Comment la technologie Blockchain contribue à remodeler l'industrie du private equity

25 mai 2018

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Cette histoire est parue à l'origine le Due

. Les fonds d'investissement privés ont fait des milliards de personnes et des investisseurs institutionnels. Cependant, les problèmes structurels empêchent toutes les parties de profiter pleinement des avantages de ce véhicule d'investissement puissant.

L'investissement immobilier s'est avéré inaccessible à de nombreux investisseurs sur le marché. Il a fallu des buy-in initiaux massifs et / ou une connaissance intime du marché pour une participation rentable

Private equity today

Historiquement, les fonds de private equity constituent une source de revenus fiable et stable pour les investisseurs et les gestionnaires de fonds. Contrairement aux entreprises publiques, un nombre limité de partenaires méconnus détiennent des fonds privés. Les actions ne peuvent être achetées et vendues en bourse. Maintenant, c'est là que la gouvernance des actionnaires et les rapports sont beaucoup plus faciles. Contrairement au capital-risque, le capital-investissement est traditionnellement utilisé pour investir dans des entreprises établies cherchant à se développer ou à se restructurer.

Par conséquent, un fonds de capital-investissement axé sur la croissance investit dans des sociétés recherchant du capital de croissance. et / ou restructuration. En plus de fournir du capital, l'équipe de gestion du fonds utilisera son expertise pour aider une société de portefeuille à atteindre son objectif de croissance.

Après un laps de temps prescrit, le fonds désintègre ses participations dans les sociétés du portefeuille. Par conséquent, cela fournit un retour aux investisseurs du fonds. Après la cession de ses avoirs, le fonds sera liquidé. Ensuite, la société de capital-investissement lancera un fonds de suivi et répétera le cycle.

Structure rigide

Dans le passé, ce modèle d'investissement a été couronné de succès. Cependant, il a également connu plusieurs problèmes d'inefficacité

. Les gestionnaires de fonds de capital-investissement ont cherché à travailler avec un nombre relativement limité d'investisseurs pour minimiser les besoins de reporting des actionnaires. Par conséquent, le montant d'argent généralement requis pour la participation signifie que seuls les grands investisseurs institutionnels comme les retraites ou les investisseurs individuels fortunés peuvent acheter. Une grande partie du monde investisseur n'est tout simplement pas capable de participer à cette structure d'investissement rentable.

les structures de fonds de private equity ont défini des délais de liquidation. Ces délais entraînent certains comportements qui ne sont pas toujours dans l'intérêt de maximiser la valeur de l'actif sous-jacent. Après le ralentissement, de nombreux fonds ont liquidé leurs avoirs. Et, en conséquence, a subi des pertes énormes. Ces éléments de délais structurels contraignent souvent le gestionnaire de placement à générer les meilleurs rendements pour ses investisseurs.

Blockchain token solutions

Le registre immuable de Blockchain peut être utilisé pour lier des actifs réels à des jetons. Cette stratégie associe les avantages de la chaîne de blocs – sa transparence, son accessibilité et sa sécurité – à la fiabilité des investissements dans le monde réel. Les contrats intelligents et un registre immuable signifient que la propriété de ces investissements réels peut être assurée au sein même de la blockchain.

La crypto-monnaie a rendu quelques personnes très riches au cours des six derniers mois. Pourtant, de nombreux jetons ont connu des baisses de prix presque aussi spectaculaires que leurs augmentations de prix.

Les personnes qui ont besoin d'opportunités d'investissement à moindre risque ont été exclues du boom de la cryptomonnaie. Personne ne veut couler une grande partie du fonds de leurs enfants dans une crypto-monnaie qui pourrait être sans valeur demain . C'est là que les jetons blockchain adossés à des actifs entrent en jeu.

Une option sécurisée pour l'investissement: les jetons adossés à des actifs

Fondée en 2012, Muirfield Investment Partners est une société de capital-investissement. Il lancera un BAT pour une nouvelle génération d'investissements en private equity. Murfield a construit MIF, un jeton d'actif de sécurité. De plus, un portefeuille d'investissement immobilier privé géré par l'entreprise de capital-investissement privé soutiendra le jeton.

Initialement, un nombre limité d'investisseurs accrédités américains et de partis non-américains recevront des jetons. Ensuite, les échanges publics achètent et vendent des jetons MIF. Cela peut se produire après une période de lock-out de 90 jours à un an. Ce modèle révolutionnaire présente plusieurs opportunités.

Rompre la structure rigide des investissements privés

Tokenization permet une plus faible barrière d'entrée à la participation. Celui qui possède un seul jeton participe au fonds.

En outre, la tokenisation permet une liquidité auparavant impossible dans le cadre de la structuration de fonds de private equity. Par conséquent, cela permet d'optimiser la structure du fonds de capital-investissement. Les investisseurs ayant besoin de rachats peuvent vendre leurs jetons dans des bourses. Quelqu'un d'autre acquiert le jeton.

Les gestionnaires de fonds font face à des charges de rachat beaucoup plus légères selon le modèle des tokens. De plus, le fonds n'a pas de date limite de liquidation. Par conséquent, ils peuvent gérer le fonds beaucoup plus efficacement et générer des rendements économiques plus importants pour leurs investisseurs.

En fait, le tokenisation signifie l'absence de liquidation de fonds. Au lieu de cela, les gestionnaires peuvent se concentrer sur la maximisation de la valeur liquidative à long terme du fonds plutôt que d'atteindre une date cible de sortie.

Maintenant, Muirfield veut améliorer le monde traditionnel des fonds de capital-investissement. Tokenization ouvre ce monde à un plus grand pool de participants. Comme l'explique Thomas Zaccagnino, fondateur de Muirfield Investment Partners: «Nous sommes très enthousiastes à l'idée de mettre sur le marché une nouvelle structure d'investissement en private equity bien améliorée. Une structure offrant un meilleur alignement entre les investisseurs et le gestionnaire d'investissement, une meilleure capacité à maximiser la valeur des actifs et une liquidité accrue permettant aux investisseurs de contrôler combien de temps ils participent à la croissance du portefeuille immobilier sous-jacent. »

Par Peter Daisyme)