AMC Entertainment Stock vaut-il la peine d’être abattu ici?

La chaîne de salles de cinéma la plus importante au monde AMC Entertainment Holdings, Inc. (NYSE : AMC) l’action a chuté (-67 %) pour l’année, et ses actions AMC Preferred Equity Units (NYSE : APE) ont chuté de plus de 90 %. Le stock de mèmes engouement de 2021, qui comprend des goûts de GameStop Corp. (NYSE : GME) avec le stock AMC, est tout sauf un souvenir douloureux. La Société n’a pas été en mesure de capitaliser sur ses pression courte faire une brèche dans son endettement.

Le Comité de l’open market de la Réserve fédérale américaine (FOMC) hausses des taux d’intérêt n’ont pas aidé AMC non plus, car ses intérêts sur la dette garantie de premier rang échéant en 2026 sont passés de 3,10 % au début de l’année à 5,76 % à la fin de son troisième trimestre.

Alors que la réouverture a amené des cinéphiles dans ses cinémas grâce à des sorties à succès comme Le Batman et Adam noir de Warner Bros. Discovery, Inc. (NYSE : WBD) et Top Gun : Maverick de Paramount Global (NASDAQ : PARA), le trafic est toujours en baisse d’environ un tiers par rapport aux niveaux d’avant la pandémie. La société a pu s’étendre à 950 cinémas avec 10 500 écrans et prévoit d’émettre une carte de crédit au premier trimestre 2023 avec une gamme de pop-corn AMC à frapper étagères d’épicerie.

La société affirme que ce sera un flux de trésorerie positif d’ici la fin de l’année avec des sorties à succès au quatrième trimestre 2022 qui incluent Avatar 2 et Panthère noire : Wakanda pour toujours de La Walt Disney Company (NYSE : DIS). On espère que le de l’expérience dépassera la commodité des films en streaming, d’autant plus qu’ils sont diffusés encore plus tôt.

La malédiction du dernier homme debout

Bien qu’il y ait un effet de halo pour les entreprises qui sont considérées comme « le dernier homme debout », mais il y a un risque d’être obsolète car il y a généralement une raison pour laquelle la concurrence s’est éteinte. Le dernier homme debout est un statut qui s’applique généralement aux entreprises d’une industrie mourante, tout comme Blockbuster Video. Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX) a vu l’avenir dans la vidéo en streaming, et c’était le clou dans le cercueil de Blockbuster.

La migration de la musique numérique a éliminé le commerce de la musique sur CD et les magasins de disques. La migration vers les lecteurs numériques et les tablettes a presque éliminé les librairies et les journaux imprimés. Le Pandémie de covid accéléré la migration vers les films en streaming qui ont définitivement enterré les salles de cinéma. Best Buy Co. Inc (NYSE : BBY) est le dernier homme à représenter l’électronique grand public, mais cela a fonctionné pour eux. Les analystes de Loop à Citigroup ont réduit les objectifs de prix d’AMC à environ 1 $, le Credit Suisse lui donnant un objectif de prix de 0,95 $ aussi récemment que le 31 octobre 2022.

Q3 Le calme avant la tempête ?

Le 8 novembre 2022, AMC a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal 2022 pour septembre 2022. La société a enregistré une perte de bénéfice par action (EPS) de (-0,20 $), hors éléments non récurrents par rapport aux estimations consensuelles des analystes pour une perte de (-0,25 $), battant les estimations de 0,05 $.

Les revenus ont augmenté de 26,9 % d’une année sur l’autre (YoY) à 968,4 millions de dollars, dépassant les estimations consensuelles des analystes de 960,97 millions de dollars. La Société disposait encore de 115 millions de dollars en pertes d’exploitation pour un total (-225 millions de dollars) de pertes trimestrielles. Les pertes totales pour 2022 étaient de 700 millions de dollars avec (-750 millions de dollars) de consommation totale de trésorerie. La Société a terminé le trimestre avec un actif total de 905,2 millions de dollars, dont 685 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie. La société disposera de 1,6 milliard de dollars fin 2021.

