La séquence de victoires consécutives de 4 semaines pour les actions s’est terminée vendredi sur notre mauvaise note. Non seulement le S&P 500 (SPY) a chuté de -1,29 %, mais les récents leaders du marché ont subi des résultats encore pires : -2,07 % pour Russell 2000 et -2,01 % pour le Nasdaq chargé de technologie. Qu’est-ce que cela signifie pour les cours boursiers dans les jours à venir ? Et revenons-nous à des conditions de marché baissier ? Ce sera l’objet du commentaire de cette semaine. Lisez ci-dessous pour en savoir plus….
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(Veuillez profiter de cette version mise à jour de mon commentaire hebdomadaire du Bulletin d’information sur la valeur POWR).
Les actions sont chaudes depuis leur progression de +18% depuis les creux de juin. C’est vraiment chaud. Comme debout sur le soleil brûlant.
Il est donc facile de considérer cette semaine comme rien de plus qu’une saine prise de bénéfices alors que nous entrons dans une période de consolidation bien méritée.
Cela a d’autant plus de sens que vous appréciez que lundi le S&P 500 (ESPIONNER) a finalement trouvé une résistance à la moyenne mobile de 200 jours (était de 4 326, maintenant un cran plus bas à 4 321).
Cette action a conduit à une période de consolidation et à une fourchette de négociation comme prochaine phase logique pour ce marché. Oui, pour digérer les gains récents. Mais aussi d’attendre le prochain catalyseur pour déterminer si le marché est vraiment dans une ambiance haussière à long terme ou si nous retombons dans des conditions de marché baissier.
Comme vous le verrez dans le titre de mon récent article, cela me donne un aperçu de ce que je vois venir ensuite. Assurez-vous donc de le lire maintenant si vous ne l’avez pas déjà fait car il couvre beaucoup de sujets importants : 5 raisons d’être toujours baissier.
L’un des principaux thèmes de cet article est qu’avec une inflation aussi élevée et la Fed si déterminée à augmenter les taux, il est difficile de ne pas apprécier les dommages qui seront déchaînés sur l’économie.
C’est probablement la raison pour laquelle la majorité des participants à une récente enquête de Goldman Sachs auprès des professionnels de l’investissement ont vu une récession se dérouler au premier semestre 2023.
La publication des minutes de la Fed mercredi a encore mis une exclamation sur ce qui précède, car les actions se sont fortement vendues, suivies de beaucoup plus de douleur vendredi.
Fondamentalement, la Fed prévoit de continuer à augmenter les taux jusqu’à ce que l’inflation diminue considérablement. Et avec une inflation aussi élevée… cela signifie beaucoup plus de hausses de taux à suivre.
Cela ne devrait être un choc pour personne, car ils ont passé la majeure partie du mois dernier sur le circuit de la parole en disant à quiconque écouterait qu’ils continueraient à augmenter les taux de façon AGRESSIVE.
Ce n’est pas une idée haussière. En fait, de par sa nature même, il vise à freiner l’activité économique comme moyen de maîtriser l’inflation.
Donc, si ce n’est pas haussier, est-ce baissier ?
C’est la question clé à laquelle les investisseurs tentent de répondre. Cela signifie-t-il que la Fed peut augmenter ses taux de manière aussi agressive et ne pas créer une récession et une extension du marché baissier ?
Possible… mais pas probable dans mon livre, c’est pourquoi je reste baissier.
Les investisseurs obligataires ressentent clairement la même chose compte tenu de la courbe de rendement inversée indiquant une récession susceptible de se produire dans les 1 à 2 prochaines années. Et maintenant, nous attendons que les investisseurs boursiers voient cela de leurs propres yeux dans des domaines tels que l’affaiblissement des marchés du travail et la baisse des bénéfices des entreprises.
Si et quand ces indices apparaissent, nous reviendrons aux creux précédents de juin… et probablement plus bas.
