Le secteur bancaire a fait preuve d’une résilience et d’une stabilité admirables en 2023. Au milieu des efforts des banques pour rationaliser leurs structures et se concentrer sur leurs opérations de base, des projections de coûts plus élevés à court terme se font jour, ce qui aura un certain impact sur la croissance immédiate des résultats. Dans ce contexte, les valeurs bancaires étrangères de qualité Akbank TAS (AKBTY), KB Financial Group (KB) et Erste Group Bank AG (EBKDY), prêtes à connaître une croissance inexploitée en 2024, pourraient constituer des achats solides dès maintenant. Continuer à lire….
L’année 2023 a présenté un paysage difficile pour les institutions bancaires, confrontées à des obstacles opérationnels et macroéconomiques. Toutefois, les banques ont su surmonter ces obstacles avec brio. Aidées par la hausse des taux d’intérêt, les banques ont réussi à stimuler la croissance de leur chiffre d’affaires.
En outre, la poursuite anticipée de cet environnement de taux d’intérêt élevés laisse présager un avenir rentable, avec la perspective d’une augmentation des revenus nets d’intérêts et des marges. Dans ce contexte, les banques étrangères Akbank TAS (AKBTY), KB Groupe Financier Inc. (Ko) et Erste Group Bank AG (EBKDY) pourraient être des achats solides pour 2024.
Les banques étrangères proposent divers services et produits aux clients américains, s’adressant à la fois aux particuliers et aux entreprises qui exercent des activités aux États-Unis. Les banques centrales du monde entier ont mis en œuvre des mesures pour protéger leurs économies du ralentissement financier provoqué par la pandémie de 2020, notamment en réduisant les taux d’intérêt de référence à des niveaux historiques. les plus bas. Bien que bénéfiques pour une reprise économique immédiate, ces mesures ont considérablement érodé la rentabilité des banques.
Le chemin vers la reprise économique présente ses défis, avec des progrès incohérents dans les pays développés abritant de grandes banques étrangères et dans les pays émergents. Cette incohérence a provoqué une perturbation mondiale des opérations bancaires.
Étant donné que de nombreuses banques étrangères possèdent des bureaux fédéraux ou étatiques aux États-Unis, la Réserve fédérale exerce une influence significative sur leurs opérations nationales. La décision de la Fed d’augmenter le taux d’intérêt de référence représente un changement encourageant pour le secteur bancaire ; des taux d’intérêt plus élevés entraînent une hausse des taux d’intérêt des banques revenu net d’intérêts.
Même si ces taux plus élevés favorisent généralement les banques, ils peuvent également limiter la croissance des prêts en gonflant les coûts d’emprunt et de dépôt. Cela dit, les réductions anticipées pourraient stimuler la demande de biens et de services, catalysant ainsi une augmentation des prêts bancaires.
En outre, plusieurs banques étrangères poursuivent de vastes efforts de restructuration de leurs activités, en cédant ou en fermant leurs activités non critiques pour se concentrer davantage sur leurs activités et régions principales. Même si ces mesures de restructuration devraient stimuler la croissance à long terme, elles ont entraîné une augmentation des dépenses à court terme. Les coûts liés à la technologie devraient continuer de constituer un certain frein à la croissance des résultats financiers des banques à court terme.
À la lumière de ces tendances, examinons les fondamentaux des trois secteurs fondamentalement forts. Banques étrangères actions, en commençant par le numéro 3.
Action n°3 : Akbank TAS (AKBTY)
Basée à Istanbul, en Turquie, AKBTY propose divers produits et services bancaires en Turquie et à l’international. Elle opère à travers : la banque de détail ; Banque commerciale, banque PME, investissement aux entreprises et banque privée ; et les segments Gestion de patrimoine et Trésorerie.
Son taux de dividende annualisé de 0,18 $ par action se traduit par un rendement en dividende de 7,35 % sur le cours actuel de l’action. Son rendement moyen sur quatre ans est de 3,13 %. Ses versements de dividendes ont augmenté à un TCAC de 7,8 % au cours des cinq dernières années.
La marge bénéficiaire nette d’AKBTY sur les 12 derniers mois de 52,92 % est 109,9 % supérieure à la moyenne du secteur de 25,21 %. De même, son ROCE et son ROTA sur les 12 derniers mois de 46,34 % et 4,27 % sont 297 % et 269,1 % supérieurs aux moyennes du secteur de 11,67 % et 1,16 %, respectivement.
