Les opinions exprimées par les contributeurs Entrepreneurs sont les leurs.
Les conseils d’investissement des entreprises grand public nous disent généralement ceci : un propriétaire d’entreprise à la recherche de capitaux d’investissement devrait sortir et chercher investisseurspuis une fois qu’ils ont décidé d’investir, ces investisseurs fixent les conditions de l’offre.
Qu’est-ce que cela signifie pour le propriétaire d’entreprise au cours des cinq à dix prochaines années ? Souvent, cela signifie que le propriétaire a peu ou pas de contrôle sur l’apparence de sa propre entreprise et qu’il est redevable aux conditions énoncées par les personnes qui tiennent les cordons de la bourse.
Si vous êtes propriétaire d’une entreprise et que cela ne vous plaît pas, j’ai une bonne nouvelle : les propriétaires d’entreprise peuvent définir à 100 % leur posséder termes d’investissement – définissant comment l’investissement est structuré et à quoi ressemble la relation – alors sortir et trouver le investisseurs alignés sur les valeurs qui croient en leur entreprise et veulent la faire grandir.
Quel est le piège? Eh bien, pour que l’option B fonctionne pour vous, vous devez vous efforcer de créer votre propre offre d’investissement hors des sentiers battus. Cela signifie développer les connaissances, l’équipe et l’expertise nécessaires pour structurer l’offre d’investissement adaptée à vos objectifs, valeurs, plans et projections uniques.
Heureusement, je me spécialise dans ce genre de travail, et dans cet article, je vais partager avec vous les informations de base que vous devez connaître pour vous lancer dans ce processus.
En rapport: Financer votre entreprise basée sur des valeurs : comment clarifier vos objectifs et vos valeurs en vue de la collecte de fonds
Définir « l’investissement »
« Investissement » est un terme vague qui signifie simplement que quelqu’un donne de l’argent à quelqu’un d’autre dans l’espoir que, d’une manière ou d’une autre, il récupérera son argent, plus un supplément en plus. Les investissements peuvent se produire de plusieurs manières : Un investisseur peut prêter de l’argent à une entreprise, ce qui s’appelle un investissement par emprunt.
Ils pourraient acheter une partie de l’entreprise, qui s’appelle un équité investissement. Ou ils pourraient acheter une sorte d’instrument convertible qui commence comme une chose et qui se transforme plus tard en quelque chose d’autre. Il est important de définir les termes de l’investissement que les gens font dans votre entreprise.
Qui doit définir les conditions de l’investissement ?
Étant donné qu’il y a tellement de façons de structurer un investissement (littéralement un nombre infini de façons), qui devrait décider quelles seront les conditions d’investissement ? Pour être honnête, je suis toujours surpris du nombre d’entrepreneurs qui parleront aux investisseurs sans avoir une idée claire des conditions qu’ils proposent et qu’ils sont prêts à accepter.
Je pense que c’est parce qu’on dit souvent aux propriétaires d’entreprise de ne pas s’inquiéter des conditions, car l’investisseur décidera comment il investira dans votre entreprise. Mais ce n’est pas une très bonne idée, car la façon dont quelqu’un investit dans votre entreprise a un effet énorme sur la probabilité de succès de votre entreprise, la probabilité que vous ayez une bonne relation à long terme avec vos investisseurs et si l’ensemble partenariat se passe bien ou déraille.
je crois que le conditions d’investissement devrait être déterminé par les fondateurs de l’entreprise, et non par un investisseur, car les fondateurs savent mieux ce qui sera le plus conforme à leur vision, leur mission et leurs objectifs. C’est pourquoi je travaille avec mes clients pour créer leurs propres offres d’investissement, conçues pour correspondre exactement à ce qui convient à l’entreprise.
