NKE) être dans votre portefeuille pour le reste de 2022 ?

Ce n’est pas une question que beaucoup à Wall Street se seraient posée l’année dernière, car Nike (NYSE : NON) a passé la majeure partie du quatrième trimestre à atteindre des sommets historiques. Mais alors que nous nous dirigeons vers ce qui s’annonce comme un été orageux, vous pouvez être sûr que la question est posée maintenant. Les actions du titan des vêtements de sport sont en baisse de plus de 40 % par rapport à leurs sommets du quatrième trimestre et à leur plus bas depuis août 2020. En effet, c’est le même prix pour lequel ils changeaient de mains avant que l’un d’entre nous n’ait jamais entendu parler de COVID.
Alors, quelles sont les perspectives exactementet y a-t-il un argument pour que les actions se retournent à moyen terme ?
Leurs chiffres du quatrième trimestre fiscal, publiés plus tôt cette semaine, répondent en partie à cette question. Bien que le chiffre d’affaires et le bénéfice par action aient été plus élevés que prévu, le premier a légèrement baissé d’une année sur l’autre. La baisse subséquente de 7 % des actions au cours de la séance d’hier résume la réaction de Wall Street au dernier rapport. Cela dit, Nike a quand même fait tout son possible pour adopter un ton haussier et se concentrer sur les points positifs. John Donahoe, président et chef de la direction, a déclaré avec les résultats que « les résultats de Nike pour cet exercice témoignent de la force inégalée de nos marques et de notre lien profond avec les consommateurs. Nos avantages compétitifsy compris notre portefeuille de produits innovants et notre leadership numérique en expansion, prouvent que notre stratégie fonctionne alors que nous créons de la valeur grâce à notre volonté incessante de servir l’avenir du sport. »

Vents contraires à court terme

Il peut être difficile pour certains d’entre nous de voir exactement où cette force inégalée et ces avantages concurrentiels contribuent à la performance de l’action, mais comme l’a souligné Seaport Research Partners la semaine dernière, Nike n’est « que de 39 % par rapport à ses sommets de 52 semaines, contre 46 % que leur pair moyen est en baisse. » Ce commentaire s’inscrivait dans le cadre de la rétrogradation de la société aux actions Nike. Ils les ont ramenés au neutre et ont adopté une position prudente sur le perspectives à moyen terme.

L’analyste Mitch Kummetz a écrit qu ‘ »il y a un décalage entre le sentiment et la réalité et le sentiment n’est pas vraiment génial », mais la société est techniquement surpasse encore ses pairs. Il a poursuivi en expliquant que la résilience de Nike face au reste du secteur de la vente au détail est une tendance qui défie toute logique. Pour ceux d’entre nous qui commencent à penser que cela pourrait justifier qu’un orteil soit plongé dans l’eau, Kummetz exhorte à la prudence. Le ratio cours/bénéfice de Nike est toujours d’environ 23x, même après les mois de vente, et c’est environ le double de celui de son groupe de pairs. Comme l’inflation croissante et les risques de la chaîne d’approvisionnement, ainsi que le ralentissement des dépenses à travers la Chine, auront un impact autant sinon plus sur Nike que le groupe de pairs, cette prime est difficile à justifier dans son esprit.

Envisager un poste

Lorraine Hutchinson de Bank of America a adopté un point de vue similaire lorsqu’elle a réitéré sa note neutre la semaine dernière. « Un environnement agité en Chine et une image macroéconomique US/EMEA défaillante équilibrer les aspects positifs à long terme d’innovation élevée et les avantages de marge d’un passage à DTC « , a-t-elle écrit dans une note aux clients. Et cela résume peut-être la situation pour tout investisseur de détail qui pense à propos d’un nouveau poste. Nike ne va nulle part à long terme, mais fait face à plus que sa juste part de vents contraires fondamentaux à court terme qui obligent les actions à subir une réévaluation assez brutale.

Il ne fait aucun doute qu’ils sont dans une tendance baissière bien définie et qu’ils établissent des creux plus bas, mais ils devraient bientôt rencontrer un support assez tenace autour de la barre des 98 $. S’ils peuvent passer un peu de temps à se consolider là-bas et s’il y a des signes que ces vents contraires pourraient se dissiper d’ici la fin de 2022, il n’y aura peut-être pas beaucoup de meilleurs achats que Nike dans la seconde moitié de 2022. C’est certainement un titre à risque plus élevé pour le moment, mais il est difficile de voir une position ne pas devenir gagnante à long terme.