Acheter, vendre ou conserver ces 3 actions de constructeurs de maisons ?

Le secteur de la construction résidentielle est sur le point de connaître une expansion substantielle, propulsée par une forte demande de propriétés résidentielles. Dans ce contexte, évaluons les perspectives des actions de constructeurs d’habitations DR Horton (DHI), Hovnanian Enterprises (HOV) et Lennar Corporation (LEN) pour déterminer la meilleure opportunité d’investissement dans ce domaine. Continuer à lire….

Alors que les taux hypothécaires continuent de baisser, les constructeurs d’habitations s’efforcent d’accélérer la production, améliorant ainsi l’abordabilité des logements pour les futurs propriétaires. En outre, les réductions des taux d’intérêt prévues pour cette année devraient stimuler la demande de logements, renforçant les avantages potentiels d’investir dans les actions de qualité des constructeurs d’habitations Hovnanian Enterprises, Inc. (VOM) et Lennar Corporation (LEN). Cependant, DR Horton, Inc. (DHI) doit être conservé sur sa liste de surveillance pour de meilleures opportunités d’entrée dans le titre.

Voyons d’abord pourquoi le secteur de la construction résidentielle est prêt à connaître une croissance avant d’approfondir les fondamentaux des actions.

En 2023, un regain de vitalité a balayé les actions des constructeurs d’habitations, en réponse à une crise croissante où la simple possibilité d’accéder à un logement a atteint des niveaux historiquement bas aux États-Unis. De nombreux citoyens américains se sont retrouvés sur la touche ou accablés par des paiements mensuels substantiels pour leur logement. Les données de Redfin ont révélé que seulement 15,5 % des logements disponibles étaient considérés comme financièrement accessibles au ménage moyen l’année dernière – une forte baisse par rapport aux 20,7 % de l’année précédente.

Malgré cela, ventes de maisons unifamiliales neuvesselon les données du US Census Bureau, a démontré une croissance subtile mais remarquable de 1,4 % d’une année sur l’autre, atteignant 590 000 en novembre 2023. L’indice du marché du logement (HMI) de la National Association of Home Builders (NAHB)/Wells Fargo a dévoilé un sept -augmentation d’un point d’un mois à l’autre de la confiance des constructeurs, atteignant 44 en janvier. L’injection de confiance chez les constructeurs a été attribuée au maintien des taux hypothécaires en dessous de 7 % au cours du mois précédent.

Un léger relâchement des conditions de marché est prévu pour 2024. Les prévisions prévoient que l’augmentation prochaine de la disponibilité des stocks, combinée à une réduction de l’effet de « verrouillage » – dans lequel les propriétaires actuels résistent à déménager en raison de taux hypothécaires inférieurs précédemment garantis – induira une plus grande activité d’achat. On peut toutefois s’attendre à des obstacles persistants.

La présence de taux hypothécaires élevés reste une réalité indéniable. Pourtant, la dynamique disproportionnée de l’offre et de la demande a empêché les prix de l’immobilier de baisser habituellement lorsque les coûts d’emprunt augmentent. Pour 2024, William Blair anticipe un paysage plus prospère avec une offre améliorée, des taux hypothécaires en baisse et un retour des propriétaires existants sur le marché, motivé principalement par la nécessité.

Par ailleurs, on constate une reprise de la construction de nouveaux logements. Mises en chantier de logements privés en décembre a affiché un taux annuel désaisonnalisé de 1 460 000, soit une augmentation de 7,6 % par rapport à l’année précédente. Les constructeurs devraient construire davantage de maisons pour répondre à la demande croissante à mesure que les taux d’intérêt à long terme baissent.

Le marché mondial de la construction résidentielle devrait croître à un TCAC de 4,8 % pour atteindre 8,31 milliards de dollars d’ici 2032.

Les FNB SPDR S&P Homebuilders (XHB) La hausse de 49,8 % au cours de l’année écoulée, comparée à la hausse globale de 21,8 % de l’indice S&P 500, confirme l’intérêt des investisseurs pour le secteur immobilier.

Compte tenu de ces tendances, examinons les fondamentaux des trois Constructeurs de maisons actions.

Actions à acheter :

Entreprises Hovnanian, Inc. (VOM)

HOV conçoit, construit, commercialise et vend des maisons d’habitation aux États-Unis. Son segment comprend la construction résidentielle et les services financiers.

Le 15 janvier, HOV a présenté Salerno Reserve, une nouvelle communauté de maisons unifamiliales à Stuart. Salerno Reserve propose LOOKS : une collection de beaux intérieurs organisée par des designers. Les acheteurs peuvent choisir entre les LOOKS Loft, Farmhouse, Classic ou Elements et profiter d’un style cohérent sans stress.

Salerno Reserve propose six modèles de maison comprenant jusqu’à 5 chambres, quatre salles de bains et 3 208 pieds carrés, y compris des options pour l’Extra Suite et l’Extra Suite Plus, conçues pour la vie multigénérationnelle.

