Après une année de « frustration », la technologie européenne accueille 2024 avec un optimisme prudent

Tours de descente, corrections et ajustements. Ce ne sont là que quelques-uns des termes sombres que vous avez probablement beaucoup entendus dans le monde de la technologie européenne en 2023.

Ce fut une année de gros titres sombres dans le domaine de la technologie – et en Europe. startupsscaleups et géants n’ont pas échappé à la tendance. Les suppressions d’emplois ont été un thème récurrent et les valorisations ont été réduites.

Nous avons vu Hopin, la start-up d’événements numériques qui était autrefois la coqueluche des investisseurs en capital-risque au plus fort des confinements, passer d’une valorisation de plus de 7 milliards de dollars à une vente d’une valeur de seulement 15 millions de dollars.

Ces types de scénarios préoccupaient les investisseurs et les dirigeants réunis à Helsinki pour le Slush. technologie conférence fin novembre.

La société de capital-risque Atomico venait de publier son rapport annuel Rapport sur l’état de la technologie européenne. Cette étude approfondie, qui évalue les tendances de financement et le sentiment des investisseurs, est devenue chaque année le rapport incontournable de l’industrie technologique européenne, prenant en compte une plongée en profondeur dans les défis et les réussites dans la région.

Cette fois-ci, l’accent a été mis davantage sur les défis que sur les réussites.

Le côté positif de l’IA au sombre nuage de financement

Financement en européen la technologie a chuté de 43 % cette année, contre 82 milliards de dollars en 2022 et 100 milliards de dollars en 2021. L’inflation, la hausse des taux d’intérêt, la réduction des coûts, sans parler des tensions géopolitiques, ont tous contribué à créer une atmosphère plus glaciale pour les investisseurs de nombreux secteurs.

Intelligence artificielleSans surprise, c’est le côté positif au milieu de ces nuages ​​sombres, les investisseurs continuant d’injecter des sommes substantielles dans la technologie. Cela a créé un tableau mitigé à analyser alors que 2023 touche à sa fin et qu’une nouvelle année s’annonce.

« Cela a vraiment été une année complexe à débloquer, dans un contexte d’inflation et de taux d’intérêt élevés ainsi que d’incertitude persistante, trouver de nouveaux clients et partenaires et l’accès au capital a été encore plus difficile cette année pour les fondateurs et les investisseurs », Tom Wehmeier, chef du renseignement chez Atomico, a déclaré.

Perspectives de financement technologique européen pour 2024

L’état actuel du financement européen de la technologie – et bien sûr la situation mondiale plus large – présente certaines caractéristiques uniques.

Les tendances à la baisse dans le secteur technologique à partir de la mi-2022 sont survenues après une période de forte croissance dans le secteur technologique, caractérisée par des cycles de financement exceptionnels et des valorisations gonflées.

Le Covid-19, qui a atteint son apogée en 2020 et 2021, a alimenté une dynamique vers la numérisation et davantage d’activités pour les entreprises technologiques. Cependant, au lendemain des confinements, les entreprises ont vu cette croissance rapide s’arrêter. Cela a conduit aux vagues de suppressions d’emplois que nous avons constatées dans de nombreuses entreprises, de Meta et Google aux startups en pleine croissance.

« Je pense qu’en général, ce que je retiens le plus, c’est que si vous regardez les chiffres et si vous regardez aussi le sentiment du marché, bien sûr, il y avait un peu de frustration sur le marché après les années d’or de l’économie. [2021 and early 2022] », a déclaré Andreas Schwarzenbrunner, associé chez Speedinvest, à TNW.

Speedinvest investit principalement dans des cycles de financement précoces.

« Nous avons atteint un point bas l’année dernière et au début de l’année, les gens étaient encore prudents, mais vous pouvez voir et sentir à nouveau plus d’optimisme et dans l’ensemble, le volume de financement est supérieur à celui de 2019 », a déclaré Schwarzenbrunner.

Les investisseurs et autres participants à Slush qui ont parlé avec TNW ont déclaré qu’ils avaient l’impression que la période de correction touchait à sa fin et que le sentiment revenait à quelque chose de similaire à 2019.

