Une église solide et stable et Dwight acquièrent une nouvelle machine de croissance

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Church & Dwight Co., Inc Is A Buy On Market Weakness

Nous avons aimé Church & Dwight (NYSE : CHD) pour sa croissance lente et régulière et dividende fiable et maintenant nous l'aimons encore plus. La société vient d'annoncer un nouvel accord qui fait déjà chauffer les analystes et nous voyons cela faire grimper les cours des actions. Un minimum de cinq analystes sont sortis à la suite de cette annonce, l'achat de Therabreath, et la plupart sont haussiers. Quatre des cinq commentaires ont relevé leurs objectifs de prix tout en maintenant une note de maintien collective tandis qu'un, JPMorgan, a réitéré une note de vente.

La raison est simple. Therabrush est la deuxième marque de rince-bouche sans alcool aux États-Unis et une opportunité de croissance pour l'entreprise. Non seulement le chiffre d'affaires TTM de Therabrush représente une croissance d'environ 650 points de base, mais Church & Dwight prévoient de tirer parti de leurs capacités de fabrication et de leur empreinte de distribution pour développer encore plus l'entreprise. Les estimations initiales pour 2022 sont de +15 pour Therabreath et nous pensons que cet objectif sera facilement atteint. Plus important encore, Therabreath affiche déjà une solide marge d'EBITDA de 31 % et 6 millions de dollars supplémentaires de synergies sont attendus.

Les analystes aiment ce qu'ils voient 

Malgré le opposant JPMorgan, les analystes aiment ce qu'ils voient. L'accord devrait être financé par de la dette, d'une valeur de 580 millions de dollars, et le bilan est plus que suffisamment solide pour le gérer. Le bilan est endettement net mais la dette totale est faible à seulement 56% des fonds propres et les ratios de cash-flow libre et de couverture sont plus que sûrs. Selon nous, non seulement il n'y a pas de drapeau rouge pour l'acquisition mais il n'y a pas non plus de raison de craindre le dividende ou son avenir. La société a augmenté au cours des 17 dernières années et nous la voyons poursuivre cette tendance vers le statut d'aristocrate de dividende. Le seul hic est le rendement, environ 1,0%, mais ce que vous perdez en paiement, vous le gagnez en sécurité.

La cote de consensus de Marketbeat.com sur Church & Dwight est une attente mais avec un biais d'achat étant donné qu'il y a au moins une cote de surpondération dans le groupe. L'objectif de prix consensuel de 91 $ suppose que l'action est déjà évaluée à sa juste valeur, mais il y a une mise en garde. L'objectif de prix du consensus ne reflète pas pleinement la dernière activité qui suppose au moins un peu de hausse et comprend le nouvel objectif de prix élevé de 105 $. L'objectif de 105 $ prévoit environ 15 % de hausse et cela pourrait augmenter si la vente massive du marché s'intensifie.

Les initiés et les institutions possèdent Church & Dwight Co., Inc. reste élevé. Les initiés détiennent toujours environ 2,0 % des actions tandis que les institutions contrôlent encore 80 % et leurs avoirs augmentent. Il n'y a pas eu beaucoup d'activité au cours de la dernière année, mais il y a eu une rotation constante, les acheteurs dépassant les vendeurs chaque trimestre.

The Technical Outlook : Church & Dwight Pull Back 

Les actions de Church & Dwight ont atteint un sommet quelques jours seulement avant la confirmation de l'annonce de l'acquisition, mais elles reculent maintenant vers le support. Nous envisageons peut-être un événement d'achat de rumeurs, de vente de nouvelles, mais il est plus probablement lié à la montée en puissance d'Omicron COVID et aux commentaires de Jerome Powell sur la réduction. Quoi qu'il en soit et dans les deux cas, ce recul crée une autre opportunité d'achat dans ce produit de base de grande qualité. Nous nous attendons à ce que le support se mette en place autour de 90 $, sinon l'action pourrait tomber dans la fourchette de 86 à 88 $.