Le PEG GAAP sur 12 mois d’AKBTY de 0,03x est 91,6 % inférieur à la moyenne du secteur de 0,40x. Son prix/ventes à terme de 1,28x est 52,9 % inférieur à la moyenne du secteur de 2,71x.
De l’entreprise revenu net d’intérêts pour le troisième trimestre fiscal clos en septembre 2023, a augmenté de 117,4 % séquentiellement pour atteindre 24,73 milliards de TL (830,50 millions de dollars). Pour les neuf mois terminés en septembre 2023, ses revenus ont augmenté de 39,1 % pour atteindre 72,70 milliards de TL (2,44 milliards de dollars). De plus, son bénéfice net a augmenté de 34,7 % d’une année sur l’autre pour atteindre 51,47 milliards de TL (1,73 milliard de dollars).
L’actif total d’AKBTY pour les neuf mois clos le 30 septembre 2023 a augmenté de 50 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1 720 milliards de TL (57,65 milliards de dollars).
Street s’attend à ce que les revenus d’AKBTY pour l’exercice 2023 (clos en décembre 2023) s’élèvent à 5,01 milliards de dollars. Ses revenus pour l’exercice se terminant en décembre 2024 devraient augmenter de 10 % sur un an pour atteindre 5,51 milliards de dollars. La société a dépassé les estimations de revenus consensuelles au cours de chacun des quatre derniers trimestres, ce qui est impressionnant.
Le titre a gagné 54,4 % au cours des six derniers mois pour clôturer la dernière séance de bourse à 2,44 $. Sur les neuf derniers mois, il a gagné 41,9%.
AKBTY Notations POWR reflètent ses perspectives positives. Le titre a une note globale B, équivalant à Acheter dans notre système de notation exclusif. Les notations POWR sont calculées en considérant 118 facteurs distincts, chaque facteur étant pondéré à un degré optimal.
Le titre a une note B pour la valeur, la dynamique, la stabilité et le sentiment. Au sein du Banques étrangères industrie, il est classé n°7 sur 89 titres.
Au-delà de ce que nous avons indiqué ci-dessus, nous avons également évalué le titre en termes de croissance et de qualité. Obtenez toutes les notes d’AKBTY ici.
Action n°2 : KB Groupe Financier Inc. (Ko)
Basée à Séoul, en Corée du Sud, KB propose une gamme de services bancaires et financiers connexes aux consommateurs et aux entreprises du monde entier. La société opère à travers sept segments : banque de détail, banque d’entreprise, autres services bancaires, cartes de crédit, valeurs mobilières, assurance-vie et assurance non-vie. Elle propose des prêts, des produits de dépôt et d’autres produits et services financiers connexes, des banques d’investissement, du courtage, etc.
Le 24 octobre 2023, le conseil d’administration de KB a déclaré un dividende trimestriel de 510 KRW par action ordinaire (montant total du dividende : 194 997 652 890 KRW). Son taux de dividende annualisé de 2,26 $ par action se traduit par un rendement en dividende de 5,62 % sur le cours actuel de l’action. Son rendement moyen sur quatre ans est de 5,52 %. Ses versements de dividendes ont augmenté à un TCAC de 8,2 % et 4,7 % au cours des trois et cinq dernières années, respectivement.
La marge bénéficiaire nette de KB sur les 12 derniers mois, de 32,94 %, est 30,7 % supérieure à la moyenne du secteur de 25,21 %. De même, sa trésorerie d’exploitation sur les 12 derniers mois de 13,81 milliards de dollars est nettement supérieure à la moyenne du secteur de 140,56 millions de dollars.
Le P/E prévisionnel non-GAAP de KB de 4,21x est 60,5 % inférieur à la moyenne du secteur de 10,68x. Son prix/ventes à terme de 1,24x est 54,4 % inférieur à la moyenne du secteur de 2,71x.
Les revenus nets d’intérêts de KB pour les neuf mois clos le 30 septembre 2023 ont augmenté de 5,3 % sur un an pour atteindre 8,85 billions de KRW (6,75 milliards de dollars). Son bénéfice d’exploitation net a augmenté de 20 % sur un an pour atteindre 6,13 billions de KRW (4,68 milliards de dollars). Le bénéfice de l’entreprise pour la période a augmenté de 7,4 % sur un an, à 4,35 billions de KRW (3,32 milliards de dollars).
Les analystes s’attendent à ce que les revenus et le BPA de KB pour l’exercice 2023 (clos en décembre 2023) augmentent de 10,5 % et 16,9 % d’une année sur l’autre pour atteindre 12,59 milliards de dollars et 9,66 dollars, respectivement. La société a dépassé les estimations de revenus consensuelles au cours de trois des quatre derniers trimestres.