Pour les sociétés de capital-risque qui espèrent lever de nouveaux fonds auprès de commanditaires, cela pourrait être un bon signe.

Anette Nordvall, associée chez Butterfly Ventures, a déclaré qu’il était difficile de lever son dernier fonds. Le fonds investit exclusivement dans les pays nordiques et dans des startups deep tech. Cependant, la société de capital-risque se prépare désormais à élargir ses missions avec son prochain fonds.

« Nous avons plus d’entreprises dans lesquelles nous pouvons investir, et le prochain fonds que nous prévoyons sera plutôt paneuropéen, nous élargirons donc le champ des domaines dans lesquels nous pouvons investir, pas nécessairement dans quoi nous investissons », a déclaré Nordvall. dit. Il s’agit d’une « mesure naturelle » pour l’entreprise, a-t-elle ajouté.

« Nous prévoyons cela au printemps 2024, nous commencerons donc probablement la collecte de fonds d’ici fin 2024 ou début 2025 », a-t-elle déclaré.

L’IA restera la star en 2024

Mais il y a deux lettres qui dominent encore toutes les discussions : l’IA.

L’engouement pour l’IA générative de l’année dernière a retenu l’attention des investisseurs. Si certaines sociétés de capital-risque étaient réticentes à desserrer les cordons de leur bourse en 2023, elles n’ont pas eu de telles inhibitions en matière d’IA.

Cela est plus qu’évident avec la française Mistral, la startup d’IA générative qui a levé 105 millions d’euros seulement un mois après sa création (et a levé la semaine dernière 385 millions d’euros supplémentaires), et L’allemand Aleph Alpha encaisse 500 millions d’euros dans son tour de série B.

Onze entreprises d’IA ont levé des « méga-tours » supérieurs à 100 millions d’euros en 2023, selon le rapport d’Atomico.

Les investisseurs espèrent clairement atteler leurs wagons à la technologie la plus brillante du futur. C’est une bonne nouvelle si vous êtes une startup d’IA, mais peut-être pas si vous êtes dans un domaine différent.

« Le marché des capitaux destiné spécifiquement aux scaleups n’est pas le meilleur comme vous le savez, à moins que vous ne soyez un IA [company]», a déclaré David Nothacker, directeur général de la start-up allemande de transport de fret Sennder.

Sennder a levé plus de 300 millions de dollars en plusieurs tours auprès de plusieurs investisseurs de renom comme Accel et Baillie Gifford et a acquis les activités européennes d’Uber Freight.

Nothacker a déclaré que Sennder se concentre désormais sur l’atteinte de la rentabilité. La levée de capitaux n’est pas à l’ordre du jour dans l’immédiat et, même si Nothacker ne l’exclut pas, il est conscient que lever le prochain cycle de financement de l’entreprise sera un défi.

« Si vous êtes [at the] stade de croissance et que vous n’êtes pas dans l’IA, c’est extrêmement difficile, voire impossible », a-t-il déclaré.

« Je dirais que c’est assez délicat pour le moment si vous êtes une scale-up, surtout en Europe plus qu’aux États-Unis, ce qui n’est pas le cas dans le domaine de l’IA. C’est difficile de récolter des fonds.

La technologie climatique, « sujet clé » pour l’Europe

Cela ne veut pas dire que tout l’argent du capital-risque a été réservé à l’IA. Schwarzenbrunner de Speedinvest a déclaré que la technologie climatique était également une priorité pour les investisseurs.

De même, les chiffres du rapport d’Atomico le confirment. Le secteur du carbone et de l’énergie représentait 30 % des investissements dans la technologie européenne en 2023, soit trois fois plus que les chiffres de 2021.

Ces entreprises auront besoin de beaucoup plus d’argent pour réaliser le potentiel de leurs activités, a expliqué Schwarzenbrunner.

« Il y a tout simplement une forte demande pour les entreprises du secteur climatique, mais je pense que cela en est en grande partie à ses débuts. Si vous regardez les véritables entreprises de technologie climatique en Europe, il n’existe pratiquement pas de grandes entreprises de série A et au-delà. [It’s] le démarrage est lent, donc de plus en plus de sociétés semencières se tournent vers la série A, mais l’ensemble du marché est encore relativement jeune », a-t-il déclaré.

