L’un des moteurs les plus puissants lors d’une journée haussière pour le marché est le Compagnie de la bière de Boston (NYSE : SAM). La société, qui est synonyme de ses bières Sam Adams et Truly Hard Seltzers, a rapporté gains par action (EPS) de 2,21 $ sur des revenus de 596,45 millions de dollars. Le chiffre le plus élevé a dépassé les estimations des analystes pour 566,42 millions de dollars. Mais le résultat net était inférieur aux 3,48 $ attendus.
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Néanmoins, le BPA a été une amélioration significative par rapport à l’année précédente lorsque les bénéfices étaient négatifs. Cependant, les investisseurs peuvent craindre que le nombre de bénéfices ne soit pas une amélioration par rapport à 2019. Le BPA de 2,21 $ était inférieur de 38 % à celui de 2019. Et ce, même si les revenus ont augmenté de 57 % sur la même période.
Les ventes de Seltzer restent un problème
Une partie du problème est que Boston Beer essaie de trouver la bonne combinaison de produits. La société a surestimé la demande pour sa marque Truly Hard Seltzer. Les ventes ont grimpé en flèche pendant la pandémie, mais la demande a chuté lorsque les consommateurs sont retournés dans les bars et les restaurants en 2021.
Cela a créé une situation qui rappelle une véritable Boston Tea Party. L’entreprise a dû se débarrasser de millions de caisses de stocks invendus. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles l’entreprise n’a pas été rentable en 2021.
La société voit cependant la force de ses marques Twisted Tea et Hard Mountain Dew qui font partie de son portefeuille « Beyond Beer ». Et les ventes de bière elles-mêmes restent fortes. C’est une dynamique qui se joue dans tout le secteur ce trimestre. Et pour trouver la réponse, nous pouvons examiner la force continue des voyages et des divertissements.
Combien de temps durent les voyages Coattails?
Lorsqu’une action fait un mouvement aussi important après les bénéfices, cela suggère que les résultats ont pris les gens par surprise. Mais peut-être que les investisseurs n’auraient pas dû être aussi surpris. L’industrie de la bière et des spiritueux est une industrie adjacente aux expériences de voyage et de divertissement. Les deux vont de pair dans de nombreux cas, comme le beurre de cacahuète et la gelée.
Et si, comme prévu, plus de gens voyager pour les vacances en 2022 qu’au cours des deux dernières années, cela signifierait probablement la possibilité d’un autre trimestre solide pour Boston Beer. La question pour les investisseurs est de savoir combien de temps ces queues de peloton durent. Parce que sans eux, une inflation persistante suggérerait que de nombreux consommateurs chercheront à opter pour des marques moins chères ou renoncer aux achats d’alcool discrétionnaires tout à fait.
La société a abaissé son Conseils Encore
C’est cette dynamique qui pourrait amener Boston Beer à revoir à la baisse ses prévisions de bénéfices. La société annonce maintenant que le bénéfice ajusté pour l’année entière se situera entre 7 et 10 dollars. Il s’agit d’une baisse du haut de gamme par rapport à la fourchette de 6 $ et 11 $ prévue en avril. Et c’est une baisse significative par rapport à la prévision initiale de 11 $ et 16 $.
L’action SAM se négocie désormais au-dessus des niveaux de 2019. Et les bons chiffres de la première ligne peuvent le rendre digne de ces chiffres. J’apprécie la franchise de l’entreprise à propos de la chaîne d’approvisionnement et d’une éventuelle baisse de la demande. Et bien que je pense que les ventes racontent l’histoire ultime, le titre semble plus susceptible de baisser que de monter.
Analystes suivis par MarketBeat attribuez à l’action SAM une note Hold avec un risque potentiel de baisse de 10 % pour l’action. Cela pourrait changer à mesure que les analystes pèsent après ce rapport sur les résultats. Mais rien ne me laisse penser que la note va fondamentalement changer. C’est un cas où j’aime le produit plus que le stock.
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