En rapport: Arrêtez de rivaliser sur le prix – Rivalisez sur la valeur
Dette contre capitaux propres
Une décision fondamentale à prendre concernant le type d’investissement que vous allez offrir est de savoir s’il s’agira d’un dette ou fonds propres investissement. Avec un investissement par emprunt, quelqu’un vous prête de l’argent que vous acceptez de rembourser avec intérêt. Les avantages d’un investissement par emprunt incluent qu’il peut être plus facile à documenter et à comprendre ; les investisseurs peuvent le percevoir comme moins risqué car le remboursement de la dette a généralement la priorité sur les paiements aux investisseurs en actions ; et vous ne renoncez pas à la propriété de votre entreprise. Inconvénients d’un investissement par emprunt inclure qu’il peut paraître mauvais sur votre bilan et donc vous empêcher d’obtenir d’autres prêts ; elle doit être remboursée pour éviter un défaut ; et les paiements ne peuvent généralement pas être retardés trop longtemps, ou il y a un risque que l’IRS puisse les requalifier en capitaux propres.
Un investissement en actions signifie qu’un investisseur achète une participation dans votre entreprise. L’équité doit être « évaluée », ce qui signifie que vous et l’investisseur convenez d’un certain montant en dollars par action de votre entreprise dans ce que l’on appelle un « tour de table ». Si vous ne prévoyez pas un investissement de type capital-risque dépendant d’une vente future à une valorisation supérieure à celle de l’investisseur, la valeur que vous définissez n’est pas si importante.
Les avantages des investissements en actions incluent le fait que les actions n’ont généralement pas à être remboursées et qu’elles ont l’air bien sur un bilan. Les inconvénients de l’investissement en actions incluent le fait que vous cédez certains droits de votre entreprise, et l’investissement en actions peut être plus compliqué à documenter et à comprendre.
Le modèle standard d’investissement en capital de risque est un type d’investissement en actions qui, à mon avis, ne convient pas à la plupart des entreprises. Pourtant, de nombreux avocats et conseillers financiers aux entreprises le recommandent comme une approche unique. Avec le modèle de capital-risque, un investisseur achète une partie de votre entreprise à un certain prix dans l’espoir que d’ici cinq à sept ans, vous vendrez l’entreprise à une plus grande entreprise pour au moins dix fois la valeur. Il est assez difficile pour la plupart des entreprises de croître aussi rapidement en si peu de temps, donc à peu près tous les aspects de l’entreprise doivent être consacrés à une croissance rapide à tout prix suite à ce type d’investissement.
Cependant, il existe de nombreuses autres façons de structurer une offre d’investissement en actions attrayante qui ne nécessite pas la vente de l’entreprise pour que les investisseurs soient payés.
En rapport: Les investisseurs peuvent protéger leur argent en se concentrant sur une étape cruciale
Définition des termes
Si vous avez déjà collecté des fonds ou envisagé de collecter des fonds, vous avez probablement entendu parler des « term sheets ». Une feuille de conditions définit les détails d’un investissement, y compris le droit de l’investisseur de recevoir des paiements et les droits de vote de l’investisseur, le cas échéant. Bien qu’une feuille de conditions ne soit pas nécessaire pour rechercher des investissements, c’est un outil utile lors de la collecte de fonds en dehors du modèle de capital-risque, car elle vous permet de décrire exactement ce qu’un investisseur obtiendra lorsqu’il investira dans votre entreprise.
Une fois que vous avez choisi entre les capitaux propres et la dette, vous pouvez décrire les détails dans la feuille de conditions.
Vous devrez décider d’offrir ou non des dividendes pour un placement en actions. Les dividendes sont un moyen pour les investisseurs d’être payés sans que vous vendiez votre entreprise. Les dividendes sont versés aux investisseurs lorsqu’une entreprise devient rentable. Une fois que l’entreprise commence à devenir rentable, une partie des bénéfices est versée aux investisseurs sous forme de dividendes.
