3 actions qui prospèrent avec des taux plus élevés

La hausse des taux est un vent contraire pour la plupart des actions. Cependant, pour une poignée d’entre eux, ils entraînent un boom des bénéfices. Voici 3 actions bénéficiant de taux plus élevés : Humana (HUM), Everest RE (RE) et Silvercrest Asset Management (SAMG).

2022 a été une année brutale pour le marché boursier. Depuis le début de l’année, le S&P 500 est en baisse de plus de 22 %. Et, il ne semble pas y avoir de catalyseur pour changer les choses étant donné que l’économie ralentit et que la Fed se lance dans sa campagne de hausse la plus agressive depuis des décennies. Si l’inflation était modérée, la hausse des écarts de crédit et la chute des prix des actifs inciteraient probablement la Fed à s’en apercevoir. Cependant, dans cette circonstance, ce n’est pas le cas. À certains égards, le resserrement de la Fed produit l’effet escompté, car les actifs financiers sont le principal canal démontrant l’efficacité de la politique.

De la même manière, on pourrait faire valoir en 2020 que si les prix des actifs n’augmentaient pas, alors la Fed n’en faisait pas assez pour soutenir l’économie. On peut affirmer que si les marqueurs de tensions financières et économiques n’augmentent pas, la Fed n’est pas pleinement engagée dans la lutte contre l’inflation. Indépendamment de la théorie, il est clair que jusqu’à ce que l’inflation commence à se modérer, cette trajectoire politique se poursuivra.

Les actions de croissance sont susceptibles de sous-performer avec la hausse des taux, tout comme les actions cycliques en raison d’une croissance économique plus faible. Une poche du marché qui se porte bien sont les entreprises qui voient leurs bénéfices augmenter en raison de la hausse des taux à court terme. Vous trouverez ci-dessous 3 actions de ce type :

Gestion d’actifs Silvercrest (SAMG)

SAMG fournit des conseils en gestion d’actifs aux services de family office aux États-Unis. Ces services comprennent la prestation de conseils financiers aux particuliers et aux familles fortunés et la gestion de fonds d’investissement.

Depuis le début de l’année, SAMG est en hausse de 4,5 %, tandis que le S&P 500 est en baisse de 23 %. La principale raison est que les bénéfices et les revenus de SAMG ne sont pas autant affectés par les changements des conditions économiques ou monétaires. Au contraire, ces services deviennent plus précieux pendant ces périodes. De plus, les clients de l’entreprise sont mieux isolés de ces facteurs que les autres segments de la population.

L’autre raison de la surperformance de SAMG est que la hausse des taux à court terme est positive, puisque la société dispose d’une quantité décente de liquidités et de placements à court terme qu’elle gère pour ses clients. Ainsi, l’entreprise gagne plus de rendements sur cet argent qui va directement au résultat net.

Au-delà de cela, SAMG est attrayant en raison de son rendement en dividendes de 3,8 % et de son P/E à terme très bas de 8,8. Compte tenu de ces points positifs, il n’est pas surprenant que SAMG ait une note globale de A, ce qui se traduit par un achat fort dans notre Classements POWR système. Les actions notées A ont affiché une performance annuelle moyenne de 31,1 %, ce qui se compare favorablement au gain annuel moyen de 8,0 % du S&P 500. Cliquez sur ici pour voir les notes POWR complètes de SAMG.

Humaine (HUM)

HUM est une compagnie d’assurance maladie basée à Louisville, Kentucky. L’entreprise avait créé un créneau en se spécialisant dans les programmes parrainés par le gouvernement. Presque toutes ses adhésions médicales provenaient de Medicare Advantage individuel et collectif, de Medicaid et du programme militaire Tricare. La société est également un chef de file des régimes d’assurance-médicaments autonomes pour les personnes âgées inscrites à l’assurance-maladie traditionnelle payante. L’entreprise fournit également d’autres services de soins de santé, notamment des services de soins primaires et la gestion des prestations pharmaceutiques.

L’activité Medicare de la société est bien placée pour croître dans un avenir prévisible. Les acquisitions ont été un autre moteur de croissance. Les achats de Family Physicians Group, Your Home Advantage, Curo et une part de Kindred at Home ont aidé HUM à renforcer sa portée sur le marché de la santé à domicile et des soins palliatifs.

HUM a un ratio P/E de 18,0, un P/S de 0,63 et un P/cash de 11. Ceux-ci sont assez impressionnants étant donné qu’il est sur le point de surperformer dans cet environnement difficile. De plus, son bilan solide et ses importantes liquidités protégeront les investisseurs contre un ralentissement de l’économie ou une augmentation des taux.

La société est notée A, ce qui équivaut à un achat fort par les notes POWR. En termes de qualités de composants, HUN a un B pour Qualité en raison de sa position financière solide et de ses revenus stables. C’est dans la cote A Médical – Assureurs Santé groupe qui est classé #16 sur 124 secteurs. Cliquez sur ici pour voir les classements POWR complets de HUM.

Everest Re Group, Ltd. (CONCERNANT)

RE est un souscripteur de réassurance et d’assurance aux États-Unis, aux Bermudes et sur les marchés internationaux avec l’essentiel des opérations aux États-Unis. La société est divisée en 4 segments : US Reinsurance ; International; Bermudes ; et les secteurs de l’assurance. Ses produits comprennent une gamme de couvertures de réassurance et d’assurance IARD.

Les actions d’assurance sont également une bonne option dans des conditions de marché volatiles. D’une part, leurs activités sont beaucoup plus stables car la demande d’assurance ne change pas vraiment beaucoup. De plus, ces sociétés disposent d’importantes liquidités qu’elles investissent dans des titres à court terme, ce qui leur permet de profiter de la hausse des taux.

Ainsi, il n’est pas surprenant que RE soit un surperformant avec une baisse de 2 % depuis le début de l’année, ce qui est nettement meilleur que la baisse de 23 % depuis le début de l’année du S&P 500. De plus, les analystes de Wall Street prévoient une croissance des bénéfices de 21,1 % et une croissance des revenus de 19,6 %.

Cette croissance est particulièrement impressionnante compte tenu de son P/E forward très bas de 6,5. La société verse également un dividende de 2,5 % et a un historique d’augmentations constantes. Compte tenu de ces fondamentaux haussiers, il n’est pas surprenant que l’action ait une note globale B, ce qui équivaut à un achat dans notre système de notation propriétaire. Les actions notées B ont affiché une performance annuelle moyenne de 21,1 %, ce qui se compare favorablement au gain annuel moyen de 8,0 % du S&P 500. Cliquez sur ici pour en savoir plus sur les cotes POWR de RE.

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Les actions HUM se négociaient à 449,98 $ par action mercredi après-midi, en hausse de 1,00 $ (+0,22%). Depuis le début de l’année, le HUM a baissé de -2,82 %, contre une hausse de -20,51 % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.

À propos de l’auteur : Jaimini Desai

Jaimini Desai est écrivain et journaliste financier depuis près d’une décennie. Son objectif est d’aider les lecteurs à identifier les risques et les opportunités sur les marchés. Il est stratège en chef de la croissance pour StockNews.com et rédacteur en chef du Croissance POWR et Actions POWR à moins de 10 $ bulletins d’information. En savoir plus sur le parcours de Jaimini, ainsi que des liens vers ses articles les plus récents.

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