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L'industrie de la vente au détail a connu une croissance remarquable au cours de l'année écoulée grâce à la demande croissante d'achats en ligne et aux expériences immersives offertes par les magasins de vente au détail numériques sophistiqués. Alors que la plupart des actions du secteur sont en plein essor, il existe des acteurs nettement surévalués que les analystes de Wall Street détestent. Gap (GPS) et Abercrombie & Fitch (ANF) en sont des exemples. Leurs faibles fondamentaux ne justifient pas leurs évaluations de primes. Par conséquent, nous pensons qu'ils devraient être évités maintenant.
La pandémie COVID-19 a considérablement changé le paysage de la vente au détail, les consommateurs ayant appris à dépendre beaucoup plus des achats en ligne et les détaillants physiques ont réagi en déployant rapidement des achats en ligne nouveaux et avancés. installations. Alors que le commerce de détail traditionnel est en train de mourir lentement aux mains des tendances croissantes du commerce électronique, les détaillants équipés d'offres omnicanal ont connu une croissance régulière.
La confiance des investisseurs dans le secteur de la vente au détail est attestée par le SPDR S&P Retail ETF ( XRT ) de 137,8% de rendement au cours de l'année écoulée par rapport au SPDR S&P 500 Trust ETF ( SPY ) de 39,9% de gains sur cette période.
De plus, les détaillants offrent des expériences client personnalisées devraient continuer à connaître une croissance accélérée de leurs activités. Bien que la réouverture de l'économie et les changements stratégiques des modèles commerciaux aient aidé certains détaillants à gagner en popularité, des actions telles que The Gap, Inc. ( GPS ) et Abercrombie & Fitch Co. ( ANF ) se négocient à des valorisations élevées malgré leurs fondamentaux faibles. À ce titre, les analystes de Wall Street sont baissiers quant à leurs perspectives de croissance. Donc, nous pensons qu'il vaut mieux les éviter maintenant.
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The Gap, Inc. ( GPS )
Fondée en 1969, GPS est une entreprise de vente au détail de vêtements. Elle vend ses produits sous les marques Old Navy, Gap, Banana Republic, Athleta, Intermix et Janie and Jack. Ses produits comprennent du denim, des t-shirts, des bijoux, des chaussures, des sacs à main et des produits de fitness et de style de vie. Au 4 mars 2021, la société comptait 3 100 magasins corporatifs et 615 magasins franchisés.
Ce mois-ci, GPS a accepté de vendre Intermix, une boutique de mode omnicanale de premier plan, à la société de capital-investissement Altamont Capital Partners. Altamont a l'intention d'acquérir l'ensemble des activités d'Intermix, y compris tous les baux de magasins, le commerce électronique et les actifs. Cette décision devrait réduire le flux de revenus de GPS et affecter ses finances.
Le P / E avant de GPS est actuellement de 23,35x, 26,5% plus élevé que la moyenne de l'industrie de 18,45x. Le VE / EBITDA 760,03 de la société sur 12 mois est supérieur de 5178,7% à la moyenne de l'industrie de 14,40x.
Les ventes nettes de GPS ont diminué de 5,4% en glissement annuel pour s'établir à 4,42 milliards de dollars au quatrième trimestre fiscal clos le 30 janvier. Son bénéfice brut a diminué de 0,4% d'une année à l'autre par rapport à sa valeur d'il y a un an à 1,67 milliard de dollars, tandis que sa trésorerie nette provenant des activités d'exploitation a diminué de 83% par rapport à sa valeur d'il y a un an à 237 millions de dollars.
Clôture de la séance de négociation d'hier à 32,82 $. , l'objectif de prix consensuel de 32,43 $ pour le GPS représente une baisse potentielle de 1,3% .
Les faibles fondamentaux du GPS se reflètent dans ses POWR Ratings . Il a une note D pour la croissance et la stabilité et une note C pour la qualité. Parmi les 65 actions de la catégorie B Fashion & Luxury elle est classée 46.
Nous avons également classé GPS pour Sentiment, Value et Momentum. Cliquez ici pour les voir.
Abercrombie & Fitch Co. ( ANF )
ANF est un détaillant spécialisé mondial. La société opère dans deux segments, Hollister et Abercrombie. Il propose un assortiment de vêtements, de produits de soins personnels, de sous-vêtements et d'accessoires pour hommes, femmes et enfants sous les marques Hollister, Abercrombie & Fitch, Abercrombie kids, Moose, Seagull et Gilly Hicks. Au 28 mai 2020, elle exploitait environ 850 magasins.
En termes de P / E à terme non-GAAP, ANF se négocie à 23,10x, 28,9% de plus que la moyenne de l'industrie de 17,92x. L'EV / EBIT de la société sur 12 mois, de 793,12x, est supérieur de 4210,6% à la moyenne de l'industrie de 18,40x.
Au cours de son quatrième trimestre fiscal, clos le 30 janvier, les ventes d'ANF ont diminué de 5,1% d'une année sur l'autre à 1,12 milliard de dollars. , tandis que sa marge brute a diminué de 1,5% d'une année à l'autre pour s'établir à 679,02 millions de dollars. La société a déclaré un bénéfice d'exploitation de 115,9 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 5,3% par rapport à sa valeur d'il y a un an. Le BPA d'ANF s'est établi à 1,27 $ pour le trimestre, contre 1,29 $ au trimestre de l'année précédente.
Les analystes s'attendent à ce que le BPA d'ANF diminue de 43,5% pour le prochain trimestre se terminant en juin 2021. L'action de la société a baissé de 1,1% au cours du mois dernier.
Clôturant la séance d'hier à 37,49 $, l'objectif de prix consensuel de 36,67 $ pour ANF représente un potentiel de baisse de 2,2% .
Les mauvaises perspectives d'ANF sont également apparentes dans ses notes POWR. Le stock a également une note D pour la stabilité et une note C pour la croissance et le sentiment. Cliquez sur ici pour voir les indices de POWR supplémentaires pour ANF. (Momentum, qualité et valeur).
ANF est classé # 27 sur 65 actions dans le secteur Mode et luxe .
Cliquez ici pour accéder à notre vente au détail Rapport sur l'industrie pour 2021
Les actions de GPS se négociaient à 32,54 $ l'action vendredi après-midi, en baisse de 0,04 $ (-0,12%). Depuis le début de l'année, le GPS a gagné 62,47%, contre 11,35% de l'indice de référence S&P 500 au cours de la même période.
À propos de l'auteur: Samiksha Agarwal
Samiksha Agarwal a toujours eu un vif intérêt pour les marchés. Cela l'a conduite à une carrière de journaliste financière. Grâce à sa connaissance approfondie de l'analyse fondamentale, son objectif est d'aider les investisseurs à identifier les opportunités d'investissement inexploitées sur le marché boursier.
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