Au cours des six derniers mois, le titre a gagné 7,3 % pour clôturer la dernière séance de bourse à 40,18 $. Il a gagné 10,8% sur les neuf derniers mois.
Les solides fondamentaux de KB se reflètent dans ses notations POWR. Il a une note globale de B, ce qui équivaut à un achat dans notre système de notation exclusif.
Il a une note A pour la stabilité et un B pour la valeur et la dynamique. Il est classé n°3 dans la même industrie.
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Action n°1 : Erste Group Bank AG (EBKDY)
Basée à Vienne, en Autriche, EBKDY propose une gamme de services bancaires et autres services financiers aux particuliers, aux entreprises et au secteur public. La société opère à travers les segments Vente au détail, Entreprises, Marchés de groupe, Gestion actif/passif et Centres d’affaires locaux, Caisses d’épargne et Centres d’affaires de groupe. Elle propose des prêts hypothécaires et à la consommation, des produits d’investissement, des comptes courants et des produits d’épargne.
EBKDY prévoit un dividende de 2,7 € par action au titre de l’exercice 2023. Son taux de dividende annualisé se traduit par un rendement en dividende de 5,15 % sur le cours actuel de l’action. Son rendement moyen sur quatre ans est de 4,25 %. Ses versements de dividendes ont augmenté à un TCAC de 8 % au cours des cinq dernières années.
Le rachat d’actions, d’un volume pouvant atteindre 300 millions d’euros, avance bien. Le programme de rachat d’actions a démarré le 16 août 2023 et au 30 septembre 2023, 4 050 690 actions propres pour un coût d’acquisition de 133 millions d’euros ont été rachetées.
La marge bénéficiaire nette d’EBKDY sur les 12 derniers mois de 28,63 % est 13,6 % supérieure à la moyenne du secteur de 25,21 %. De même, son cash par action sur les 12 derniers mois de 12,24 $ est 79,2 % supérieur à la moyenne du secteur de 6,83 $.
Le P/E prévisionnel GAAP d’EBKDY de 5,38x est 51,7 % inférieur à la moyenne du secteur de 11,14x. Son prix/ventes à terme de 1,42x est 47,8 % inférieur à la moyenne du secteur de 2,71x.
Le revenu net d’intérêts d’EBKDY pour le troisième trimestre fiscal clos le 30 septembre 2023 a augmenté de 20,2 % sur un an pour atteindre 1,86 milliard d’euros (2,03 milliards de dollars). Son résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère a augmenté de 60,7 % sur un an pour atteindre 819,70 millions d’euros (896,11 millions de dollars).
Le résultat opérationnel de l’entreprise a augmenté de 44,8 % sur un an pour atteindre 1,49 milliard d’euros (1,63 milliard de dollars). Son ratio CET1 s’élève à 14,5%, contre 13,8% au trimestre correspondant de l’année précédente.
Les analystes s’attendent à ce que le chiffre d’affaires et le BPA d’EBKDY pour l’exercice 2023 (clos en décembre 2023) augmentent de 26,5 % et 43,4 % d’une année sur l’autre pour atteindre 11,47 milliards de dollars et 3,76 dollars, respectivement.
Au cours de la dernière année, le titre a gagné 22,6 % pour clôturer la dernière séance de bourse à 19,88 $. Il a gagné 19,5% sur les neuf derniers mois.
Les solides perspectives d’EBKDY se reflètent dans ses notations POWR. Il a une note globale de B, ce qui se traduit par Acheter dans notre système de notation exclusif.
Il a une note B pour la croissance, la valeur, la dynamique, la stabilité et le sentiment. Il est classé premier au sein du même secteur.
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Les actions d’EBKDY sont restées inchangées jeudi lors des échanges avant commercialisation. Depuis le début de l’année, EBKDY a baissé de -2,74%, contre une hausse de -1,37% de l’indice de référence S&P 500 au cours de la même période.
À propos de l’auteur : Sristi Suman Jayaswal
La dynamique du marché boursier a suscité l’intérêt de Sristi pendant ses années d’école, ce qui l’a amenée à devenir journaliste financière. Investir dans des actions sous-évaluées offrant de solides perspectives de croissance à long terme est sa stratégie préférée. Ayant obtenu une maîtrise en comptabilité et finance, Sristi espère approfondir son expérience en matière de recherche en investissement et mieux guider les investisseurs.
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