Un autre élément à considérer dans une feuille de conditions d’actions est une « préférence de liquidation ». UN liquidation préférence décrit ce qui se passe si vous vendez l’entreprise ou faites faillite. Il existe de nombreuses façons de structurer une préférence de liquidation, et vous pouvez décider à quoi vous voulez que cela ressemble : qu’obtiendraient les investisseurs en cas de vente ? Qu’obtiendriez-vous ? Par exemple, j’ai des clients qui ne veulent pas subir de pressions pour vendre leur entreprise, alors ils ont mis en place la préférence de liquidation pour dire que s’ils devaient un jour vendre l’entreprise, l’investisseur ne pourrait récupérer que ce qu’il avait initialement investi et rien de plus – décourageant l’investisseur de faire pression sur le fondateur pour qu’il vende.
Une troisième chose à envisager de mettre dans une feuille de conditions d’actions est les «options de rachat». C’est une autre façon pour quelqu’un de sortir de son investissement sans que vous ayez à vendre l’entreprise. Le rachat se produit lorsqu’une personne qui a investi dans votre entreprise sort de l’investissement en revendant ses actions ou ses actions à l’entreprise. Encore une fois, il existe de nombreuses façons de le structurer afin que vous puissiez racheter l’investisseur au fil du temps.
Si vous décidez d’offrir une dette, il existe également de nombreuses options. Par exemple, vous pouvez structurer un instrument de dette basé sur les revenus qui prévoit un paiement trimestriel à vos investisseurs qui varie en fonction des revenus de votre entreprise.
Si vous décidez d’offrir un instrument convertible, c’est à vous de déterminer ce qui déclenche la conversion, par exemple, d’une dette en actions. Par exemple, la conversion peut avoir lieu lorsque votre entreprise atteint un certain niveau de revenus bruts.
Ce ne sont là que quelques-uns des termes que vous pouvez envisager d’inclure dans votre liste de conditions et ceux que vous choisissez, et les détails des dispositions seront déterminés par votre situation spécifique.
En rapport: 6 étapes pour trouver les bons investisseurs pour votre entreprise
Ce que veulent les investisseurs
Bien que les détails techniques de ce que vous proposer à un investisseur sont critiques, les investisseurs alignés sur les valeurs ont également généralement d’autres considérations lorsqu’ils décident d’investir dans votre entreprise. Par exemple, vos investisseurs idéaux voudront soutenir les résultats ou l’impact de votre entreprise, que ce soit sur votre communauté, vos employés ou la planète.
Les investisseurs peuvent également examiner le risque lié à l’investissement, c’est-à-dire la probabilité qu’ils pensent de récupérer leur argent. Si un investisseur vous connaît et croit en vos capacités et votre dévouement à l’entreprise, il peut être plus susceptible d’investir (il peut être fatigué d’investir dans des sociétés anonymes de Wall Street dont les dirigeants semblent souvent se soucier davantage des bénéfices à court terme que des bénéfices à long terme). -intérêts à long terme de leurs investisseurs et autres parties prenantes).
Lorsque vous parlez à des investisseurs potentiels, assurez-vous d’abord qu’ils sont alignés sur les valeurs et passionnés par la mission de votre entreprise. Une fois que cela est établi, montrez-leur votre feuille de conditions personnalisée et expliquez-leur le raisonnement qui la sous-tend. Vos investisseurs seront probablement impressionnés que vous ayez pris le temps de concevoir vos conditions d’investissement en fonction de vos plans, objectifs et valeurs plutôt que de sortir un document à l’emporte-pièce. Si vous avez pris le temps de concevoir vos termes de manière réfléchie de manière à créer la plus grande probabilité de durabilité à long terme de votre entreprise, un rendement raisonnable pour les investisseurs et un impact positif sur les personnes et la planète, il y aura des investisseurs qui dira oui avec enthousiasme.
En conclusion
On pourrait en dire beaucoup plus sur l’élaboration d’une offre d’investissement attrayante et alignée sur les valeurs, mais tout se résume à définir ce que vous attendez des conditions d’investissement et de conception qui alignent vos objectifs sur ceux de vos investisseurs tout en étant réaliste. sur ce qui est possible. Une fois que vous avez votre feuille de conditions personnalisée, vous pouvez commencer à entrer en contact avec des investisseurs alignés sur les valeurs en toute confiance.
mai 10, 2023
Comment élaborer une offre d’investissement alignée sur les valeurs
Les opinions exprimées par les contributeurs Entrepreneurs sont les leurs.
