5 conseils pour choisir le bon investisseur

Quand mon frère Jeremy et moi avions l’habitude de nous disputer quand nous étions enfants pour savoir lequel d’entre nous avait la plus grande portion de crème glacée pour le dessert, notre mère avait l’habitude de dire : « Tu as ce que tu as, et tu ne t’énerves pas. » Comme fondateurs pour la première fois, nous tombons souvent dans le piège du redoutable débat sur les desserts glacés. Nous commençons le voyage avec moins de capital personnel et de réputation, moins d’expérience et moins de confiance.

Ce dernier point est plus préjudiciable que l’un ou l’autre des deux précédents et, par conséquent, il peut entraîner une baisse des attentes et des normes en matière de investisseurs nous travaillons avec. Pour le dire franchement, nous n’obtenons qu’une demi-boule de glace au rhum et aux raisins secs – et qui diable veut du rhum aux raisins?

Lorsque entrepreneurs se battre pour garder une entreprise en vie, le meilleur source de financement est souvent la seule source de financement. Cela dit, la création d’une véritable entreprise prend plus de cinq ans, et la création d’une très grande entreprise prendra probablement dix ans ou plus. Les investisseurs avec lesquels on décide de travailler seront là pour l’intégralité de ce voyage sous une forme ou une autre, donc sélectionner les bons partenaires avec qui travailler est aussi important que les premiers employés que vous embauchez. Voici quelques choses que j’ai apprises en travaillant avec notre premier groupe d’investisseurs professionnels.

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Associez-vous à des investisseurs qui ont déjà créé de vraies entreprises

Au cours du processus de création de Disco, j’ai parlé avec au moins 50 nouveaux MBA qui étaient associés ou analystes dans une grande société de conseil avant de se lancer dans l’aventure. La moitié des associés avec qui j’ai parlé lors de notre levée de fonds ont suggéré de pivoter, et l’autre moitié a suggéré de fermer l’entreprise en tant que « conseil non sollicité ».

Maintenant, je ne veux pas donner l’impression que tous les nouveaux MBA avec leur première carrière en entreprise n’ont aucune idée de ce dont ils parlent, et je suis prêt à apprendre des expériences de n’importe qui. Cependant, j’apprécie les expériences des entrepreneurs qui sont passés par le processus de créer une entreprise plus que quelqu’un qui, eh bien, ne l’a pas fait.

Les entrepreneurs devenus investisseurs comprennent à quelle vitesse les conditions du marché peuvent changer. Ces partenaires de capital-risque peuvent comprendre les défis de constituer une équipe, de trouver adéquation produit-marché et la vente. Ils ont une véritable appréciation pour les progrès et le processus qu’il faut pour y arriver. Notre principal investisseur, Phil Libin — fondateur de mmhmm, All Turtles and Evernote — en a été le meilleur exemple et l’un de nos plus importants défenseurs tout au long du processus de construction de notre entreprise. Libin est comme une route rocheuse, dynamique avec une variété solide. Trouvez un Phil Libin.

Choisissez des investisseurs et des entreprises qui ont soutenu des entreprises tangentielles (mais non compétitives) dans votre espace

Une expertise approfondie dans une catégorie est très utile, mais elle peut aussi la créativité. Souvent, les investisseurs qui ont déjà soutenu ou fondé des entreprises dans votre espace ont des préjugés qui ne sont plus pertinents. Lorsque nous avons commencé à travailler sur Disco, j’ai approché le PDG de l’une des premières applications de reconnaissance et de rétroaction pour rejoindre notre équipe en tant qu’investisseur et conseiller de l’entreprise. Ses commentaires sur notre application et notre approche étaient qu’il était intéressé et qu’il croyait en la catégorie. Cependant, « cela ne fonctionnerait pas » comme prévu, et notre approche de notre mise sur le marché était défectueuse. Encore une fois, les commentaires et les idées sont précieux à prendre en compte, mais nous étions plus proches de notre client et de notre entreprise à ce moment-là.