Schwarzenbrunner dirige une grande partie des investissements de Speedinvest liés au climat.

Il existe un nombre croissant de fonds de capital-risque en Europe axés sur le climat, investissant dans des secteurs tels que l’énergie et l’alimentation et l’agriculture durables.

Le World Fund, lancé il y a deux ans et qui lève un fonds d’environ 350 millions d’euros, a jusqu’à présent investi dans plusieurs startups du secteur de l’énergie et de l’alimentation. Contrarian Ventures, un autre investisseur climatique, lève un fonds de 100 millions d’euros.

« Il y a beaucoup de capitaux et beaucoup de nouveaux fonds climatiques investissent. Je pense que ce sera un sujet très critique et crucial pour l’Europe », a déclaré Schwarzenbrunner.

L’Europe compte de nombreuses industries, qu’il s’agisse du transport ou de la logistique, qui sont toutes de grands émetteurs de carbone, a-t-il ajouté, mais elles sont mûres pour la décarbonation. Il s’attend à ce que davantage de startups émergent en Europe pour s’attaquer à ces secteurs.

Mais il a ajouté que les cicatrices du ralentissement économique de 2022 et 2023 hanteront toujours les investisseurs. Il ne prévoit pas que les capitaux afflueront de la même manière qu’en 2021 dans un avenir proche et que les valorisations ne seront pas proches de ce qu’elles étaient.

Les startups du portefeuille de Speedinvest ont « compris ce message », a-t-il ajouté, et se concentrent sur la recherche du juste équilibre entre croissance et chemin vers la rentabilité.

Les startups doivent plus que jamais maîtriser ces fondamentaux, a-t-il expliqué. « C’est la nouvelle réalité qui va perdurer et je pense que c’est aussi ce que les investisseurs veulent voir à un stade avancé. »

« Attendez de voir » sur les introductions en bourse technologiques

La rendre publique reste insaisissable. Un investisseur a déclaré à TNW que l’ambiance autour des marchés d’introduction en bourse était « d’attendre et de voir ».

La plus grande introduction en bourse technologique de cette année a été l’entrée au Nasdaq de la société britannique de conception de puces Arm, mais Wehmeier d’Atomico estime que « nous n’avons pas encore vu une réouverture complète de la fenêtre d’introduction en bourse se matérialiser ».

Beaucoup espéraient que la cotation d’Arm serait l’occasion de se débarrasser des toiles d’araignées des introductions en bourse dans le secteur technologique, ouvrant ainsi la voie à d’autres pour emboîter le pas. Cela ne s’est pas vraiment produit, mais la rumeur dit que 2024 verra un certain nombre d’annonces à l’horizon, comme Reddit et le détaillant chinois de mode ultra-rapide en ligne Shein.

Cependant, aucune rumeur aussi fervente ne circule selon laquelle les entreprises technologiques européennes feraient le grand saut sur les marchés publics, et pour celles qui le font, la Bourse de New York et le Nasdaq restent des lieux de choix.

« La réalité aujourd’hui est que les entreprises seront toujours cotées aux États-Unis », a déclaré Wehmeier.

Schwarzenbrunner souligne que les entreprises ne peuvent pas prendre à la légère le passage à une cotation publique, surtout dans le contexte actuel.

« Les entreprises qui se lancent dans une introduction en bourse doivent faire leurs devoirs », a-t-il déclaré. « Comme nous l’avons déjà dit, il s’agit par exemple d’atteindre la rentabilité, de réduire les coûts, etc. Soyez prêt lorsque la fenêtre s’ouvre. Je ne sais pas si ce sera si tôt, mais cela viendra.

L’écosystème technologique européen estime que le pire de la tempête est désormais passé. Cependant, même s’il existe des signaux positifs, des nuages ​​persistent sur le paysage du financement et les marchés publics, ce qui signifie que les startups et les investisseurs aborderont 2024 avec un optimisme nettement prudent.