et à ne pas faire lors de la levée de capitaux auprès des investisseurs
3. Soyez attentif aux conditions d’investissement
Un aspect que les entrepreneurs négligent souvent est le concept de « contrôle minoritaire toxique », qui fait référence à l’influence ou au pouvoir disproportionné détenu par les actionnaires minoritaires. Si un investisseur perturbateur achète suffisamment d’actions pour garantir une place au conseil d’administration, cela pourrait potentiellement entraîner des conséquences négatives pour l’entreprise et les autres investisseurs. Vous devez en être conscient lorsque la levée de capitauxcar les conditions d’investissement peuvent avoir des implications considérables au-delà de l’afflux immédiat de fonds.
Prenez Alphabet Inc., par exemple. Même si Larry Page et Sergey Brin ne détiennent respectivement que 5,7 % et 5,5 % de l’entreprise, les deux cofondateurs de Google chacun détenir des actions de catégorie B, ou actions « à super vote », leur offrant 10 fois le contrôle – soit 51 % des voix, collectivement. Meta et Walmart sont d’autres exemples d’entreprises dont les fondateurs (ou les héritiers des fondateurs) contrôlent toujours l’entreprise même après la création initiale. offre publique.
4. Ne sous-estimez jamais (ni surestimez) les tendances du marché
Bien que cela va sans dire, la direction que prend le marché peut influencer considérablement la valorisation de votre startup. Il suffit de regarder l’année dernière pour en avoir un exemple, avec l’IA générative et les startups liées à l’IA qui ont levé près de 50 milliards de dollars de capital-risque, selon le rapport de Crunchbase. Cependant, ne commettez pas l’erreur de vous comparer à des sociétés cotées en bourse.
Même si les tendances du marché rendent certainement une startup plus attractive qu’une autre, appartenir au même secteur n’équivaut pas à avoir la même valeur. Tenez compte des nuances du stade, de la position sur le marché et de l’historique opérationnel de votre entreprise par rapport à celles qui opèrent dans le même espace. PitchBook et Y Combinator sont tous deux d’excellentes ressources, car ils publient régulièrement des statistiques sur les valorisations moyennes des montants levés pour différents cycles de financement. Comprenez où se situe réellement votre entreprise en termes de direction du marché, ainsi que votre portée et votre statut sur le marché, pour arriver à une évaluation réaliste de votre entreprise.
En rapport: 6 paramètres qui déterminent la valorisation de l’entreprise
Les entrepreneurs partent souvent d’une idée et croient que sa simple conception équivaut à son potentiel réalisé. Ils s’intéressent à l’objectif final, ce qui peut conduire à des valorisations irréalistes. Ce qui compte vraiment, du moins aux yeux des investisseurs, c’est la capacité de concrétiser cette idée, qui se résume aux chiffres. Soyez clair sur votre position, puis laissez-la guider vos discussions avec des investisseurs potentiels.
avril 4, 2024
Comment naviguer dans les eaux agitées de l’évaluation des startups
Les opinions exprimées par les contributeurs d’Entrepreneur sont les leurs.
Les entrepreneurs s’investissent souvent profondément et personnellement dans leur entreprise, après avoir consacré des années de travail acharné pour donner vie à leurs idées. Cependant, cet attachement émotionnel peut obscurcir leur jugement et rendre difficile une évaluation objective de leur comportement. l’aventure vaut la peine. Ils pourraient se retrouver à tenter de traduire leurs efforts personnels, leur temps et leurs sacrifices en valeur financière, ce qui peut s’avérer problématique dans l’environnement actuel.
Bien que les activités d’investissement de série A aient été stables ces derniers temps, il y a eu une légère hausse des cycles de baisse. Selon PitchBook et JP Morganles cycles de baisse sont passés de 8 % en 2022 à 20 % en 2023. Cela signifie que moins d’argent rentre que d’habitude, ce qui signifie que davantage de startups financées par du capital-risque sont à la recherche de capitaux.
Le processus d’évaluation lui-même complique encore davantage les choses. De nombreuses nouvelles entreprises fixent par erreur leur valeur en fonction de leurs concurrents, en utilisant la similarité des biens ou des services pour estimer la valeur. Ce type de comparaison néglige les différenciateurs, tels que les risques opérationnels, financiers ou d’exécution. Ne pas tenir compte des étapes que vous n’avez pas encore franchies peut conduire à l’idée fausse que tout est égal.
Il est important de se rappeler que la valorisation actuelle d’un concurrent est le résultat de son parcours unique, et que la vôtre sera complètement différente. Le défi consiste à séparer les préjugés personnels de l’évaluation objective, car vous aurez besoin d’une vision claire de ce que propose votre entreprise pour arriver à une évaluation précise et évaluation réaliste.