Les conseils d’investissement des entreprises grand public nous disent généralement ceci : un propriétaire d’entreprise à la recherche de capitaux d’investissement devrait sortir et chercher investisseurspuis une fois qu’ils ont décidé d’investir, ces investisseurs fixent les conditions de l’offre.
Qu’est-ce que cela signifie pour le propriétaire d’entreprise au cours des cinq à dix prochaines années ? Souvent, cela signifie que le propriétaire a peu ou pas de contrôle sur l’apparence de sa propre entreprise et qu’il est redevable aux conditions énoncées par les personnes qui tiennent les cordons de la bourse.
Si vous êtes propriétaire d’une entreprise et que cela ne vous plaît pas, j’ai une bonne nouvelle : les propriétaires d’entreprise peuvent définir à 100 % leur posséder termes d’investissement – définissant comment l’investissement est structuré et à quoi ressemble la relation – alors sortir et trouver le investisseurs alignés sur les valeurs qui croient en leur entreprise et veulent la faire grandir.
Quel est le piège? Eh bien, pour que l’option B fonctionne pour vous, vous devez vous efforcer de créer votre propre offre d’investissement hors des sentiers battus. Cela signifie développer les connaissances, l’équipe et l’expertise nécessaires pour structurer l’offre d’investissement adaptée à vos objectifs, valeurs, plans et projections uniques.
Heureusement, je me spécialise dans ce genre de travail, et dans cet article, je vais partager avec vous les informations de base que vous devez connaître pour vous lancer dans ce processus.
En rapport: Financer votre entreprise basée sur des valeurs : comment clarifier vos objectifs et vos valeurs en vue de la collecte de fonds
Définir « l’investissement »
« Investissement » est un terme vague qui signifie simplement que quelqu’un donne de l’argent à quelqu’un d’autre dans l’espoir que, d’une manière ou d’une autre, il récupérera son argent, plus un supplément en plus. Les investissements peuvent se produire de plusieurs manières : Un investisseur peut prêter de l’argent à une entreprise, ce qui s’appelle un investissement par emprunt.
Ils pourraient acheter une partie de l’entreprise, qui s’appelle un équité investissement. Ou ils pourraient acheter une sorte d’instrument convertible qui commence comme une chose et qui se transforme plus tard en quelque chose d’autre. Il est important de définir les termes de l’investissement que les gens font dans votre entreprise.
Qui doit définir les conditions de l’investissement ?
Étant donné qu’il y a tellement de façons de structurer un investissement (littéralement un nombre infini de façons), qui devrait décider quelles seront les conditions d’investissement ? Pour être honnête, je suis toujours surpris du nombre d’entrepreneurs qui parleront aux investisseurs sans avoir une idée claire des conditions qu’ils proposent et qu’ils sont prêts à accepter.
Je pense que c’est parce qu’on dit souvent aux propriétaires d’entreprise de ne pas s’inquiéter des conditions, car l’investisseur décidera comment il investira dans votre entreprise. Mais ce n’est pas une très bonne idée, car la façon dont quelqu’un investit dans votre entreprise a un effet énorme sur la probabilité de succès de votre entreprise, la probabilité que vous ayez une bonne relation à long terme avec vos investisseurs et si l’ensemble partenariat se passe bien ou déraille.
je crois que le conditions d’investissement devrait être déterminé par les fondateurs de l’entreprise, et non par un investisseur, car les fondateurs savent mieux ce qui sera le plus conforme à leur vision, leur mission et leurs objectifs. C’est pourquoi je travaille avec mes clients pour créer leurs propres offres d’investissement, conçues pour correspondre exactement à ce qui convient à l’entreprise.
