CarMax rapporte des bénéfices solides – Acheter, vendre, conserver ?

Le détaillant de voitures d’occasion CarMax (KMX) a dépassé les estimations consensuelles des bénéfices au cours de son dernier trimestre. Cependant, il a signalé une baisse des ventes de véhicules. Le titre a plongé de plus de 25% cette année. Alors, devriez-vous acheter, vendre ou détenir les actions maintenant ? Continuez à lire pour le découvrir….

Détaillant de véhicules d’occasion CarMax, Inc. (KMX) opère à travers les deux grands segments de CarMax Sales Operations et CarMax Auto Finance. L’offre de la société comprend des modèles de véhicules d’occasion, des services de reconditionnement et de réparation de véhicules et des solutions de financement.

Les actions de KMX ont augmenté dans les échanges avant commercialisation après que ses bénéfices aient dépassé les attentes au cours de son premier trimestre fiscal. Les analystes s’attendaient à un BPA de 1,49 $ sur des ventes de 9,06 milliards de dollars, ce qui la société a dépassé avec un BPA de 1,56 $ sur des ventes de 9,31 milliards de dollars. D’autre part, les ventes de véhicules de la société se sont élevées à 427 257, en baisse de 5,5 % par rapport au trimestre de l’année précédente.

Au cours de la dernière année, l’action a baissé de 30,8 % et de 28,8 % depuis le début de l’année pour clôturer sa dernière séance de négociation à 92,67 $. Cependant, il a gagné 2,4 % en intrajournalier.

Voici les facteurs qui pourraient affecter les performances de KMX à court terme :

Résultat net en baisse

Pour le premier trimestre fiscal clos le 31 mai, les ventes nettes et les revenus d’exploitation de KMX ont augmenté de 21 % en glissement annuel pour atteindre 9,31 milliards de dollars. Cependant, le bénéfice net a diminué de 42,2 % par rapport au trimestre de l’année précédente pour s’établir à 252,27 millions de dollars. Le BPA net a diminué de 40,7 % par rapport à la même période l’année précédente à 1,56 $.

Marges bénéficiaires étroites

La marge bénéficiaire brute, la marge EBITDA et la marge bénéficiaire nette de 11,49 %, 4,64 % et 2,77 % des 12 derniers mois de KMX sont inférieures de 68,5 %, 61,7 % et 57,5 % à leurs moyennes sectorielles respectives de 36,51 %, 12,11 %, et 6,52 %. Ses ROTC et ROA sur les 12 derniers mois de 3,68 % et 3,67 % sont inférieurs de 48,1 % et 33,8 % à leurs moyennes sectorielles respectives de 7,10 % et 5,54 %.

Attentes sombres sur le résultat net

Les estimations consensuelles du BPA de 1,42 $ et 1,34 $ pour le trimestre se terminant en août et novembre 2022 indiquent une baisse de 17,4 % et 17,8 % d’une année sur l’autre. De plus, l’estimation de Street EPS pour l’exercice 2023 de 5,77 $ reflète une baisse de 17,2 % par rapport à l’année précédente.

Évaluations étirées

En termes de P/E non-GAAP à terme, KMX se négocie à 16,45x, 47,4% de plus que la moyenne du secteur de 11,16x. Le stock est en avant VE/EBITDA multiple de 21,48 est supérieur de 166,3 % à la moyenne de l’industrie de 8,07. En termes d’EV/EBIT prévisionnel, il se négocie à 26,05x, soit 132,7% de plus que la moyenne du secteur de 11,20x.

Les cotes POWR reflètent de sombres perspectives

KMX Classements POWR reflètent ces sombres perspectives. L’action a une note globale de D, ce qui équivaut à Vendre dans notre système de notation propriétaire. Les cotes POWR sont calculées en tenant compte de 118 facteurs différents, chaque facteur étant pondéré à un degré optimal.

KMX a une note de sentiment et de qualité de D en phase avec ses attentes défavorables en matière de BPA et ses faibles marges de rentabilité.

Dans le stock de 24 Concessionnaires et locations d’automobiles l’industrie, il est classé #22.

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Conclusion

Malgré son résultat meilleur que prévu au cours du dernier trimestre, la position nette de KMX est préoccupante. De plus, ses ventes de véhicules ont diminué d’une année à l’autre. De plus, les analystes s’attendent à de nouvelles baisses de son BPA au cours des prochains trimestres. Et puisque l’action se négocie en dessous de ses moyennes mobiles sur 50 et 200 jours, je pense que le KMX pourrait être évité maintenant.

Comment fonctionne CarMax, Inc. (KMX) À la hauteur de ses pairs ?

Bien que KMX ait une note POWR globale de D, on pourrait envisager de regarder ses pairs de l’industrie, Rush Enterprises, Inc. (RUSHA) et Penske Automotive Group, Inc. (PAC), qui ont une note globale A (achat fort), et USS Co., Ltd. (USSJY) et Sonic Automotive, Inc. (SAH), qui ont une note globale de B (achat).

Les actions KMX se négociaient à 92,67 $ par action lundi matin, en hausse de 2,19 $ (+2,42%). Depuis le début de l’année, le KMX a baissé de -28,84 %, contre une hausse de -19,14 % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Anushka Dutta

Anushka est une analyste dont l’intérêt à comprendre l’impact des changements économiques plus larges sur les marchés financiers l’a motivée à poursuivre une carrière dans la recherche en investissement.

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