En rapport: Ce que chaque fondateur doit savoir sur l’écart de valorisation entre entrepreneurs et investisseurs
Préparation d’un tour de table
Le simple fait de lancer une grande entreprise ne signifie pas automatiquement qu’elle est prête à investir. Le principe économique fondamental derrière la levée de capitaux est que l’injection de fonds extérieurs devrait alimenter la croissance et augmenter la valeur de l’entreprise, créant ainsi la possibilité pour les investisseurs d’obtenir un retour sur investissement. Ce n’est pas comme si les investisseurs investissaient par bonté de cœur (du moins, la plupart ne le font pas). Ils veulent voir une voie claire vers la rentabilité. La question demeure alors : comment vous préparez-vous exactement à ces inévitables levées de fonds ? Voici quelques suggestions pour vous aider à démarrer :
1. Démontrer le « pourquoi »
Il suffira rarement, voire jamais, de simplement proposer une partie de l’entreprise à des investisseurs potentiels. Lorsque vous recherchez un financement, il est important d’articuler les avantages précis du soutien à votre entreprise. Ceci est particulièrement important à la lumière de Baisse de 30% du financement des startups en 2023, selon Reuters. Vous devriez être en mesure de répondre au moins à ces questions : pourquoi devrait-on investir dans votre entreprise ? Quelle est la justification économique de cet investissement ? Comment un investisseur va-t-il gagner de l’argent ?
Qu’il s’agisse d’une innovation technologique ambitieuse ou d’une noble cause, allez au-delà de la vision ou de la mission de votre entreprise et présentez un plan qui montre clairement comment vous comptez utiliser le capital pour atteindre des étapes spécifiques. Cela signifie se concentrer sur les résultats financiers pratiques, ce qui augmente les chances que investisseurs potentiels voir une voie vers la rentabilité. Ils acquièrent également une meilleure compréhension des mécanismes en place pour suivre les progrès et parvenir à une sortie. Cette clarté du potentiel de retour financier est ce qui peut faire la différence entre obtenir un financement indispensable ou ne jamais obtenir de réunion.
2. Comprendre l’histoire derrière les chiffres
Dans le cadre du capital-risque et capital-investissement, un argumentaire convaincant ne vous mènera pas loin. L’obtention d’un financement dépend plutôt de ce que les chiffres concrets révèlent sur la rentabilité de votre entreprise. Profit La marge, par exemple, offre un aperçu de la santé financière et du potentiel de croissance de votre entreprise. Il en va de même pour la valeur à vie du client, la structure des coûts et les revenus.
Par exemple, lorsque mon entreprise évalue une entreprise, il est crucial de comprendre le coût du capital sur le marché actuel – encore plus si nous rencontrons une startup avec une répartition des capitaux propres peu claire ou sans apport financier personnel significatif. Le problème se pose lorsqu’une telle entreprise prétend qu’elle vaut une somme substantielle, disons 1 milliard de dollars, sans justification défendable. En d’autres termes, fournissez toujours la preuve tangible que le travail acharné consacré à la création de l’entreprise se traduit par quelque chose de réelle valeur.
En rapport: Comment obtenir un financement : les choses à faire et à ne pas faire lors de la levée de capitaux auprès des investisseurs
3. Soyez attentif aux conditions d’investissement
Un aspect que les entrepreneurs négligent souvent est le concept de « contrôle minoritaire toxique », qui fait référence à l’influence ou au pouvoir disproportionné détenu par les actionnaires minoritaires. Si un investisseur perturbateur achète suffisamment d’actions pour garantir une place au conseil d’administration, cela pourrait potentiellement entraîner des conséquences négatives pour l’entreprise et les autres investisseurs. Vous devez en être conscient lorsque la levée de capitauxcar les conditions d’investissement peuvent avoir des implications considérables au-delà de l’afflux immédiat de fonds.
Prenez Alphabet Inc., par exemple. Même si Larry Page et Sergey Brin ne détiennent respectivement que 5,7 % et 5,5 % de l’entreprise, les deux cofondateurs de Google chacun détenir des actions de catégorie B, ou actions « à super vote », leur offrant 10 fois le contrôle – soit 51 % des voix, collectivement. Meta et Walmart sont d’autres exemples d’entreprises dont les fondateurs (ou les héritiers des fondateurs) contrôlent toujours l’entreprise même après la création initiale. offre publique.
4. Ne sous-estimez jamais (ni surestimez) les tendances du marché
Bien que cela va sans dire, la direction que prend le marché peut influencer considérablement la valorisation de votre startup. Il suffit de regarder l’année dernière pour en avoir un exemple, avec l’IA générative et les startups liées à l’IA qui ont levé près de 50 milliards de dollars de capital-risque, selon le rapport de Crunchbase. Cependant, ne commettez pas l’erreur de vous comparer à des sociétés cotées en bourse.
Même si les tendances du marché rendent certainement une startup plus attractive qu’une autre, appartenir au même secteur n’équivaut pas à avoir la même valeur. Tenez compte des nuances du stade, de la position sur le marché et de l’historique opérationnel de votre entreprise par rapport à celles qui opèrent dans le même espace. PitchBook et Y Combinator sont tous deux d’excellentes ressources, car ils publient régulièrement des statistiques sur les valorisations moyennes des montants levés pour différents cycles de financement. Comprenez où se situe réellement votre entreprise en termes de direction du marché, ainsi que votre portée et votre statut sur le marché, pour arriver à une évaluation réaliste de votre entreprise.
En rapport: 6 paramètres qui déterminent la valorisation de l’entreprise
Les entrepreneurs partent souvent d’une idée et croient que sa simple conception équivaut à son potentiel réalisé. Ils s’intéressent à l’objectif final, ce qui peut conduire à des valorisations irréalistes. Ce qui compte vraiment, du moins aux yeux des investisseurs, c’est la capacité de concrétiser cette idée, qui se résume aux chiffres. Soyez clair sur votre position, puis laissez-la guider vos discussions avec des investisseurs potentiels.
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