En rapport: Arrêtez de rivaliser sur le prix – Rivalisez sur la valeur
Dette contre capitaux propres
Une décision fondamentale à prendre concernant le type d’investissement que vous allez offrir est de savoir s’il s’agira d’un dette ou fonds propres investissement. Avec un investissement par emprunt, quelqu’un vous prête de l’argent que vous acceptez de rembourser avec intérêt. Les avantages d’un investissement par emprunt incluent qu’il peut être plus facile à documenter et à comprendre ; les investisseurs peuvent le percevoir comme moins risqué car le remboursement de la dette a généralement la priorité sur les paiements aux investisseurs en actions ; et vous ne renoncez pas à la propriété de votre entreprise. Inconvénients d’un investissement par emprunt inclure qu’il peut paraître mauvais sur votre bilan et donc vous empêcher d’obtenir d’autres prêts ; elle doit être remboursée pour éviter un défaut ; et les paiements ne peuvent généralement pas être retardés trop longtemps, ou il y a un risque que l’IRS puisse les requalifier en capitaux propres.
Un investissement en actions signifie qu’un investisseur achète une participation dans votre entreprise. L’équité doit être « évaluée », ce qui signifie que vous et l’investisseur convenez d’un certain montant en dollars par action de votre entreprise dans ce que l’on appelle un « tour de table ». Si vous ne prévoyez pas un investissement de type capital-risque dépendant d’une vente future à une valorisation supérieure à celle de l’investisseur, la valeur que vous définissez n’est pas si importante.
Les avantages des investissements en actions incluent le fait que les actions n’ont généralement pas à être remboursées et qu’elles ont l’air bien sur un bilan. Les inconvénients de l’investissement en actions incluent le fait que vous cédez certains droits de votre entreprise, et l’investissement en actions peut être plus compliqué à documenter et à comprendre.
Le modèle standard d’investissement en capital de risque est un type d’investissement en actions qui, à mon avis, ne convient pas à la plupart des entreprises. Pourtant, de nombreux avocats et conseillers financiers aux entreprises le recommandent comme une approche unique. Avec le modèle de capital-risque, un investisseur achète une partie de votre entreprise à un certain prix dans l’espoir que d’ici cinq à sept ans, vous vendrez l’entreprise à une plus grande entreprise pour au moins dix fois la valeur. Il est assez difficile pour la plupart des entreprises de croître aussi rapidement en si peu de temps, donc à peu près tous les aspects de l’entreprise doivent être consacrés à une croissance rapide à tout prix suite à ce type d’investissement.
Cependant, il existe de nombreuses autres façons de structurer une offre d’investissement en actions attrayante qui ne nécessite pas la vente de l’entreprise pour que les investisseurs soient payés.
En rapport: Les investisseurs peuvent protéger leur argent en se concentrant sur une étape cruciale
Définition des termes
Si vous avez déjà collecté des fonds ou envisagé de collecter des fonds, vous avez probablement entendu parler des « term sheets ». Une feuille de conditions définit les détails d’un investissement, y compris le droit de l’investisseur de recevoir des paiements et les droits de vote de l’investisseur, le cas échéant. Bien qu’une feuille de conditions ne soit pas nécessaire pour rechercher des investissements, c’est un outil utile lors de la collecte de fonds en dehors du modèle de capital-risque, car elle vous permet de décrire exactement ce qu’un investisseur obtiendra lorsqu’il investira dans votre entreprise.
Une fois que vous avez choisi entre les capitaux propres et la dette, vous pouvez décrire les détails dans la feuille de conditions.
Vous devrez décider d’offrir ou non des dividendes pour un placement en actions. Les dividendes sont un moyen pour les investisseurs d’être payés sans que vous vendiez votre entreprise. Les dividendes sont versés aux investisseurs lorsqu’une entreprise devient rentable. Une fois que l’entreprise commence à devenir rentable, une partie des bénéfices est versée aux investisseurs sous forme de dividendes.
