AT&T (NYSE:T) Sa valorisation moins chère vaut-elle un achat ?

AT&T (NYSE : T)Le ratio FWD P/E de a chuté au cours des dernières années et est maintenant redescendu à 8,23, ce qui est nettement inférieur au ratio moyen FWD P/E des sociétés du S&P 500 à 19,44. Ce fait a laissé certains investisseurs envisager d’ajouter le stock à leurs portefeuilles. Un autre catalyseur à l’origine de cette réflexion est que la société a remboursé une part importante de sa dette, environ 40 milliards de dollars au total, grâce à son spin-off de WarnerMedia. L’effet de cette restructuration signifiera que les paiements d’intérêts de T seront réduits d’environ 1,5 milliard de dollars, ce qui entraînera une expansion probable des marges et des flux de trésorerie disponibles de l’entreprise.

Le cas baissier pour AT&T est que le cours de son action a chuté en raison de la sous-performance de la société et de la réduction de son dividende. L’entreprise a conclu des partenariats et des acquisitions risqués et largement infructueux dans un passé récent, notamment son accord avec Warner Media pour créer, à l’époque, un nouveau leader mondial des services de divertissement et de streaming. Le dividende de la société a été réduit à 0,2775 $, contre 0,52 $ au début de cette année, ce qui était autrefois préféré par les retraités et a fait de T une belle action de croissance des dividendes avec un rendement qui flottait autour de 7 %.

Où AT&T se dirige

Pour le reste de l’année, la société prévoit une croissance des revenus à faible chiffre et un EBITDA ajusté de 41 à 42 milliards de dollars. Cette croissance sera stimulée par des vents contraires qui se répercuteront sur ses revenus sans fil et à large bande. Ce que cela signifie pour le BPA de l’entreprise, c’est qu’il passera de 2,42 $ à 2,46 $.

2023 et au-delà pour AT&T reflètent ses perspectives optimistes. La société prévoit de poursuivre sa croissance à un chiffre avec une croissance observée dans le sans fil et le haut débit et un EBITDA ajusté de 43,5 milliards de dollars à 44,5 milliards de dollars. Le BPA de T devrait passer de 2,20 $ à 2,60 $.

L’un des atouts des prévisions de la société est qu’elle a l’intention d’atteindre un objectif de flux de trésorerie disponible de 20 milliards de dollars d’ici 2023. La société prévoit d’y parvenir grâce à sa croissance organique dans son activité de connectivité et à la réduction susmentionnée des paiements d’intérêts en remboursant ses dette considérable.

Comment AT&T se compare-t-il à Verizon ?

Verizon (NYSE : VZ) est l’un des principaux concurrents d’AT&T, c’est donc une expérience intéressante pour voir comment les entreprises se comparent les unes aux autres. La capitalisation boursière de Verizon est considérablement plus importante que celle de T avec 215 milliards de dollars contre 151 milliards de dollars. Sur une longue période, Verizon a constamment battu AT&T en termes de rendement total. Au cours des dix dernières années, VZ a rapporté 76,74 % aux investisseurs tandis que T n’a rapporté que 38,29 %. La différence de rendement au cours des cinq dernières années est encore plus grande, puisque VZ a rapporté 45,82 % tandis que T n’a rapporté que 2,58 %.

En termes de dividendes de l’entreprise, VZ arrive également largement en tête. VZ a plus de 18 années consécutives de croissance des dividendes à son actif tandis que T en a zéro. Le taux de dividende FWD de VZ s’élève actuellement à 2,56 $, tandis qu’AT&T rapporte un dividende de 1,11 $.

Enfin, les mesures d’évaluation entre T et VZ sont très similaires, les deux ayant un FWD EV/Sales de 2,91 et un FWD P/E de 10,18 pour VZ et 9,57 pour T. Avec ces facteurs pris en compte, Verizon arrive en tête pour chaque significatif métrique.

L’essentiel

AT&T fait de son mieux pour se dissuader de son incursion dans l’industrie des médias et a déclaré qu’il s’engageait à rembourser sa dette. Elle a des initiatives en cours pour améliorer son infrastructure sans fil et 5G, qui seront des vents favorables majeurs pour l’entreprise à l’avenir. Il peut être considéré comme peu coûteux par rapport à ses performances antérieures, mais lorsqu’il est empilé par rapport à ses pairs tels que Verizon, il peut être considéré comme une option moins attrayante lors de l’utilisation de certains ratios importants.