Chute des APE

AMC a déclaré un dividende sous la forme d’unités AMC Preferred Equity (APE) qui ont commencé à être négociées le 22 août 2022. L’objectif des unités APE était de les vendre sur le marché libre afin de lever des fonds pour rembourser sa dette sans diluer davantage le Stock.

Cependant, comme il s’agissait essentiellement d’un fractionnement d’actions, cela n’a pas techniquement dilué les actions, mais a définitivement dilué le prix. Les unités APE étaient censées être utilisées comme monnaie pour lever des fonds, mais la société n’a pas réussi à lever suffisamment de liquidités car les unités APE sont passées d’un sommet de 10,50 $ le 22 août 2022 à 0,73 $ le 16 décembre 2022. Les actions d’AMC ont chuté de 13,09 $ à 5,31 $ au cours de la même période. La dilution des prix, et non la dilution des actions, est ce qui nuire aux investisseurs le plus.

Pendant ce temps, la société a à peine levé des fonds, même pour influer sur les paiements d’intérêts sur son endettement massif de 12 milliards de dollars, composé de 5,3 milliards de dollars de dettes, de 4,43 milliards de dollars de baux et de 2,6 milliards de dollars d’autres dettes. On craint une augmentation de capital en 2023, mais il y a peu de chances que les actionnaires approuvent une plus grande dilution des actions ou du prix.

Amazon à la rescousse ?

Le 23 novembre 2022, des rumeurs se sont répandues selon lesquelles Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) dépenserait 1 milliard de dollars pour produire 12 à 15 films par an pour les salles de cinéma à partir de 2023. Cela est logique en raison de son historique de dépenses importantes en contenu original, qui comprend près de 13 milliards de dollars en 2021 et 11 milliards de dollars en 2020. Il a également acquis l’emblématique MGM Studios pour 8,45 milliards de dollars.

Pendant des années, il y a eu des spéculations et des vœux pieux selon lesquels Amazon serait le proverbial chevalier blanc pour sauver AMC Entertainment lors d’une acquisition. Amazon dispose de plus de 58 milliards de dollars en espèces, et ajouter 12 milliards de dollars supplémentaires à sa dette à long terme de 164 milliards de dollars serait une goutte d’eau dans l’océan. Son engagement à sortir des films en salle entretient des rumeurs selon lesquelles AMC pourrait être un canal de distribution solide à ajouter à son écosystème. Le temps est du côté d’Amazon, car plus il attend, moins une acquisition coûterait si elle devait se produire.

Grand test à double fond

Les graphiques en chandeliers hebdomadaires indiquent le test critique du double fond pour les actions AMC près de 5 $. C’est le dernier pic à 9,15 $ le 1er décembre 2022, il a plongé (-43 %) à un creux de 5,13 $ en deux semaines. La vente à perte fiscale est inévitable à l’approche de la fin de l’année, car les investisseurs ajustent leurs portefeuilles aux pertes de récolte. Les actions d’AMC se rapprochent à nouveau des creux de swing qui se sont produits en avril 2021 et en octobre 2022. La résistance hebdomadaire de la moyenne mobile exponentielle (MA) sur 20 périodes continue de baisser à 7,63 $, suivie de la résistance hebdomadaire sur 50 périodes MA à 9,19 $. Le stochastique hebdomadaire s’arrête à la bande 20 pour soit redescendre, soit former un mini-chiot. Le creux hebdomadaire de la structure du marché (MSL) se déclenche lors d’une cassure à 6,80 $. Le volume a été plutôt léger. Les niveaux de support de retrait sur une ventilation de 5 $ se situent à 4,52 $, 4,27 $, 3,27 $, 2,37 $, 1,98 $ et 1,30 $.