Les conditions du marché changent, les paradigmes technologiques changent et, dans la plupart des cas, le premier sur le marché n’est jamais l’entreprise qui s’empare du marché. Si nous avions pris notre premier argent à cet investisseur, je pense que nous aurions passé une quantité décente de temps et de capital à essayer de valider quelque chose dont nous savions qu’il n’était plus pertinent. Ce qui était génial avec notre investissement groupe chez General Catalyst était que nos investisseurs avaient moins d’expérience directe dans les logiciels de culture des employés. Cependant, ils en savaient beaucoup sur le Marché HCM. Ils pourraient fournir des conseils stratégiques de haut niveau sur la façon dont les pièces s’emboîtent, mais ils nous ont fait confiance dans les tranchées pour prendre les bonnes décisions pour notre entreprise.

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Observez comment les investisseurs négocient

Termes de négociation n’est jamais amusant. Cependant, les investisseurs expérimentés qui voient et réalisent un volume élevé de transactions savent et comprennent à quoi ressemblent les principaux points de friction de tout véritable accord. De plus, ils ne transpirent pas sur les petits détails ou n’essaient pas d’insérer ou d’ajuster les termes à la dernière minute d’un négociation.

Si vous vous retrouvez à travailler avec un groupe d’investissement qui tente de couper une « lettre d’accompagnement » pour de meilleures conditions ou revient après que les conditions générales ont été définies avec une proposition différente ou nouvelle, trouvez quelqu’un pour occuper sa place. Vous avez probablement créé une dynamique avec un noyau solide d’investisseurs, et tout comportement de négociation douteux ou douteux ne devrait pas être toléré. Imaginez à quoi ressemblera la collaboration avec ce partenaire lorsqu’il sera temps d’évaluer une fusion et acquisition fiche terminologique. Ou que se passe-t-il si vous êtes dans une impasse et avez besoin d’un petit pont pour étendre la piste jusqu’à ce que vous atteigniez la rentabilité ? Rhum raisin.

Trouvez des investisseurs au bon moment

Lorsque nous avons traversé le processus de collecte de fonds pour Disco’s tour de financement d’amorçage, nous avons choisi d’inclure deux sociétés traditionnellement mieux adaptées aux sociétés de série A. Au départ, nous pensions qu’il serait préférable de nous associer à ces entreprises, car elles pourraient nous brosser un tableau de l’endroit où nous voulions aller, à la série A.

Il s’agissait d’entreprises réputées et d’excellents partenaires avec lesquels travailler. Cependant, les attentes de notre groupe d’investissement étaient très différentes quant à la position de Disco en termes de croissance. Cela a rendu les conversations de notre conseil d’administration plus difficiles à gérer. Cela a rendu les décisions importantes en matière de plate-forme et de produit difficiles et controversées. Essayer d’étendre la portée d’un Série A ferme à votre entreprise en phase d’amorçage peut être préjudiciable, alors essayez de construire un groupe d’investissement qui vous rencontre au bon stade, au bon moment.

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Associez-vous à des investisseurs qui partagent vos valeurs

Celui-ci est probablement le plus important. Une histoire que j’aime est celle du PDG et co-fondateur de Webflow, Vlad Magdalin « contrat social« , dans laquelle il a demandé à tous ses investisseurs de signer. Pour résumer, le contrat social de Magdalin prévoyait que les investisseurs de Webflow devaient donner la priorité à la mission et aux employés de Webflow au-dessus des revenus. Ce n’est pas seulement un leadership exceptionnel, mais aussi un leadership exceptionnel. qualification d’investisseur.

En revanche, un investisseur m’a suggéré une fois de sauter Thanksgiving avec ma famille pour constituer une équipe de vente externalisée pendant le week-end de vacances. Je ne construirai ou ne favoriserai jamais une culture qui force mes employés à s’éloigner de leur famille, et je ne travaillerai pas non plus avec un investisseur qui partage cet état d’esprit. C’est dans mon contrat social. Soyez clair sur votre propre « contrat social » et gardez ces principes au premier plan lors de la constitution de votre équipe d’investissement et Conseil consultatif. Discutez avec d’autres fondateurs qui partagent vos valeurs pour avoir leur point de vue sur les entreprises qui pourraient convenir avant de prendre des engagements.

Résistez à l’envie d’accepter la première offre sans faire preuve de diligence appropriée. Demandez le scoop supplémentaire. Et pour l’amour de Dieu, n’achetez pas de rhum raisin.