Le 14 décembre 2023, HOV a présenté Locke Landing, une nouvelle communauté de maisons en rangée au sein du développement à usage mixte de la péninsule de Baltimore. Locke Landing est la première communauté HOV de Baltimore à proposer LOOKS : des collections de beaux intérieurs sélectionnées par des designers. Les acheteurs peuvent choisir parmi 4 intérieurs uniques : Loft, Ferme, Classique ou Éléments, et profiter d’un style cohérent sans stress.

Le cash par action de HOV sur 12 mois, de 71,23 $, est nettement supérieur à la moyenne du secteur de 2,33 $. Ses 12 derniers mois FCF à effet de levier et les marges nettes de 10,77 % et 7,47 % sont 101,8 % et 63,5 % supérieures aux moyennes du secteur de 5,34 % et 4,57 %, respectivement.

Pour le quatrième trimestre fiscal clos le 31 octobre 2023, les revenus totaux de HOV ont légèrement augmenté d’une année sur l’autre pour atteindre 887,03 millions de dollars, tandis que le bénéfice net non-GAAP avant impôts sur le résultat, hors charges foncières et perte sur extinction de dette, a augmenté de 38,4 %. d’une année sur l’autre à 143,56 millions de dollars.

Pour le même trimestre, son bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires et son bénéfice net par action ordinaire s’élevaient à 94,60 millions de dollars et 13,05 dollars, en hausse de 78,6 % et 80,2 % par rapport au trimestre de l’année précédente, respectivement. De plus, son EBITDA ajusté a augmenté de 25,5 % par rapport au trimestre de l’année dernière pour atteindre 181,22 millions de dollars.

Pour le premier trimestre de l’exercice 2024, la société prévoit un chiffre d’affaires total compris entre 525 et 625 millions de dollars, et un EBITDA ajusté devrait se situer entre 55 et 70 millions de dollars.

Le titre a gagné 214,3 % au cours de la dernière année pour clôturer la dernière séance de bourse à 161,62 $. Sur les trois derniers mois, il a gagné 133,4%.

Les solides fondamentaux de HOV se reflètent dans son Notations POWR. Le titre a une note globale de B, ce qui se traduit par Acheter dans notre système de notation exclusif. Les notations POWR sont calculées en considérant 118 facteurs distincts, chaque facteur étant pondéré à un degré optimal.

HOV a une note A pour la valeur et la dynamique et un B pour la croissance. Dans la catégorie B Constructeurs de maisons industrie, il est classé n°5 sur 23 titres.

Au-delà de ce que nous avons indiqué ci-dessus, nous avons également évalué le titre en termes de stabilité, de sentiment et de qualité. Obtenez toutes les évaluations de HOV ici.

Société Lennar (LEN)

LEN opère en tant que constructeur de maisons principalement sous la marque Lennar aux États-Unis. Elle opère via Homebuilding East ; Centrale de construction résidentielle ; Construction de maisons au Texas ; Construction de maisons Ouest ; Services financiers; Plusieurs familles; et Lennar Autres segments.

Le 9 janvier, le conseil d’administration de LEN a annoncé un dividende trimestriel de 0,50 $ par action pour les actions ordinaires de classe A et de classe B. Le dividende est payable aux porteurs le 7 février.

Son taux de dividende annualisé de 2 $ par action se traduit par un rendement en dividende de 1,29 % sur le cours actuel de l’action. Son rendement moyen sur quatre ans est de 1,11 %. Les versements de dividendes de LEN ont augmenté à des TCAC de 29,4 % et 59 % au cours des trois et cinq dernières années, respectivement.

LEN a également annoncé que son conseil d’administration a autorisé une augmentation du programme de rachat d’actions de la société pour permettre à la société de racheter jusqu’à 5 milliards de dollars supplémentaires en valeur de ses actions ordinaires en circulation de classe A ou de classe B.

La trésorerie d’exploitation de LEN sur les 12 derniers mois, de 5,30 milliards de dollars, est nettement supérieure à la moyenne du secteur de 262,60 millions de dollars. Son FCF à effet de levier sur 12 mois et ses marges de bénéfice net de 13,29 % et 11,50 % sont 149 % et 151,8 % supérieurs aux moyennes du secteur de 5,34 % et 4,57 %, respectivement.

Pour le quatrième trimestre fiscal clos le 30 novembre 2023, les revenus totaux et l’EBIT de LEN ont augmenté de 7,8 % et de 1,7 % d’une année sur l’autre pour atteindre 10,97 milliards de dollars et 1,85 milliard de dollars, respectivement.

Pour le même trimestre, son bénéfice net attribuable à LEN et son bénéfice par action se sont élevés à 1,36 milliard de dollars et 4,82 dollars, en hausse de 2,9 % et 5,9 % par rapport au trimestre de l’année précédente, respectivement. Au 30 novembre 2023, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de LEN s’élevaient à 6,27 milliards de dollars, contre 4,62 milliards de dollars au 30 novembre 2022.

