HCA Healthcare peut-il surmonter la normalisation ?

• La normalisation est un fait malgré l’échelle massive de HCA Healthcare
• Le ralentissement de la reprise post-pandémique a commencé
• Les réductions du remboursement de la séquestration de Medicare affecteront les revenus à l’avenir

Opérateur d’hôpitaux et d’établissements de santé HCA Healthcare (NYSE : HCA) l’action a chuté (-25 %) cette année, sous-performant les payeurs. Apparemment, pas tous stocks de soins de santé sont une valeur refuge dans un marché en baisse alimenté par récession peurs. Les payeurs, y compris les compagnies d’assurance maladie comme Humana (NYSE : HUM), Etna (NYSE : CVS), Groupe UnitedHealthcare (NYSE : UNH)et Cigna (NYSE : CI) sont tous encore en hausse pour 2022. Cela pourrait être dû à l’évolution des soins de santé intégrés verticalement alors que les payeurs fusionnent avec les fournisseurs pour créer leurs propres soins de santé autonomes écosystèmes. HCA est le plus grand propriétaire et exploitant d’hôpitaux au monde avec 182 hôpitaux et près de 2 200 sites de soins ambulatoires, notamment des centres de chirurgie, des salles d’urgence autonomes, des établissements de soins d’urgence et des cliniques médicales.

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Opérateur HCA Kryptonite

HCA n’est pas seulement un fournisseur de soins de santé pur, mais il se trouve qu’il domine dans le seul domaine que les systèmes de santé intégrés ne veulent pas posséder, les hôpitaux. Les hôpitaux sont la Kryptonite de l’industrie de la santé du point de vue de la rentabilité. La plupart des hôpitaux aux États-Unis sont classés comme des organisations à but non lucratif car ils sont connus pour perdre de l’argent. Ils radient environ 70 % de ce qu’ils facturent. Cependant, l’échelle massive et une gestion de classe mondiale ont fait de HCA Healthcare l’un des prestataires de soins de santé les plus rentables de la planète. Malgré la morsure de pressions inflationnistes et les coûts de main-d’œuvre, HCA a réussi à générer près de 1,15 milliard de dollars de revenu net au cours de son dernier trimestre. Cependant, la croissance commence à faiblir après la période de reprise post-pandémique, car la hausse de l’inflation affecte également les coûts hospitaliers. De plus, les réductions de séquestration de Medicare sont passées à (-2%) en juillet 2022, ce qui réduit essentiellement les remboursements des prestataires, car les hôpitaux devraient perdre (-3 milliards de dollars) selon l’America Hospital Association (AHA).

Prospérer après la pandémie

Pendant la pandémie, les hôpitaux ont dû faire face à de fortes baisses de revenus, car les chirurgies hospitalières et électives ont été suspendues en raison de la propagation de COVID-19[feminine]. Les patients Covid ont été déplacés vers la priorité absolue pour les salles d’urgence qui ont rapidement manqué d’espace. Le gouvernement fédéral a subventionné une partie des pertes, mais de nombreux hôpitaux communautaires ont fait faillite. Alors que la réouverture commençait et que les mandats de distanciation sociale étaient levés, les hôpitaux ont connu une augmentation de leurs activités alors que ces chirurgies et traitements précédemment retardés reprenaient. La demande refoulée a rendu les hôpitaux financièrement fortifiés encore plus d’argent sur la fronde comme la récupération. Le retour à la normale a commencé pour 2022.

Le ralentissement a commencé

Le 22 juillet 2022, HCA Healthcare a publié ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2022 pour le trimestre clos en juin 2022. La société a déclaré un bénéfice par action (EPS) de 4,21 $ hors éléments non récurrents par rapport aux estimations consensuelles des analystes pour un bénéfice de 3,71 $, un battement de 0,50 $. Les revenus ont augmenté de 2,7 % d’une année sur l’autre (YoY) pour atteindre 14,82 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes de 14,73 milliards de dollars. L’EBITDA ajusté a totalisé 3,042 milliards de dollars au deuxième trimestre 2022, en baisse par rapport à l’EBITDA ajusté de 2021 de 3,219 milliards de dollars. Le bénéfice net est tombé à 1,155 milliard de dollars ou 3,90 dollars par action diluée, contre 1,450 milliard de dollars ou 4,36 dollars par action diluée au trimestre de l’année précédente. Les admissions dans le même établissement ont chuté (-1,2 %) au cours du trimestre, mais les visites aux urgences du même établissement ont augmenté de 7,3 % en glissement annuel. Les chirurgies des patients hospitalisés dans le même établissement ont chuté (2,3 %) et les chirurgies ambulatoires ont chuté (-1,4) en glissement annuel. Le PDG de HCA Healthcare, Sam Hazen, a déclaré : « De nombreux aspects de notre activité ont été positifs compte tenu des défis auxquels nous sommes confrontés avec le marché du travail et d’autres pressions inflationnistes sur les coûts. La loi sur la réduction de l’inflation profite aux hôpitaux car de plus en plus de patients continuent de conserver leurs plans de couverture de la loi sur les soins abordables (ACA). HCA a également réussi à réduire séquentiellement son contrat les coûts de main-d’œuvre. Il s’attend à ce que les volumes reviennent aux tendances saisonnières pré-pandémiques avec une croissance plus modeste des admissions en hospitalisation.

Voici ce que disent les graphiques

Utilisant les tableaux de carabine sur les périodes hebdomadaires et quotidiennes permet une vue précise de l’évolution des prix pour HCA. Le graphique hebdomadaire des fusils a atteint un creux sous les 165,73 $ Niveau de Fibonacci (fib). Le graphique hebdomadaire du fusil est passé des creux à la cassure et a culminé à 222,41 $ avant que la dynamique d’achat ne ralentisse. La moyenne mobile (MA) hebdomadaire sur 5 périodes est en baisse à 205,18 $ avec une MA fixe sur 15 périodes à 197,45 $. Le stochastique hebdomadaire a été rejeté à la bande 80 et s’est inversé. L’hebdomadaire structure de marché faible (MSL) se déclenche sur la cassure à 211,99 $. Le graphique quotidien des fusils a été à la baisse avec une résistance à la baisse de la MA sur 5 périodes à 198,91 $, suivie de la baisse de la MA à 15 périodes à 207,01 $. La résistance MA quotidienne sur 50 périodes s’élève à 205,59 $ entre les deux. Le stochastique quotidien est toujours dans une oscillation vers le bas proche de la bande 20. Les bandes de Bollinger inférieures quotidiennes (BB) se situent près du niveau de fib de 184,68 $. Des niveaux de retrait attrayants se situent à 188,33 $, 184,33 $, 177,16 $, 173,72 $, 170,46 $, 167,51 $ et 160,23 $.