Un autre élément à considérer dans une feuille de conditions d’actions est une « préférence de liquidation ». UN liquidation préférence décrit ce qui se passe si vous vendez l’entreprise ou faites faillite. Il existe de nombreuses façons de structurer une préférence de liquidation, et vous pouvez décider à quoi vous voulez que cela ressemble : qu’obtiendraient les investisseurs en cas de vente ? Qu’obtiendriez-vous ? Par exemple, j’ai des clients qui ne veulent pas subir de pressions pour vendre leur entreprise, alors ils ont mis en place la préférence de liquidation pour dire que s’ils devaient un jour vendre l’entreprise, l’investisseur ne pourrait récupérer que ce qu’il avait initialement investi et rien de plus – décourageant l’investisseur de faire pression sur le fondateur pour qu’il vende.
Une troisième chose à envisager de mettre dans une feuille de conditions d’actions est les «options de rachat». C’est une autre façon pour quelqu’un de sortir de son investissement sans que vous ayez à vendre l’entreprise. Le rachat se produit lorsqu’une personne qui a investi dans votre entreprise sort de l’investissement en revendant ses actions ou ses actions à l’entreprise. Encore une fois, il existe de nombreuses façons de le structurer afin que vous puissiez racheter l’investisseur au fil du temps.
Si vous décidez d’offrir une dette, il existe également de nombreuses options. Par exemple, vous pouvez structurer un instrument de dette basé sur les revenus qui prévoit un paiement trimestriel à vos investisseurs qui varie en fonction des revenus de votre entreprise.
Si vous décidez d’offrir un instrument convertible, c’est à vous de déterminer ce qui déclenche la conversion, par exemple, d’une dette en actions. Par exemple, la conversion peut avoir lieu lorsque votre entreprise atteint un certain niveau de revenus bruts.
Ce ne sont là que quelques-uns des termes que vous pouvez envisager d’inclure dans votre liste de conditions et ceux que vous choisissez, et les détails des dispositions seront déterminés par votre situation spécifique.
En rapport: 6 étapes pour trouver les bons investisseurs pour votre entreprise
Ce que veulent les investisseurs
Bien que les détails techniques de ce que vous proposer à un investisseur sont critiques, les investisseurs alignés sur les valeurs ont également généralement d’autres considérations lorsqu’ils décident d’investir dans votre entreprise. Par exemple, vos investisseurs idéaux voudront soutenir les résultats ou l’impact de votre entreprise, que ce soit sur votre communauté, vos employés ou la planète.
Les investisseurs peuvent également examiner le risque lié à l’investissement, c’est-à-dire la probabilité qu’ils pensent de récupérer leur argent. Si un investisseur vous connaît et croit en vos capacités et votre dévouement à l’entreprise, il peut être plus susceptible d’investir (il peut être fatigué d’investir dans des sociétés anonymes de Wall Street dont les dirigeants semblent souvent se soucier davantage des bénéfices à court terme que des bénéfices à long terme). -intérêts à long terme de leurs investisseurs et autres parties prenantes).
Lorsque vous parlez à des investisseurs potentiels, assurez-vous d’abord qu’ils sont alignés sur les valeurs et passionnés par la mission de votre entreprise. Une fois que cela est établi, montrez-leur votre feuille de conditions personnalisée et expliquez-leur le raisonnement qui la sous-tend. Vos investisseurs seront probablement impressionnés que vous ayez pris le temps de concevoir vos conditions d’investissement en fonction de vos plans, objectifs et valeurs plutôt que de sortir un document à l’emporte-pièce. Si vous avez pris le temps de concevoir vos termes de manière réfléchie de manière à créer la plus grande probabilité de durabilité à long terme de votre entreprise, un rendement raisonnable pour les investisseurs et un impact positif sur les personnes et la planète, il y aura des investisseurs qui dira oui avec enthousiasme.
En conclusion
On pourrait en dire beaucoup plus sur l’élaboration d’une offre d’investissement attrayante et alignée sur les valeurs, mais tout se résume à définir ce que vous attendez des conditions d’investissement et de conception qui alignent vos objectifs sur ceux de vos investisseurs tout en étant réaliste. sur ce qui est possible. Une fois que vous avez votre feuille de conditions personnalisée, vous pouvez commencer à entrer en contact avec des investisseurs alignés sur les valeurs en toute confiance.
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