Parlons de la partie des bénéfices des entreprises alors que nous sortons de la saison des bénéfices la plus faible depuis 2020. Cela peut sembler surprenant compte tenu de la remontée des actions au cours des dernières semaines.
La meilleure réponse à cela est que les attentes étaient si horriblement basses qu’il était facile de sauter par-dessus l’obstacle bas.
Ce que l’image ci-dessous montre, c’est l’érosion des perspectives de bénéfices depuis le début de la saison des bénéfices le 7/1 jusqu’à maintenant. Vous verrez que les attentes de croissance se sont effilées pour les 3 prochains trimestres.
Le plus révélateur est la façon dont le T1-23 se rapproche de l’absence de croissance, ce qui coïncide avec les perspectives de récession notées ci-dessus dans l’enquête Goldman Sachs.
Maintenant, permettez-moi de partager avec vous l’analyse qui accompagne ce tableau de mon ami, Nick Raich de chez GainsScout.com. (notez ses points d’emphase en gras)
* Les investisseurs sont peut-être trop optimistes quant à la capacité de la Fed à gagner la bataille contre l’inflation sans nuire à la croissance future.
* Ils ont peut-être aussi trop d’espoir que la Fed commencera à réduire les taux d’intérêt en 2023.
* Nos recherches indiquent que la pire des baisses d’estimation du S&P 500 EPS n’est pas terminée.
* L’une des principales raisons pour lesquelles nous pensons que les pires réductions des estimations ne sont pas terminées est que les attentes globales du BPA du S&P 500 (c’est-à-dire plusieurs périodes d’estimations trimestrielles et annuelles du BPA) ne baissent qu’à un taux de -2,26 %.
* Pour mettre cela en perspective, les attentes globales du S&P 500 EPS chutaient à un taux de -25 % en mars 2020 et à des taux de près de -50 % en 2000 et 2008.
* Pour cette raison, nous prévoyons que des réductions d’estimation du BPA supérieures à -3 % se produiront au cours de la prochaine saison des résultats du 3e trimestre 2022, qui culminera entre la mi et la fin octobre.
* Restez sous-pondérés.
Nick et moi avons passé de nombreuses années ensemble chez Zacks Investment Research, où nous avons apprécié le lien entre les tendances des bénéfices et les cours des actions. Il nous est donc très difficile de voir l’estimation actuelle baisser et de ne pas être prudent sur notre marché boursier (ESPIONNER) perspectives.
Pire encore, d’autres baisses des estimations sont susceptibles de se produire alors que la Fed freine l’économie avec des taux plus élevés. Et c’est pourquoi il est difficile d’accepter le sentiment haussier croissant en ce moment.
Pour l’instant, je vois une période de consolidation avec la formation d’une fourchette de négociation. Les sommets ont été trouvés à la moyenne mobile de 200 jours (maintenant à 4 321). Et le côté bas est probablement encadré par la moyenne mobile de 100 jours (4 096).
Tous les mouvements à l’intérieur de cette plage sont un bruit sans signification. Cela inclut la vente du vendredi. Les investisseurs attendent des indicateurs clairs et évidents pour savoir si nous sommes vraiment prêts à entrer dans un nouveau marché haussier. Ou si le marché baissier est toujours en charge avec un retour probable aux plus bas de juin, voire plus bas à suivre.
Mon pari est sur l’argument baissier pour sortir vainqueur. Pourtant, prêt à examiner objectivement les informations au fur et à mesure qu’elles arrivent et à devenir haussier si nécessaire.
Mise à jour du portefeuille
Beaucoup de nouvelles personnes sont rejoindre POWR Value cette semaine. Et donc sans aucun doute, vous trouverez probablement le commentaire ci-dessus déroutant étant donné que nous avons un portefeuille rempli de nombreuses actions. Alors laissez-moi l’épeler comme ça…
Pensez à la plupart des fonds communs de placement ou ETF que vous avez achetés. Tous ont des objectifs écrits, qui sont essentiellement un énoncé de mission selon lequel ils vivent.