Street s’attend à ce que les revenus et le BPA de LEN pour le premier trimestre fiscal 2024 (se terminant en février 2024) augmentent de 13,9 % et 4,5 % d’une année sur l’autre pour atteindre 7,39 milliards de dollars et 2,22 dollars, respectivement. La société a dépassé les estimations consensuelles en matière de revenus et de BPA au cours de chacun des quatre derniers trimestres, ce qui est impressionnant.

Le titre a gagné 60,1 % au cours de la dernière année pour clôturer la dernière séance de bourse à 155,27 $. Sur les trois derniers mois, il a gagné 49,1%.

Les solides perspectives de LEN se reflètent dans ses notations POWR. Le titre a une note globale B, équivalant à Acheter dans notre système de notation exclusif.

LEN a une note A pour l’élan et un B pour le sentiment et la qualité. Il est classé n°4 dans la même industrie.

Cliquez ici pour les notes POWR supplémentaires pour LEN (croissance, valeur et stabilité).

Stock à conserver :

DR Horton, Inc. (DHI)

DHI opère en tant qu’entreprise de construction résidentielle dans les régions de l’Est, du Nord, du Sud-Est, du Centre-Sud, du Sud-Ouest et du Nord-Ouest des États-Unis. Les segments de l’entreprise comprennent la construction résidentielle ; De location; Forestier ; Services financiers; et d’autres.

Le 28 novembre 2023, DHI a versé à ses actionnaires un dividende trimestriel en espèces de 0,30 $ par action ordinaire, soit une augmentation de 20 % par rapport à son plus récent dividende versé. Son taux de dividende annualisé de 1,20 $ par action se traduit par un rendement en dividende de 0,76 % sur le cours actuel de l’action.

Son rendement moyen sur quatre ans est de 1,02 %. Les versements de dividendes de DHI ont augmenté à des TCAC de 13,1 % et 14,9 % au cours des trois et cinq dernières années, respectivement.

De plus, la société a racheté 3,50 millions d’actions ordinaires pour 423,10 millions de dollars au cours du quatrième trimestre de l’exercice 2023. En octobre 2023, le conseil d’administration a autorisé le rachat d’un montant maximum de 1,5 milliard de dollars d’actions ordinaires de la société, remplaçant l’autorisation précédente, à ce moment-là, il restait 32,8 millions de dollars en raison de rachats effectués après la fin de l’exercice.

La trésorerie d’exploitation de DHI sur les 12 derniers mois, de 4,30 milliards de dollars, est nettement supérieure à la moyenne du secteur de 262,62 millions de dollars. Ses marges EBIT et bénéfice net sur les 12 derniers mois de 17,65 % et 13,38 % sont 134,9 % et 192,9 % supérieures aux moyennes du secteur de 7,51 % et 4,57 %, respectivement.

Pour le quatrième trimestre fiscal clos le 30 septembre 2023, les revenus de DHI ont augmenté de 9 % sur un an pour atteindre 10,50 milliards de dollars, tandis que le bénéfice avant impôts sur le revenu s’élevait à 2,02 milliards de dollars. Pour le même trimestre, son bénéfice net attribuable à DHI et son bénéfice net par action ordinaire attribuable à DHI s’élevaient respectivement à 1,51 milliard de dollars et à 4,45 dollars.

Au 30 septembre 2023, la trésorerie totale, les équivalents de trésorerie et la trésorerie affectée de DHI s’élevaient à 3,90 milliards de dollars, contre 2,54 milliards de dollars au 30 septembre 2022.

Street s’attend à ce que les revenus et le BPA de DHI pour le premier trimestre fiscal 2024 (clos en décembre 2023) augmentent de 4,4 % et 4,2 % d’une année sur l’autre pour atteindre 7,58 milliards de dollars et 2,88 dollars, respectivement. La société a dépassé les estimations consensuelles en matière de chiffre d’affaires et de BPA au cours de chacun des quatre derniers trimestres.

Le titre a gagné 66,9 % au cours de la dernière année pour clôturer la dernière séance de bourse à 157,70 $. Sur les trois derniers mois, il a gagné 56,7%.

Les fondamentaux de DHI se reflètent dans ses notations POWR. Le titre a une note globale C, ce qui équivaut à Neutre dans notre système de notation exclusif.

Le titre a une note A pour l’élan et le sentiment et un B pour la qualité. Au sein du même secteur, il est classé n°9.

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Que faire ensuite?

Mettez la main sur ce rapport spécial présentant 3 sociétés à bas prix présentant un énorme potentiel de hausse, même dans les marchés volatils d’aujourd’hui :

3 actions qui vont doubler cette année >

Les actions de DHI sont restées inchangées mardi lors des échanges avant commercialisation. Depuis le début de l’année, le DHI a gagné 3,76 %, contre une hausse de 1,71 % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Sristi Suman Jayaswal

La dynamique du marché boursier a suscité l’intérêt de Sristi pendant ses années d’école, ce qui l’a amenée à devenir journaliste financière. Investir dans des actions sous-évaluées offrant de solides perspectives de croissance à long terme est sa stratégie préférée. Ayant obtenu une maîtrise en comptabilité et finance, Sristi espère approfondir son expérience en matière de recherche en investissement et mieux guider les investisseurs.

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