Dans le monde des fonds, ce serait quelque chose comme « Ce fonds se concentre sur les actions de croissance à petite capitalisation pour obtenir une appréciation du prix des actions à long terme. »
Et qu’il pleuve ou qu’il vente, ce fonds s’en tiendra à l’objectif, peu importe si les investisseurs se détournent des petites capitalisations. Peu importe s’il s’agit du pire marché baissier de l’histoire de l’humanité.
Je crois que les newsletters devraient essentiellement fonctionner de la même manière. Et dans le cas de POWR Value, je cherche à trouver les actions les plus rentables, quelles que soient les conditions du marché.
La seule différence avec l’exemple du fonds, c’est que je permets au portefeuille de ne pas toujours être investi à 100 %. En fait, en ce moment, nous ne sommes investis qu’à 43,5 %… mais cela remontera à 50,5 % lorsque j’ajouterai le prochain choix lundi matin.
Le fait est que cette allocation plus lourde aux liquidités est un clin d’œil aux conditions de marché qui, selon moi, sont encore assez baissières.
Pour ceux qui veulent plus d’un trading actif, un élément de synchronisation du marché dans leur portefeuille, alors assurez-vous de vérifier comment je gère mon Service de retour total Reitmeister.
Là, l’objectif comprend le timing du marché et la capacité d’être à découvert si nécessaire. À l’heure actuelle, ma solution pour la période de consolidation émergente et la fourchette de négociation est un portefeuille couvert équilibré avec des ETF inversés et une poignée de mes positions boursières préférées.
En fait, cela fonctionne de manière spectaculaire la semaine dernière, car le marché a atteint des sommets récents.
Heureusement, l’approche de POWR Value a également fonctionné de manière spectaculaire jusqu’à présent, simplement en ayant un pourcentage plus élevé de liquidités lorsque les choses étaient difficiles, ainsi que la surperformance continue de nos choix dotés des avantages du système de notation POWR.
À la clôture de ce soir, le S&P 500 a chuté de -11,28 % sur l’année, tandis que le portefeuille POWR Value a volontiers renversé ce froncement de sourcils avec un gain modeste.
Pour faire court, il existe plus d’une façon d’attaquer les conditions du marché d’aujourd’hui. Je suis sans aucun doute fier de ce que nous faisons avec POWR Value… mais si l’approche de Reitmeister Total Return vous plaît davantage…alors assurez-vous d’avoir accès ici.
Que faire ensuite?
Découvrez mon portefeuille couvert d’exactement 10 positions pour aider à générer des gains alors que le marché redescend dans un territoire de marché baissier.
Ce n’est pas la première fois que j’utilise cette stratégie. En fait, j’ai fait la même chose au début du Coronavirus en mars 2020 pour générer un rendement de +5,13% la même semaine où le marché a chuté de près de -15%.
Si vous êtes pleinement convaincu qu’il s’agit d’un marché haussier… alors n’hésitez pas à l’ignorer.
Cependant, si l’argument baissier partagé ci-dessus vous rend curieux de savoir ce qui se passera ensuite… alors envisagez d’obtenir mon « Plan de jeu du marché baissier » qui comprend des détails sur les 10 positions de mon portefeuille couvert.
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Je vous souhaite un monde de succès en matière d’investissement !
Steve Reitmeister… mais tout le monde m’appelle Reity (prononcez « Righty »)
PDG, StockNews.com
Éditeur de Rendement total Reitmeister & Valeur POWR
Les actions SPY ont clôturé à 422,14 $ vendredi, en baisse de -5,75 $ (-1,34%). Depuis le début de l’année, SPY a baissé de -10,46 %, contre une hausse de % de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.
À propos de l’auteur : Steve Reitmeister
Steve est mieux connu du public de StockNews sous le nom de « Reity ». Non seulement il est le PDG de l’entreprise, mais il partage également ses 40 années d’expérience en investissement dans le Portefeuille Reitmeister Total Return. En savoir plus sur les antécédents de Reity, ainsi que des liens vers ses articles et choix d’actions les plus récents.
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